摘要：RHB Investment Bank Bhd（RHB Research）表示，马来西亚是美国贸易代表（USTR）命名的主要参与者之一，引起了人们对这项新贸易政策将如何影响其出口的担忧，尤其是在马来西亚拥有强大存在的行业，例如橡胶手套。

广泛出口到美国的马来西亚手套产品将受到互惠关税。

唐纳德·特朗普总统的互惠关税可能会对马来西亚的手套行业和依赖其产品的美国医疗保健行业产生重大影响。

RHB Investment Bank Bhd（RHB Research）表示，马来西亚是美国贸易代表（USTR）命名的主要参与者之一，引起了人们对这项新贸易政策将如何影响其出口的担忧，尤其是在马来西亚拥有强大存在的行业，例如橡胶手套。

它指出的一个关键问题是，马来西亚的手套产品（广泛出口到美国）是否会受到互惠关税的影响。

它在今天的一份报告中说：“尽管在这个关头时，我们认为后果可能是深远的，不仅影响了手套制造业，而且影响了美国依赖这些产品的更广泛的医疗保健行业。”

根据RHB研究，如果特朗普政府认为将其强加于马来西亚，则最高的进口关税门槛为50％。

该公司表示，这是基于中国及时的平均售价（ASP）30美元的，而马来西亚目前的ASP在关税之前为20美元。

“假设特朗普政府对马来西亚的手套征收25％的进口关税，那么前宣传的价格将为26美元（从目前的ASP $ 20美元的ASP $ 21）。

“马来西亚产品的价格仍然比中国制造的29美元的30美元便宜3美元。

它指出：“超过50％的任何事情都会使马来西亚手套前ASP比中国手套更昂贵，这在我们看来，这可能对马来西亚手套制造商产生不利影响。”

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）已宣布4月2日为“解放日”，标志着白宫对美国遇到贸易赤字的国家所谓的互惠关税的实施。

尽管马来西亚银行（BNM）乐观的经济预测，但分析师已将互惠关税标记为马来西亚经济前景的关键风险。

同时，RHB研究指出，马来西亚手套制造商在2025年第一季度（2Q25）的销量下降均集体下降，这与失去欧盟（EU）市场份额的威胁相吻合。

这是因为中国面临着美国的贸易限制，将其重点转移到了非美国市场，这一举动预计向马来西亚制造商的盈利能力施加压力。

尽管有这些逆风，RHB Research认为马来西亚手套制造商仍将保持盈利。

它说：“这是由于员工权利和放松原材料成本的持续努力（从3月开始），这应该使手套公司能够在库存获取周期后的2季度在2q25发布更强的结果。”

总体而言，该公司已将橡胶产品部门从“中性”升级到“超重”，理由是在2025年下半年（2H25）下半年引起了巨大估值和预期的库存补货。

但是，它指出，关键风险仍然存在，包括手套ASP的下降，容量超过预期的增加，比预期的利用率较低，以及超过预期的原材料价格。

“我们继续偏爱拥有良好收入可见性，稳定资产负债表和更高销售额的手套制造商。

它说：“因此，我们更喜欢Hartalega Holdings Bhd，Kossan Rubber Industries Bhd和Riverstone Resources SDN BHD，因为它们的高度保证金表现，独特的洁净室手套以及一致的股息支出。”

来源：胶友通