摘要：如今，这个靠低价和魔性主题曲出圈的奶茶品牌，这个以“高质平价”著称的奶茶品牌，如今要上市了！这个备受年轻人喜爱的“小镇奶茶”品牌，正从街头巷尾走向资本市场，开启新的篇章。

“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”，这首魔性洗脑的主题曲，伴随着蜜雪冰城走遍中国大街小巷。

如今，这个靠低价和魔性主题曲出圈的奶茶品牌，这个以“高质平价”著称的奶茶品牌，如今要上市了！这个备受年轻人喜爱的“小镇奶茶”品牌，正从街头巷尾走向资本市场，开启新的篇章。

蜜雪集团(02097.HK)港股公开发售正式结束，融资认购倍数高达5125倍，认购金额突破1.77万亿港元，远超2021年快手创下的1.26万亿港元纪录，成为港股新一代“冻资王”。

这一现象级IPO的背后，既有公司基本面的支撑，也离不开市场机制、投资者情绪和金融创新的共同推动。

01■

曲折的上市历程

蜜雪冰城的上市之路并非一蹴而就，而是经历了长期的积累和准备。

早期发展 (1997-2015):从河南郑州的一家小店起步，蜜雪冰城凭借低价策略和加盟模式迅速扩张，逐步建立起覆盖全国的销售网络。

品牌升级 (2015-2020):随着消费升级趋势，蜜雪冰城开始注重品牌形象和产品品质的提升，推出更多元化的产品线，并加大品牌营销力度。

资本助力 (2020-2022):蜜雪冰城获得美团龙珠、高瓴资本等知名机构的投资，为其快速发展提供了资金支持，也为其上市奠定了基础。

正式提交招股书 (2023): 2023年，蜜雪冰城正式提交招股说明书，拟在深交所主板上市，标志着其上市进程进入实质性阶段。

蜜雪冰城于2022年9月首次向中国证监会递交了A股上市申请，这一决定不仅代表了其对资本市场的渴望，更显示了其未来发展的雄心壮志。

然而，伴随着2023年全面注册制的实施，蜜雪冰城未能平移至深交所审查，首次上市尝试宣告失败。

在经历了这一波折后，蜜雪冰城于2024年1月再次向港交所提交上市申请。然后，该申请在经过六个月的沉寂后，因未能进入聆讯环节而失效，未及时重新递交。

02■

资本市场广泛关注

和热烈追捧

此次发行蜜雪冰城国配部分引入5位基石投资者，占全球发售的45.09%。

其中，红杉通过HSG Growth VI Holdco F, Ltd.，认购6000万美元（230.78万股），约占全球发售股份的13.53%（超额配股权未获行使）；

英国投资巨头M&G plc旗下英卓资管（M&G Investments）认购6000万美元（230.78万股），约占全球发售股份的13.53%；

博裕资本（通过Persistence Growth Limited）认购4000万美元（153.85万股），约占全球发售股份的9.02%；

高瓴资本（通过HHLR Fund, L.P）认购3000万美元（115.39万股），约占全球发售股份的6.76%；

美团（通过Long-Z Fund I, LP）认购1000万美元（38.46万股），约占全球发售股份的2.25%。

蜜雪冰城计划全球发售为1705.99万股H股，发行比例为4.52%，发行价为202.5港元，每手100股，最低认购2.05万港元，募资总额约34.55亿港元。发行后总市值约763.55亿港元。

融资认购最多的券商为富途证券，达到7352亿港元，占比达到61%，其次为辉立证券，达到2000亿元，占比16%，其次为信诚证券、老虎证券等。

发行认购情况火爆，充分体现了市场对其未来发展前景的看好。根据市场预估，蜜雪冰城上市后的估值可能达到数百亿元，这反映了资本市场对其品牌价值和发展潜力的认可。

03■

出彩的市场数据

截至2024年12月31日，蜜雪冰城的门店网络在中国及海外11个国家共拥有46479家门店。2024年全年，蜜雪冰城门店网络共实现饮品出杯量约90亿杯。

截至2024年12月31日按门店数计，蜜雪冰城是中国及全球最大的现制饮品企业。目前蜜雪冰城的门店数量早已超过星巴克（大约38000家），成为全球第一大现制饮品企业；同时也超过麦当劳（大约42000家），成为全球餐饮门店数量最多的品牌。

财务数据显示：在过去的2021年～2023年，蜜雪冰城的营业收入分别为人民币103.51亿元、135.76亿元和203.02亿元，相应的净利润分别为人民币19.12亿元、20.13亿元和31.87亿元。

2024年前9个月，蜜雪冰城营业收入和净利润分别为187亿元、35亿元，同比增长21.2%和42.3%。

04■

未来展望

成功上市将为蜜雪冰城带来更多发展机遇。

提升品牌影响力:上市将进一步提升蜜雪冰城的品牌知名度和影响力，吸引更多消费者和加盟商。

增强资金实力:募集资金将用于生产建设、仓储物流配套、研发中心等项目的建设，增强蜜雪冰城的资金实力和竞争优势。

加速扩张步伐:上市后，蜜雪冰城将拥有更多资源进行市场拓展和品牌推广，加速其全国乃至全球的扩张步伐。

对于未来发展，蜜雪冰城表示将继续坚持“高质平价”的产品理念，不断优化产品结构，提升产品品质。同时，公司将加大在数字化建设、品牌营销、供应链管理等方面的投入，进一步提升运营效率和市场竞争力，为消费者带来更优质的产品和服务体验。

作为新式茶饮行业的头部品牌，蜜雪冰城凭借其高性价比的产品、强大的供应链体系以及精准的市场定位，在竞争激烈的奶茶市场中脱颖而出，赢得了广大消费者的青睐。

蜜雪冰城的上市，将进一步巩固其市场地位，并有望引领新式茶饮行业进入新的发展阶段。

结语：之

桥桥

从街边小店到万店连锁，从“小镇奶茶”到资本宠儿，蜜雪冰城的成功离不开其对市场趋势的精准把握和对消费者需求的深刻理解。

相信在资本的助力下，蜜雪冰城将继续书写属于它的甜蜜传奇，为消费者带来更多“甜蜜蜜”的体验！

来源：罗华山餐饮o2o