摘要：科创50规则要求权重被动调整，寒王占比从15%调降到10%，将在9月12日至9月15日调整。

周二盘后，市场传来一个消息：科创50规则要求权重被动调整，寒王占比从15%调降到10%，将在9月12日至9月15日调整。

很多投资者看到这条消息就慌了：寒王要跌了？寒王要带崩科创50了？寒王要带崩整个科技板块了？

我找几位基金经理请教过后，大致情况还是和大家汇报下。

1、首先，这个消息并不是周二才传出来的，投资圈有一定预期。而近几天的寒王调整，更像是市场本身的调整带来的情绪崩塌。

2、科创50的编制规则，核实了一下，确实有单个样本权重不超过10%的规定，而且前五大还不能超过40%。

聪明的你一定会想到，既然寒王比重调降了，那么其他权重股的比重肯定增加了，那有没有可能去做多其他权重？

不好意思，正是因为有前五大不能超过40%的规则，导致寒王多出来的5%会很分散被其他权重分掉，第二大、第三大权重估计还分不到太多比例。

所以如果你想做空寒王、做多其他权重，可能意义不大。

3、还有投资者肯定会想，那我既然知道要调整了，可不可以等调整的时候砸一下去抄底？会不会有人提前抢跑？

具体的ETF调仓时间，估计是在下周五9月12日（可能是下午），然后下一个周一9月15日生效，为啥不能提前去调整，因为ETF的运作都有跟踪误差的限制，你提前把仓位减了，风控那边怎么交代，跟踪误差和偏离度数据可能就崩了。

4、既然大家可能是集中调仓，那就衍生到下一个问题：寒王的流动性够不够，是不是可能被砸跌停？

先看下科创50指数挂钩的ETF总规模，大概2000亿左右。

那我们算个帐，寒王要调整5%，不考虑申购赎回，那就是当天大约会出现100亿的净卖出，而寒王一天的成交量大概是250亿左右，从流动性上看，问题应该不大。要考虑到以寒王的基本面，如果真的能砸下去，不排除有人来接盘。如果大家都在蹲着想要偷鸡，那可能最终的结果是大家都偷不到。

5、我不点评个股，毕竟我已经不炒股很多年了，但必须关注个股，因为你要了解市场运作的方式。很多一致预期往往会反转，要相信市场的定价效率，在这个信息传播高度发达的现在，普通人不要想着什么套利机会。有这种好事，怎么可能轮得到你？

Deepseek出来的时候，我一个炒股的朋友很绝望，很愤怒，说量化收割散户，量化私募有这样的工具，以后散户交易根本赚不到钱。

我反问他，你为什么要交易呢？

民工作为一个年轻时候曾经热衷于打板的老股民，深刻体会到，散户赚不了交易的钱，高频交易不过是为市场贡献波动率和手续费，我们只能赚趋势的钱和配置的钱。

中芯国际之前也发生过类似的调整，但事后看对于长期股价走势没有什么影响。

当然需要强调的是，本文并不想讨论个股的短期涨跌，我判断不了市场的走势，请不要以此作为投资依据。如果你觉得我是看多或者看空寒王或者科创50，那你就大错特错了，拆解这个新闻本身，才是最有价值的部分。

散户的交易优势是很差的，但你放弃交易，牺牲持有体验，是真的能换来收益。当然这个道理大部分人想不明白，因为追涨杀跌才是符合人性的。

大部分投资者并不是真的对赚钱有诉求，否则他们怎么会对长期绩优基金经理和基金投顾熟视无睹？我之前也在《【滚雪时代】基金投顾五问五答》中写过，基金投顾的投资者，不论其持有时长还是投资胜率，都显著高于非投顾投资者。

选择一个业绩不算太差的基金投顾，本质上就已经超过大部分投资者了。

但很多投资者并不是要轻松地挣钱，而是要辛苦地亏钱，你不能说这个行为是错误的，因为人家的目的本质上是为了进进出出的快感，赚情绪价值，才是底层需求。

我再强调一下，“喜欢交易”这件事情本质上没有对错，很多人需要交易这一个动作去刺激多巴胺和压制皮质醇。

韭菜核子老师说过，《剑雨》里面有个很好的台词：变戏法就是变戏法，练武功就是练武功，最好别混起来。

编辑：宇杰

（本人并非专业的ETF研究人员，文中很多细节可能有误，仅作为参考，不严谨或者错漏在所难免，欢迎大家指正。不作为投资依据）

来源：北漂民工的日常