摘要：2025年9月4日，三大指数大幅下跌，其中沪指下跌1.25%，收报3765.88点；深证成指下跌2.83%，收报12118.70点；创业板指下跌4.25%，收报2776.25点。今日两市成交额25439亿元，与上个交易日相比增加约1803亿元。

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市场概况

2025年9月4日，三大指数大幅下跌，其中沪指下跌1.25%，收报3765.88点；深证成指下跌2.83%，收报12118.70点；创业板指下跌4.25%，收报2776.25点。今日两市成交额25439亿元，与上个交易日相比增加约1803亿元。

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盘面观察

市场全天震荡走低，核心宽基指数悉数下跌，仅红利指数、微盘股上涨，科创创业50、科创50领跌。

盘面上，市场热点较为杂乱，大消费股逆势走强，银行股探底回升，光伏、储能概念股一度冲高，算力硬件、芯片股集体大跌，CPO、半导体、元件、军工等板块跌幅居前。个股跌多涨少，全市场近3000只个股下跌。

行业上看，商贸零售、美容护理、银行等板块上涨，通信、电子、综合板块下跌。

概念主题上看，乳业、免税店、预制菜等板块上涨，国家大基金持股、共封装光学(CPO)、光刻机板块下跌。

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热点行业-商贸零售

今日，商贸零售上涨1.6%。华泰证券：在新需求、新场景、新模式的共同催化下，消费领域呈现出鲜明的结构性机遇：需求端加速向情感化、个性化升级，潮玩、美妆等高情绪价值品类增长显著；场景端服务+产品逐渐融合，推动“人货场”关系持续重构，拓宽消费边界；国货品牌凭借商业模式创新与渠道效率构建强大用户生态，实现加速崛起。我们建议重点关注兼具渗透率提升潜力、供给端能力跃迁及政策支持的细分品类，自下而上看好具备体验价值和规模效应，产品力/渠道力/品牌力皆较为突出的龙头企业，把握新消费新阶段的集中化、品牌化趋势。

（以上不构成个股推荐）

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◆【财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议】近日，财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议。财政部党组成员、副部长廖岷，中国人民银行党委委员、副行长邹澜出席会议并讲话。会议充分肯定了去年联合工作组成立以来部、行协同配合取得的成效，并就金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制等议题进行了深入研讨。（华尔街见闻）

◆【《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》印发】财联社9月4日电，工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，2025－2026年，主要预期目标是：规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速在7%左右，加上锂电池、光伏及元器件制造等相关领域后电子信息制造业年均营收增速达到5%以上。到2026年，预期实现营收规模和出口比例在41个工业大类中保持首位，5个省份的电子信息制造业营收过万亿，服务器产业规模超过4000亿元，75英寸及以上彩色电视机国内市场渗透率超过40%，个人计算机、手机向智能化、高端化迈进。（财联社）

◆【两部门：坚定不移推动“国货国用” 加大对产业链关键企业的政策支持】工业和信息化部、市场监督管理总局发布关于印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》的通知。方案指出，坚定不移推动“国货国用”，持续推动短板产业补链、优势产业延链、传统产业升链、新兴产业建链，加大对产业链关键企业的政策支持，提高企业根植性，强化关键核心技术攻关，提升重点产业链供应链韧性和安全水平。通过集成应用牵引，提高系统整体能力，提升元器件、零部件等产品可靠性、安全性。强化计算等领域芯片、零部件、整机系统等研发应用和配套适配。（华尔街见闻）

◆【两部门：开展人工智能芯片与大模型适应性测试】工业和信息化部、市场监督管理总局发布关于印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》的通知。方案指出，加力推进电子信息制造业大规模设备更新、重大工程和重大项目开工建设，充分发挥重大项目撬动牵引作用，推动产业高端化、智能化、绿色化发展。编制完善产业链图谱，有序推动先进计算、新型显示、服务器、通信设备、智能硬件等重点领域重大项目布局。（华尔街见闻）

◆【两部门：在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展 依法治理光伏等产品低价竞争】工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，方案指出，在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争。引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能情况。实施光伏组件、锂电池产品质量管理，深入落实《光伏制造行业规范条件》等文件，强化与投资、金融、安全等政策联动，推动行业技术进步。加快研究以强制性国家标准为基础的储能电池产品安全推荐目录。支持协会商会建立行业自律机制，加强重点行业监测预警和风险提示，有序调整产业规模。（华尔街见闻）

◆【商务部新闻发言人就对原产于美国的进口相关光纤产品反规避调查裁决答记者问】2025年3月4日，应中国国内企业申请，商务部对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤产品发起反规避调查。该案是中国首起反规避调查。立案后，商务部依法依规开展了调查，调查程序公开透明，充分保障了各利害关系方的权利。经过调查，证据显示，美国出口商通过对华出口相关截止波长位移单模光纤，规避了中国对美非色散位移单模光纤产品的反倾销措施。根据调查结果，商务部发布公告，决定自2025年9月4日起实施反规避措施。（华尔街见闻）

◆【外交部：中朝两国领导人将举行会谈】财联社9月4日电，据澎湃新闻，外交部发言人郭嘉昆9月4日主持例行记者会。日本广播协会记者提问，朝鲜的金正恩总书记正在北京访问，不过关于中朝两国领导人是否见面，目前还没有消息公布。外交部能否提供相关信息，他们什么时候会举行会见？郭嘉昆介绍，应中共中央总书记、中国国家主席习近平邀请，朝鲜劳动党总书记、国务委员长金正恩来华出席“9·3”纪念活动，两党两国领导人将举行会谈，就中朝关系和共同关心的问题深入交换意见。郭嘉昆表示，金正恩同志来华出席“9·3”纪念活动和两党两国最高领导人举行会谈具有重要意义。中方愿同朝方一道，加强战略沟通，密切交往合作，深化治国理政经验交流，推动各自社会主义事业和中朝传统友好合作关系不断向前发展。（财联社）

◆【美联储博斯蒂克：重申今年降息一次是适宜之举】美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic，2027年FOMC票委）重申，他认为FOMC在今年降息一次是合适之举，但这可能会因通胀和劳动力市场的情况而改变。“我认为，尽管价格稳定仍是首要关注点，但劳动力市场放缓的程度足以使政策在今年剩余时间内适当放松，可能是以25个基点的幅度……这可能会改变，取决于未来几个月通胀的走势和就业市场的演变。”（华尔街见闻）

◆【英国央行行长贝利进一步对11月降息的前景表示怀疑】英国央行行长安德鲁·贝利进一步对今年晚些时候降息的前景表示怀疑，这实际上认可了市场定价，该定价反映，在即将召开的会议上再次降息的可能性不大。贝利暗示他对过快采取更多降息持谨慎态度，他周三提醒称，“关于我们究竟何时、以及多快能够采取进一步措施，现在不确定性明显增加。”（华尔街见闻）

◆【印度降低消费税以抵御关税冲击 出口商据悉拟游说央行给予汇率扶持】随着美国加征关税令印度经济风险激增，印度决策者决定降低全国消费税以大力刺激国内需求，另据悉出口商也寻求向印度央行提出汇兑支持建议。由联邦以及各邦财政负责人组成的小组周三决定降低消费税，适用于大多数日常用品、保险费以及车辆等。不过，该小组将香烟、嚼烟和部分豪华汽车等商品的税率提高至40%。（华尔街见闻）

风险提示

本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场或相关产品历史表现不代表未来。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，投资须谨慎。

数据来源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2025年9月4日

素材来源官方媒体/网络新闻

来源：华夏基金