摘要：楼市热度近期有所攀升，积极信号频现：北京、上海等地有楼盘单日揽金数十亿元，杭州重现购房“摇号”。具体来看，北京海淀区两大高端项目引发市场关注。3月21日，和樾望雲项目开盘即实现85亿元销售额，相邻的和樾玉鳴项目同日开盘，实现67亿元销售额。两项目单日合计销售额

京沪楼盘单日销售额创纪录

3月26日消息，楼市热度近期有所攀升，积极信号频现：北京、上海等地有楼盘单日揽金数十亿元，杭州重现购房“摇号”。具体来看，北京海淀区两大高端项目引发市场关注。3月21日，和樾望雲项目开盘即实现85亿元销售额，相邻的和樾玉鳴项目同日开盘，实现67亿元销售额。两项目单日合计销售额突破152亿元，创下北京同期市场新高。

长三角区域同样表现亮眼。3月22日，马来西亚开发商嘉里建设在上海最大投资项目迎来入市，销售额达92.34亿元，刷新上海新房市场2025年单日销售金额最高纪录。在杭州，绿城玉澜月华项目也颇受市场关注。据悉，该项目共152套房源，吸引了1224组购房家庭摇号“选房”，登记人数和房源比例大于十比一。（证券日报）

｜点评｜京、沪、杭都是核心城市，持续吸引人口流入，购房需求有支撑，楼市热度也比较高。近期在这几座城市卖得比较火爆的项目，基本处在较好的地段，房型也是以大户型、高得房率为主，满足了市场内改善型客群的需要。楼市政策进入宽松期后，高端改善需求正在逐渐成为新房市场的主力。

值得一提的是，这些楼盘的地块，不少都是房企在去年才竞得的。从销售端的表现来看，此前溢价拍地的房企，要收回成本应该是不难的。楼市回暖，房企才有下场拿地的信心。不过，现在房地产市场冷热不均，适合建设改善型住房的地块普遍更受欢迎，地方在后续供地时或许也会有所侧重。

快手2024年净利润同比增长72.5%

3月25日，快手科技公布第四季度及全年财报。财报显示，2024全年，快手营收1269亿元人民币，同比增长11.8%；全年经调整净利润177.16亿元，同比增长72.5%。2024年，平台线上营销服务收入同比增长20.1%至724亿元，其中第四季度线上营销收入首次突破200亿元达206亿元。

在用户规模方面，第四季度，快手平均日活跃用户达4.01亿，同比增长4.8%；月活跃用户达7.36亿，同比增长5%。用户黏性保持在高水平，日均使用时长达125.6分钟，总使用时长同比增长5.8%。2024年四季度，快手在AI领域取得重要突破，可灵AI独立App正式上线，自开始货币化至2025年2月，累计收入超过1亿元。（华尔街见闻）

｜点评｜快手这两年商业化进程加快，净利润增长显著。快手布局电商与直播带货，将流量进行商业变现，“老铁们”对于快手平台和主播的信任度较高，使得快手的电商业务迅速铺开。不过，快手作为老牌短视频平台，逐渐触及用户增长的天花板，再加上视频号异军突起与其争夺流量，更考验快手“守城”的功力。用户规模相对固定，电商业务的快速增长自然难以长期延续，快手未来的净利润增长或将逐渐进入平稳期。

快手的可灵AI在文生视频等方面的能力得到市场初步验证，然而，AI开源大模型浪潮汹涌，创作者为AI工具付费的意愿有限。短视频平台的精准推荐算法已经很强，AI的加入更多是锦上添花。所以，AI在内容创作方面固然可以为视频作者赋能，但想要靠此带来业绩增量恐怕有些困难。

农夫山泉2024年营收净利增速急降

3月25日，农夫山泉股份有限公司发布截至2024年12月31日止年度的全年业绩公告，公告显示，农夫山泉去年营收428.96亿元，同比增长0.5%；公司净利润为121.23亿元，同比增加0.4%。值得注意的是，2023年，农夫山泉总收益为426.67亿元，同比增长28.4%；净利润为120.79亿元，同比增长42.2%。相比之下，2024年的营收和净利增速均大幅放缓。

农夫山泉创始人钟睒睒在财报中表示，2024年，公司在网络上受到了有组织、长时间的连续抹黑和攻击，农夫山泉在品牌形象上遭受了历史性的考验。“我们的包装饮用水产品的市占率经历了三个月的持续下滑，全年包装饮用水产品收益下滑了21.3%，但仍然稳居中国包装饮用水市场占有率第一的位置。”（澎湃新闻）

｜点评｜农夫山泉的营收和净利增速大降，并不让人意外。去年顶着舆论压力，农夫山泉重新推出了绿瓶纯净水，试图挽回不断下滑的市场份额。在上市初期，绿瓶水确实凭借价格优势吸引了不少渠道商囤货，但整体而言，对提振销量的作用有限。行业内的老玩家发力，加上东方甄选等新玩家入局，市场内可供消费者选择的饮用水产品众多。品牌形象受损的农夫山泉，面对市场流失，业绩自然承压。

舆论压力下，农夫山泉保住了市场份额第一的位置，还是体现了一定的韧性。近年来，包装饮用水市场的整体增长都在放缓。值得一提的是，去年农夫山泉的茶饮业务高速增长，对营收贡献显著，已经成为第一大业务板块。相比差异化不足的饮用水产品，茶饮业务或许正在成为农夫山泉新的发力点。

OpenAI发布免费文生图模型

3月26日，OpenAI进行了技术直播，对GPT-4o和Sora进行了重大更新，提供了全新文生图模型。利用GPT-4o的多模态能力，ChatGPT在图像生成时能更加精确地遵循指示、更精确地渲染图像上的文字，同时支持多轮迭代优化图像时保持角色形象一致。ChatGPT已经能够大致准确地按照提示词，生成图像中的文字。在演示中，AI成功按照要求生成一整页的讲话文本，同时没有出现错别字。

从官方给出的更多示例来看，不管是生成黑板板书，还是印刷体、展示科学常识的绘图，ChatGPT在生成图像文字领域终于从完全不能用，达到接近商用的程度。现在ChatGPT也能根据漫画草稿，一键生成上完色的成品。同时也支持上传图片更换漫画里的主要角色。从本周二开始，基于GPT4o的图像生成功能向所有免费和付费用户推出。（财联社）

｜点评｜ChatGPT作为AI大语言模型的领头羊，在文生图片这方面的能力要远远落后于同行，现在终于补齐了这个能力。OpenAI将文生图功能融合到了ChatGPT中，这意味着模型可以借助ChatGPT理解用户意图的能力，结合上下文内容，强化生成图片的一致性。并且，文生图模型还能调用ChatGPT的知识储备，补足用户简单提示词中所缺失的细节。

文生图、文生视频等AI工具现在仍有许多不足，但从勉强能用到如今的真假难辨，一年时间过去AI模型的能力已经得到了突飞猛进的提升，AI模型生成的图片如同照片一般指日可待。游戏、电影等很多行业都在积极拥抱AI，所有行业都值得拥有AI重做一遍，此言不虚。

苹果耗巨资订购服务器加入算力大战

3月26日消息，苹果正在下单购买价值约10亿美元的英伟达GB300 NVL72系统。按每台服务器370万至400万美元计算，这相当于约250台服务器。这一进展标志着苹果在AI战略上的重大转变，可能对其未来在AI领域的竞争力产生影响，同时也为其服务器供应商带来显著的商业机会。

据悉，苹果正与服务器制造商戴尔、超微电脑合作，共同打造支持生成式AI应用的大型服务器集群。这一战略转变似乎是由Siri AI升级困境所驱动。苹果已调整其高管团队，以应对公司在发布AI功能方面的困境。（华尔街见闻）

｜点评｜尽管市场内不断出现对AI算力泡沫的担忧，科技巨头的算力焦虑却并未有所减弱。尤其是入场较晚、在AI赛道越发吃力的苹果，原来定好在春季发布的AI功能一再延迟，近期其处境更是焦灼。此前，在其他巨头轰轰烈烈展开AI算力投资时，苹果选择了观望。但AI技术的迭代速度和市场的洗牌速度，或许都超出了苹果想象。当下投身算力军备赛，又能追上多少，还是难言乐观。

现在下单英伟达服务器，也在一定程度上反映出苹果在AI战略上的转变。长期以来，苹果都侧重于靠自研技术，构建独立的生态，对外部供应商的依赖比较少。不过，单纯依靠自研的道路看来很难快速走通，陷入困境的苹果也开始借助外部力量，以求更快实现AI能力的突破。

疑似前董事长违规交易被罚超千万

3月25日，山东证监局发布2张罚单，直指内幕交易与出借账户两大违规行为，内幕交易标的为“园城黄金”。处罚书涉及三人，其中徐成会从公司董事长处得知内幕消息，系为内幕交易知情人，为大宗交易避险；牟赛英彼时则为园城黄金董事、副总裁、董事会审计委员会委员；李正楠则为账户出借者。根据山东证监局开出的处罚书，徐成会被没收违法所得359.04万元，徐成会、牟赛英处以1795.19万元的罚款。

2022年12月，徐成会借用“李某楠”账户通过大宗交易方式买入其持有的“园城黄金”63.94万股。2023年4月，徐成会决策、牟赛英操作将“李某楠”账户内上述股票清仓卖出。园城黄金已于2024年05月28日退市。据悉，徐成会与曾因内幕交易案受罚园城黄金前董事长、实控人徐诚惠多个信息相似。（财联社）

｜点评｜徐成会从园城黄金董事长处提前得知公司股票大概率将退市，遂将持有的股票全部卖出。信息披露后，连续吃了四个跌停板的投资者们肯定很难接受这样“偷跑”的行为。对于徐成会的5倍罚金彰显了证监局维护市场公平的态度，对潜在的内幕交易者们形成一定威慑。

从股市诞生的那一天开始，内幕交易就在市场阴暗的角落中滋生，讽刺的是，很多内幕交易者最后不光在市场中面临亏损，事后还要被监管部门再罚上一大笔。内幕交易有望产生的巨大盈利冲昏了很多人的头脑，这种行为在全球市场中都难以被杜绝。监管部门只有加大执法力度，提高违法成本，才能尽量减少潜在的内幕交易。

霸王茶姬拟赴纳斯达克上市

3月26日消息，霸王茶姬首次向美国证券交易委员会公开提交了招股书，拟将赴纳斯达克上市，股票代码为“CHA”，即“茶”的拼音。此次承销商包括花旗、摩根士丹利、德意志银行、中金公司CICC、老虎证券、富途控股，以及Valuable Capital。若上市成功，霸王茶姬将是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，也是第五个上市的新茶饮品牌。

霸王茶姬创立于2017年。招股书显示，2022年到2024年，其全球门店数分别为1087家、3511家、6440家。去年，霸王茶姬营收124.05亿元，净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。期内，霸王茶姬总体商品交易额（GMV）大约295亿元，同比增长大约173%；2024年单位门店的月均商品交易额大约51.2万元，2024年单位门店销售茶饮大约2.5万杯。（界面新闻）

｜点评｜和一众赴港上市的茶饮品牌不同，年轻的霸王茶姬选择远赴美股。在现制茶饮的扩张期，奶茶店遍布街头巷尾，新品层出不穷。霸王茶姬还是坚持着高举高打的市场策略，像素级对标星巴克，确实走了一条与众不同的道路。但和许多茶饮品牌相似的是，伴随规模扩张，霸王茶姬的单店销售额也已出现下滑。市场竞争加剧，同样在稀释霸王茶姬的单店客流。

国内茶饮市场增长见顶，霸王茶姬赴美上市，除去补充资本弹药，出海扩张的意图很明显。从目前的门店分布来看，海外门店只占霸王茶姬的一小部分，未来或还有很长的路要走。此外，即使对标星巴克，霸王茶姬的核心还是“东方茶”，其能否得到美股市场认可，也是个未知数。

周三两市窄幅震荡沪指跌0.04%

3月26日，市场全天窄幅震荡，三大指数小幅下跌。沪深两市全天成交额1.15万亿，较上个交易日缩量1040亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。从板块来看，化工、养鸡等周期股集体走强，工业母机表现活跃，光伏概念股展开反弹。下跌方面，银行股展开调整，油气、煤炭、电力等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3368.7点，跌0.04%，成交额为4852亿元；深成指报10643.82点，跌0.05%，成交额为6691亿元；创指报2139.9点，跌0.26%，成交额为3076亿元。（财联社）

｜点评｜周三指数继续维持小幅震荡，点位基本持平，个股略有修复。盘面上多个题材方向都有修复意愿，只是市场中炒题材的氛围已经被打散，题材股号召力有所降低，板块效应减弱。部分进入红利股中避险的资金选择先行撤离，继续寻找市场机会。

指数每天小幅震荡横盘，迟迟未能给出下一阶段的方向性指引。两市成交量下降：一方面，是因为市场观望情绪升温，都在凝神静气地等待；另一方面，是因为个股此前大幅调整，不少短线资金出现浮亏，指数趋势尚未走坏，部分活跃资金不愿意离场，被迫成为“价值投资者”。

来源：资本迷踪