摘要：在白酒行业整体增速放缓、供需结构优化的深度调整阶段，汾酒不仅顶住了压力，更以稳健的增长凸显出其强大的经营韧性和战略定力……8月28日，山西汾酒交出了一份令人瞩目的半年报：上半年实现营业收入239.64亿元，同比增长5.35%；净利润85.05亿元，同比增长1.

没让市场失望的“汾酒”。

文 | 卖酒狼团队

编 | 南风

在白酒行业整体增速放缓、供需结构优化的深度调整阶段，汾酒不仅顶住了压力，更以稳健的增长凸显出其强大的经营韧性和战略定力……8月28日，山西汾酒交出了一份令人瞩目的半年报：上半年实现营业收入239.64亿元，同比增长5.35%；净利润85.05亿元，同比增长1.13%。

当前，白酒行业正面临消费理性化、库存高企、竞争加剧等多重挑战。头部酒企与区域酒企均在不同维度承压，整体市场从高速增长转向结构性优化。在这样的背景下，汾酒能够实现营收与利润的双增长，并非偶然。其背后，是品牌底蕴、产品战略和渠道能力共同作用的结果。

尤其值得注意的是，汾酒在2025年延续了高质量发展态势……

据悉，山西汾酒自进入复兴第二阶段后，改变发展策略，用稳健取代高速、用结构升级取代规模冲动、用渠道深耕取代简单招商。

2025年，汾酒最重要的一条营销政策是：“稳健压倒一切”。这一战略在今年上半年的行业压力期得到了验证。当业绩下滑成为行业普遍现象时，山西汾酒却凭借对“稳”字的贯彻，实现了逆势增长。

面对复杂多变的市场环境与行业发展新态势，公司锚定高质量发展目标，以战略定力统筹全局，以变革创新破解难题。

一季度凭借春节旺季实现高增长，二季度在行业去库存周期中仍保持稳定，体现出较强的抗周期能力。对此，一位接受采访的业内人士直言，这种能力并非依赖单一产品或市场，而是基于系统性战略布局所形成的综合竞争力……

汾酒的逆势增长，首先得益于其清晰的产品战略——“抓青花、强腰部、稳玻汾”。这一策略构建了覆盖高、中、低全价格带的产品矩阵，形成了分层发力、协同作战的产品体系。

青花系列作为汾酒的高端战略产品，其在成功突破百亿规模后，依然保持稳健增长，持续巩固其在高端市场中的竞争地位。新推出的青花26则精准布局中高端价格带，为青花高端产品线注入了新的增长动力，构筑起第二增长曲线。

玻汾系列作为大众市场的“压舱石”，通过高性价比和控量保价策略，既稳定了现金流，又为品牌奠定了广泛的消费者基础。

此外，汾酒通过控制腰部产品市场投放量、提升产品品质、不断优化产品结构等，为公司的稳健发展提供了有力支撑。

这种“高端拉动品牌、基础稳固市场”的产品结构，使汾酒能够在行业需求下行时仍保持增长动能，成为其应对周期波动的关键护城河。

汾酒的另一个增长引擎是全国化战略的深入推进。汾酒管理层在半年报中表示，“上半年公司全面推进全国化 2.0 战略，围绕‘一轮红日、五星灿烂、清香天下’的市场布局深耕细作，成效显著，长三角、珠三角等潜力区域保持高速增长态势。”

上半年，省外市场收入达151.43亿元，同比增长25.65%，占比首次突破六成。这意味着汾酒已从区域强势品牌真正成长为全国性品牌。而这也意味着，汾酒全国化已经从追求规模转向质量深耕。

值得一提的是，这一过程的成功，得益于汾酒建立的渠道共赢体系……

通过“200万个付费终端”直供模式，汾酒将利润留存于渠道端，激发了经销商的推广积极性。这种依靠价格管控、利润保障和终端动销的“三位一体”模式，避免了单纯铺货带来的库存压力，实现了可持续的市场扩张。

另值得一提的是，2025年，汾酒正式启动国际化战略，将其上升至公司战略高度。这不仅是为清香型白酒探索出海路径，更是通过对标国际品牌，倒逼自身在管理、创新和品质上的提升。

尽管国际化并不可能一蹴而就，但作为战略起点，它标志着汾酒正从“中国的汾酒”向“世界的汾酒”迈进。

汾酒的半年报，为白酒行业提供了一个逆周期增长的样本。其成功表明，在行业调整期，企业需具备以下能力：

一是产品结构的科学布局，实现高、中、低端协同发展，避免单一价格带依赖；二是渠道的精细化运营，通过利润共享和终端动销实现可持续扩张；三是战略的长期性与适应性，从全国化到国际化，步步为营、阶段清晰。

未来，随着白酒行业调整的深入，市场竞争将更倾向于综合能力的比拼。汾酒凭借其产品矩阵和全国化优势，已占据有利位置。但其面临的挑战依然不小：高端市场的竞争加剧、省外市场深耕的复杂性、国际化初期的投入与不确定性，均需持续关注。

无论如何，汾酒的上半年表现已证明，在逆境中依然可以通过战略聚焦和运营效率实现增长。其经验不仅为白酒企业提供了参考，也为更多消费类企业如何在周期中稳健前行提供了启示。

来源：酒哥杨承平