隆众能化早读：中东局势仍有不确定性国际油价涨跌互现

摘要：俄乌和谈继续推进，但同时中东局势仍有不确定性，国际油价涨跌互现。NYMEX原油期货05合约69.00跌0.11美元/桶，环比-0.16%；ICE布油期货05合约73.02涨0.02美元/桶，环比+0.03%。

◆隔夜市场

数据来源：交易所

俄乌和谈继续推进，但同时中东局势仍有不确定性，国际油价涨跌互现。NYMEX原油期货05合约69.00跌0.11美元/桶，环比-0.16%；ICE布油期货05合约73.02涨0.02美元/桶，环比+0.03%。

数据来源：交易所

◆宏观

◎国务院副总理张国清近日到有关平台企业调研促进平台经济健康发展和市场监管等工作。他强调，要加快完善平台规则、算法、收费、直播电商等相关法律法规，坚决整治低质低价“内卷式”竞争等问题，严厉打击假冒伪劣、虚假宣传、虚构优惠、虚假比价、流量炒作等行为。

◎国家卫健委开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动，主要方向为：推动人口高质量发展、完善生育支持政策体系、营造生育友好社会氛围。

◎美国科技企业高管和外国领导人敦促特朗普重新考虑对AI芯片的限制。其中，英伟达和甲骨文正在推动全面废除AI出口规则，阿联酋、以色列、印度是要求放宽规则的国家之一。

◎英国、印度考虑抢在“4月2日”前降低对美税收，以避免美国关税打击。其中，印度拟对230亿美元美国商品削减关税，并取消有争议的6%数字税。英国正在考虑调整其对美国科技公司征收的数字服务税。

◎美国3月世界大型企业联合会消费者信心指数录得92.9，为2021年1月以来新低，预期94，前值98.3。预期指数大幅下滑至65.2，创最近十二年新低。

◎美国1月FHFA房价指数环比升0.2%，为2024年6月以来最小增幅，预期升0.3%，前值从升0.4%修正为升0.5%。

◎美国1月S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比升4.7%，预期升4.7%，前值升4.48%。

◎美国2月新屋销售总数年化 67.6万户，预期67.9万户，前值由65.7万户修正为66.4万户。

◎美国3月里奇蒙德联储制造业指数-4，预期1，前值6。

◎英国3月CBI零售销售差值为-41，创去年7月以来新低，预期-24，前值-23。

◆行业快讯

◎市场成交有限近期橡胶油出货仍存大单优惠

供应端来看，炼厂下调负荷后，市场供应量呈现较为稳定趋势。需求端来看，下游心态谨慎，需求持续萎靡，成交量有限。整体来看，炼厂库存仍居高位，为刺激出货成交延续大单优惠。

◎涤纶长丝目前处需求低迷与库存困境

现阶段，下游纺织企业月末抄底的意愿强烈，鉴于高库存压力，涤纶长丝厂商已开启阴跌促销模式，因此月末实际让利空间有限，而下游纺织企业后市预期偏谨慎，小量补仓，涤纶长丝市场或延续弱势格局，其中POY150D/48F市场成交重心或围绕6800元/吨，FDY75D/36F市场成交中心或围绕7000元/吨。

◎二季度天然橡胶市场存走弱预期

整体来看，天然橡胶市场未来的矛盾还是会出现在供应端为主，虽一二月份中国进口数据增幅较大，主要是24年四季度海外结转库存为主，随着海外进入低产，预计2季度随着海外低产背景下中国进口、库存数据均呈现季节性下滑趋势，届时将对价格有提振，但随着全球天然橡胶进入一轮开割季，市场面临供应增加压力，而下游终端采购进入淡季，采购对胶价支撑不足，综合来看，二季度天然橡胶市场利空因素萦绕，价格存在走弱预期。

◎进口量持续攀升异戊二烯橡胶竞争加剧

从3月份来看，进口异戊二烯橡胶供应仍旧充足，但考虑到近几月异戊二烯橡胶供应以及国内需求恢复情况，3月份异戊二烯橡胶进口量环比或将存在下跌预期，消化前期进口为主，对于国内异戊二烯橡胶供应略有缓解。出口市场来看，由于国内竞争加剧，国内异戊二烯橡胶努力开发出口市场，缓解压力，预估出口环比存在小幅上涨预期。

◎磷酸二铵出口市场短期分析

综合来看，磷酸二铵国际需求旺盛，在未来一段时间内，需求缺口仍将十分巨大。与此同时，由于供应紧张，磷酸二铵价格在高位维持坚挺。然而，当前中国的磷酸二铵出口政策尚不明朗，多数业内人士预计，磷铵出口有望在 5 月或更晚时间恢复，而这一时间节点恰与国内春耕结束相重合。后续需重点关注磷酸二铵出口政策消息面的影响。

◎3月MTBE出口市场预测分析

3月，中国MTBE出口量预计在32万吨附近，环比增加14.29%。主要判断依据为：进入1月份之后，直至2月中下旬，在此期间出口套利窗口多处于开启状态，出口商谈较为活跃，同时国际方面部分装置检修，叠加需求转暖，业者采买积极性较高，故预计3月份MTBE出口量较上月相比或有增多。

◆产业动态

◎国务院国资委规划发展局相关负责人表示，中央企业人工智能产业发展将进一步提速加力。下一步，国资委将继续深化“AI+”专项行动，瞄准战略意义强、经济收益高、民生关联紧的高价值场景。

◎DeepSeek宣布，DeepSeek V3模型已完成小版本升级并开源。新版V3模型借鉴DeepSeek-R1模型训练过程中所使用的强化学习技术，大幅提高在推理类任务上的表现水平，在数学、代码类相关评测集上取得了超过GPT-4.5的得分成绩。

◎2025年版《中华人民共和国药典》颁布，自2025年10月1日起实施。自实施之日起，所有药品上市许可持有人及生产上市的药品应当执行相关要求。

◎国家能源局决定开展电网公平开放专项监管工作，重点聚焦接网工程投资建设及回购、各类主体接入电网流程和时限执行情况、电网互联流程和时限执行情况等方面存在的突出问题。

◎哪吒汽车宣布，与国内134家核心供应商达成总计超20亿元的债转股协议，包括宁德时代、国轩高科等头部供应商。

◆财经日历

周三（3月26日）

8:30 澳大利亚2月CPI

13:00 日本1月同步/领先指标终值