摘要：当A股散户还在为3000点保卫战掉头发时，上市公司们已经把炒股当成了“主营业务”。卖男装的七匹狼上半年净利润1.6亿，1.3亿靠炒股；做家具的浙江永强1/3利润来自股市；连卖牙膏的两面针，卖1630万支牙膏赚的480万，还不够炒股亏的1250万。100家上市公

当A股散户还在为3000点保卫战掉头发时，上市公司们已经把炒股当成了“主营业务”。卖男装的七匹狼上半年净利润1.6亿，1.3亿靠炒股；做家具的浙江永强1/3利润来自股市；连卖牙膏的两面针，卖1630万支牙膏赚的480万，还不够炒股亏的1250万。100家上市公司扎堆下场，有人靠腾讯、茅台赚麻了，有人亏到要靠拆迁款补窟窿。这到底是资本狂欢，还是实业空心化的警报？

一、从“卖夹克”到“炒股票”：上市公司的“主营业务”变了味

七匹狼的故事，活脱脱一部“男装品牌变形记”。20年前喊“男人不止一面”时，它还是个正经卖夹克的；如今翻开财报，“服装业务利润”栏写着“不足3000万”，旁边“股票投资收益”却赫然标着“1.3亿”。网友调侃：“这哪是七匹狼，分明是‘七匹羊’——薅资本市场的羊毛专业户。”

它的投资清单比基金经理还花哨：腾讯、中国平安、中国移动、茅台、宁德时代……全是顶流明星股。今年上半年光腾讯就贡献5500万，中国平安372万，连茅台都带来66万增值。14.4亿的股票持仓，比它一年卖衣服的营收还高。老板周少雄怕是忘了，当年那句“男人不止一面”，现在看来是“炒股不止一个涨停板”。

浙江永强更绝。台州家具家族企业，靠卖遮阳伞、帐篷起家，2023年净利润4.62亿，1/3靠炒股，1/3靠拆迁款，最后1/3才是卖家具。网友锐评：“主业是‘拆迁户+股民’，卖家具纯属体验生活？”它的投资版图比主业还广：腾讯、阿里、快手、地平线、千里科技……从互联网到芯片到自动驾驶，风口一个没落下。今年上半年10只股票9只赚钱，账面浮盈1.4亿，比卖一年帐篷还香。

但不是所有公司都有这运气。两面针就惨了：上半年卖1630万支家用牙膏、7.4亿支旅游牙膏，辛辛苦苦赚480万，转头因为持有的中信证券股票跌了1250万，直接从盈利变亏损。网友替它算账：“一支牙膏赚0.03元，亏的钱得卖4.2亿支牙膏才补得上——相当于全国人民每人用3支，这得刷到牙釉质脱落吧？”

利欧股份更离谱。去年靠理想汽车股票亏了6.2亿，老板王相荣信誓旦旦“投别人不如投自己”，转头今年8月宣布：“拿30亿继续炒股！”散户看了都替它捏把汗：“这是被股市PUA了？亏得越多越想翻本？”

二、钱从哪儿来？主业不行了，还是闲钱烧得慌？

上市公司为啥爱炒股？说到底就两种：“主业不行被迫躺平”和“闲钱太多没处花”。

七匹狼属于前者。2012年净利润巅峰5.61亿，后来被电商和国外品牌吊打，两年关了1000多家店。卖夹克不赚钱，周少雄索性把10亿营销费用改成“投资款”，从煤矿股到白酒股，从芯片到AI，热点追得比网红还勤。官网专门设“创业投资板块”，搞得比服装业务还上心。这哪是转型，分明是“主业摆烂，炒股续命”。

同期的雅戈尔更夸张。李如成直言：“投资房地产和金融证券赚的钱，做服装30年也赚不到。”2002-2024年地产业务收入超1100亿，炒股炒成“宁波巴菲特”。但去年房地产遇冷、股市波动，主业服装营收反而增长15%，老李才幡然醒悟：“靠卖衣服赚的钱更稳健。”早干嘛去了？

江苏国泰则是“闲钱太多没处花”的代表。市值124亿，却要拿138亿理财，其中18亿炒股。股东骂它“高位接盘侠”，它也委屈：外贸不好做啊！对接ZARA、H&M，国内数千家工厂，订单说没就没。2016年想去越南建厂，特朗普退出TPP黄了；去缅甸建厂，内乱又黄了。钱趴在账上贬值，不炒股干嘛？

但这理由站得住脚吗？138亿理财，120亿买大额存单、国债逆回购，风险小收益稳；偏要拿18亿炒股，这不就是“赌徒心理”？股东怒了：“2000点不买，3900点冲进去，当我们是韭菜？”隔天江苏国泰就取消炒股计划，改成“三年内多次分红”——早这样何必挨骂？

三、赌性难改：从“股神”到“韭菜”，只差一个熊市

上市公司炒股，和散户没本质区别：牛市喊“我是股神”，熊市哭“市场错了”。

利欧股份王相荣，靠理想汽车暴赚30倍后飘了，自称“50%精力搞投资”，投SpaceX被拒还嘴硬“不接受退款”，结果41亿股票基金持仓，去年亏6.2亿。网友：“这哪是股神，分明是‘赌神’——赌输了就赖桌子。”

浙江永强谢氏兄弟，从小数木衣夹练出“算账天赋”，2015年牛市拿5亿买券商股，三年赚4.76亿。但2018年熊市，一年就亏1.2亿；2022年又亏8900万。所谓“天赋”，不过是牛市运气好。

云南白药更惨。2020年梭哈15%净资产炒股，腾讯、茅台、伊利、小米一把抓，账面浮盈112亿。转头2021年港股暴跌，账面缩水至47.2亿，两年把炒股赚的全赔回去，还带崩主业。最后不得不割肉小米，网友：“这哪是‘中药茅’，分明是‘韭菜茅’。”

最讽刺的是两面针。1999年花1.52亿买中信证券9500万股，靠卖股票补了14年亏损窟窿，被戏称“牙膏厂里的证券公司”。但2023年中信证券股价下跌，它手里的股票也抛得差不多了，今年上半年直接亏麻。网友：“靠运气赚的钱，终究靠实力亏回去。”

四、当“炒股”成主业：谁来造夹克、做牙膏、造帐篷？

上市公司沉迷炒股，受伤的何止是财报？

七匹狼研发投入从1.09亿腰斩至5888万，衣服设计十年如一日，网友：“夹克还是20年前的款式，炒股APP倒是更新挺勤。”

浙江永强产品出问题，召回44.72万把太阳能灯光伞，原因是“设计缺陷”。怕是研发团队都去研究K线图了，哪有心思搞产品？

利欧股份更搞笑：顶着“数字营销龙头”标签，官网和公众号做得像山寨网页，更新停留在半年前。被问起时，回复“会向有关部门反馈”——有关部门怕不是证券投资部？

雅戈尔李如成反思：“分心10年，错过了服装行业数字化转型的黄金期。”是啊，当老板们盯着K线图算收益时，谁来盯着生产线提质、盯着研发创新？当卖衣服的不如炒股的，做牙膏的不如炒股票的，中国经济靠什么爬坡过坎？

股市的钱是浪花，来得快去得快；实业的船才是根基，能抗住风浪。100家上市公司扎堆炒股，看似热闹，实则是实业空心化的警报。雅戈尔那句“靠卖衣服赚的钱更稳健”，该刻在所有老板的办公桌上——毕竟，股市不会永远涨，但老百姓总要穿衣服、用牙膏、住房子。

下次再看到“上市公司炒股赚大钱”的新闻，别急着羡慕。想想：如果大家都去炒股，谁来造我们穿的夹克、用的牙膏、住的帐篷？这才是最该操心的事。

来源：倪卫涛