摘要：近期，一则关于知名企业家家族遗产分配的话题引发广泛关注。据悉，该企业家生前曾计划为子女设立信托基金，以保障财富传承，却因后续财产处置方式引发家庭成员分歧。我们无意评判事件本身的是非，不过从这一话题中，“信托基金”这一对多数普通民众而言略显陌生的概念进入大众视野

转自：中国信托业协会

目录

一、可安全传承财富的信托基金，你了解多少？

二、以信托之力守“红”护“蓝”：湛江市首单红树林保护慈善信托正式成立

三、多家信托公司半年度业绩披露，部分净利增速达24%，部分亏损幅度超200%

四、7月信托市场分化 标品信托发行量大幅增长

可安全传承财富的信托基金，你了解多少？

徐艳红 2025-8-28

近期，一则关于知名企业家家族遗产分配的话题引发广泛关注。据悉，该企业家生前曾计划为子女设立信托基金，以保障财富传承，却因后续财产处置方式引发家庭成员分歧。我们无意评判事件本身的是非，不过从这一话题中，“信托基金”这一对多数普通民众而言略显陌生的概念进入大众视野。本期，我们特别邀请全国政协委员与业内专家，共同解读信托基金的功能、设立要点及适用场景。

信托财产具有独立、风险隔离的功能

全国政协委员、广东财经大学副校长鲁晓明首先对信托基金的核心定义作出解释：信托基金是委托人将合法财产交付给受托人，由受托人依据信托文件约定，为受益人的利益或特定目的管理、处分财产的法律安排。简言之，委托人基于对受托人的信任转移财产，受托人则按规则为受益人打理资产，整个过程中形成“委托人（设立者）、受托人（管理者）、受益人（利益享有者）”三方明确的法律关系。

而信托制度最核心的优势，在于信托财产的独立性与风险隔离功能。鲁晓明强调，信托财产一旦设立，便与委托人、受托人、受益人的其他个人财产相分离，能有效规避因个人债务纠纷、婚姻状况变化、继承矛盾等可能导致的财产分割风险。

“对有财富传承需求的人来说，信托基金能实现财产的‘定向分配’。”鲁晓明举例，若一位家长希望为子女留存资产，又担心子女因缺乏理财经验挥霍，便可设立信托基金：通过专业机构管理资产并实现增值，同时约定每年向子女发放固定金额，既保障子女生活，又避免资产浪费。

谈及信托的分类，中国政法大学信托法研究中心主任、教授赵廉慧从不同维度进行梳理：

按设立目的分：可分为民事信托、商事信托与公益慈善信托。其中，商事信托以投资理财为主要目的，是大众较熟悉的类型；民事信托聚焦家庭财产管理与传承，比如家族信托可用于资产隔离、子女教育规划；公益慈善信托则服务于扶贫、教科文卫体等公益事业。

按设立方式分：包括合同信托与遗嘱信托——前者通过委托人与受托人签订合同设立，后者则依据委托人的遗嘱成立。

特殊类型：离岸信托是在境外设立的信托，主要借助当地税收政策与法律环境，实现资产保护、税务规划等目标。

赵廉慧进一步指出，信托的优势还体现在“长期稳定性”与“灵活保护性”上：一方面，即便委托人离世，信托财产仍可由受托人继续管理，持续为受益人提供保障；另一方面，若部分受益人出现挥霍资产的情况，受托人或信托保护人可依据约定调整甚至限制其受益权，避免资产流失。

“对创业者或高风险从业者而言，信托更是‘安全垫’。”赵廉慧举例，委托人可将部分财产放入信托“安全区”，剩余资产用于创业或投资——即便后续经营遇挫，信托资产仍能保障家人的基本生活，甚至为未来东山再起保留基础。

他还提到，面对复杂家庭结构或多元财产形态，信托的优势更为明显。比如某企业家持有企业控股权，家中子女众多：若直接按能力分配股权，易引发“厚此薄彼”的矛盾；若平均分配，又可能导致股权分散、企业控制权受损。此时，通过家族信托持有股权，由受托人统一行使股东权利，仅将股权分红公平分配给子女，便能兼顾企业股权的完整传承与家庭成员的利益公平，避免亲属反目。

现实中，不少家庭面临的财产难题，也能通过信托解决：比如富豪家庭担心子女结婚时，对方“看重财产而非人品”；老人纠结“生前赠房给子女怕被嫌弃，死后留遗产又怕继承手续繁琐、引发争产”；离异夫妻担忧孩子在再婚家庭中生活无保障……赵廉慧表示，这些问题都可通过合规设立信托化解：老人可在生前保留对财产的控制权，同时约定身后由子女以受益人身份顺利获取资产；离异家庭则可委托信任的亲友、专业人士或机构担任受托人，专门管理孩子的财产，确保其成长与生活稳定。

“人性复杂，但善用信托这一法律工具，能帮我们提前规避很多家庭财产风险。”赵廉慧说。此外，信托还具备高度灵活性，可与多种财富管理机制结合——比如用家族信托搭配理财、购买保险，或嵌入公益慈善信托，这些都是当前家庭财富规划中较常见的方式。

依法合规设立信托基金，避免被“击穿”

信托基金的优势显著，但如何设立才能充分发挥作用？鲁晓明给出明确答案：“必须依法依规！否则可能导致信托财产的独立性不被认可，也就是业内常说的信托被‘击穿’。”

他进一步解释，以下情形可能导致信托效力受损：信托目的违反法律规定或社会公共利益；用于设立信托的财产并非合法财产权利（如非法收入）；虽形式上设立信托，但委托人仍自行管理信托财产，导致信托财产与个人其他资产混同——这些情况都会使信托失去“风险隔离”的核心功能。

“一旦信托存在上述问题，委托人或受益人的债权人便可主张否定信托效力，追索信托财产用于偿债。”鲁晓明强调，合法设立信托需做到：明确合法的信托目的、选择具备资质的受托人、签订书面信托合同（清晰约定三方权利义务、信托财产范围、管理方式、分配条件、信托期限等）、完成信托财产的法定转移手续，同时谨慎设计权利保留条款，避免因“控制权过度保留”被认定为“假信托”。

赵廉慧补充道，“信托被击穿”并非严格法律术语，而是业界对“信托不成立、无效、被撤销，或信托财产被债权人强制执行”等情况的统称。要避免这类问题，需重点关注三方面：

设立有效信托：形式上符合法律要求，内容上满足“三个确定性”——信托财产明确、受益人明确、信托目的明确；同时信托目的不得违法或违背公序良俗，也不能用于逃税或规避金融监管，设立信托的财产必须合法。

避免信托被撤销：信托不得成为“逃债工具”，若委托人设立信托的目的是欺诈债权人、逃避到期债务，债权人有权向法院申请撤销信托。

做好信托财产管理：信托设立后，受托人需对信托财产单独管理、独立记账；依法需要托管或登记的财产（如房产、股权），必须完成相应托管或登记手续，防止信托财产被当作受托人自有财产，被其债权人强制执行。

信托基金一定是富人专有的财富传承手段吗？

“传统认知中，信托确实对资金规模要求较高，常被视为高净值人群的专属工具。”鲁晓明坦言，但随着信托形式的多样化，这一局面正在改变——民事信托与保险信托的兴起，让信托逐渐走进普通家庭的财富规划中。

他举例说明：若家长希望保障未成年子女的教育经费，可设立遗嘱信托，明确约定信托财产专门用于子女的学费、生活费；针对当前我国老龄化加剧的现状，个人还可在中年时期设立“养老信托”——提前拿出一笔资金，由专业机构管理增值，待老年时用于补充养老开支，缓解“老无所养”的担忧。

赵廉慧也认同这一观点：“如今多数城镇居民拥有房产，价值从几十万元到几百万元不等，农村家庭的财产规模也在提升，其实普通民众同样能借助信托做好家庭财产规划。”

他分享了一个真实案例：一位身患重病的年轻母亲，在离世前将约80万元个人财产设立信托，委托妹妹与丈夫共同作为受托人，约定该笔资金专门用于未成年孩子的抚养与教育，通过“双人制约”确保资金不被滥用。“这就是典型的普通家庭利用信托的案例，证明信托不是富人的专利。”

“无论是保障子女成长、应对养老需求，还是处理婚姻家庭中的财产问题，普通民众都能通过信托找到适合的解决方案。”赵廉慧强调，随着信托制度的普及与服务下沉，未来信托将在更多家庭的财富规划中发挥作用。

以信托之力守“红”护“蓝”：湛江市首单红树林保护慈善信托正式成立

中国证券网 2025-8-29

2025年8月26日，在湛江市民政局的指导配合下，在中国海油有限湛江分公司（以下简称“有限湛江分公司”）的牵头投入下，中海信托股份有限公司（以下简称“中海信托”）、湛江市红树林湿地保护基金会（以下简称“红树林基金会”）共同发起设立的“中海和善-湛江红树林海上塞罕坝慈善信托”正式宣告成立，本信托是湛江市首单民政部门备案的慈善信托，该信托的落地不仅填补了湛江市该类信托备案领域的空白，更是中海信托与集团成员单位深化协同、赋能集团履行公益社会责任的生动实践。

“中海和善-湛江红树林海上塞罕坝慈善信托”的设立，是中海信托在湛江地区持续深耕生态保护事业的深化与升级举措。回溯合作历史，早在2023年，在有限湛江分公司牵头下，中海信托与中国海油南海西部地区驻湛单位共同成立了“中海信托-海上塞罕坝蓝碳促进公益信托计划”，初步构建起多方协同支持红树林保护的合作框架。2024年，上述公益信托计划成功资助了包括“红树林保护·我们共参与”系列科普宣传活动的开展，有效提升了社会公众对红树林生态系统巨大碳汇价值和生物多样性保护功能的认知与了解。

2025年，中海信托多次前往湛江开展调研和交流探讨，在有限湛江分公司的大力支持下，中海信托和红树林基金会通过采用“信托公司+公益组织”的双受托人慈善信托模式设立了“中海和善-湛江红树林海上塞罕坝慈善信托”，将慈善资金用于红树林的建设、开发、保护及科普宣传，以及红树林碳汇方法学的开发及研究；上述慈善信托聘请上海市临港公证处作为慈善信托监察人，负责对受托人、项目管理人（如有）的行为进行监督，依法维护委托人和受益人的合法权利。

中海信托将坚定不移的做好“两山”理念的传播者及模范践行者。作为金融与慈善深度融合的创新实践，“中海和善-湛江红树林海上塞罕坝慈善信托”的成功备案，不仅为湛江红树林保护注入新动能，更具有广泛的行业示范意义。通过规范化、制度化的信托机制，社会力量参与生态保护的渠道得以拓宽，既能解决保护工作的资金需求，又能提升项目运作效率，对推进“碳达峰、碳中和”目标实现、建设生态文明具有积极且深远的影响。

未来，中海信托将继续深化与有限湛江分公司及湛江市红树林湿地保护基金会的合作，构建“集团单位出题、信托金融答题、社会效益落地”的公益信托新范式，持续探索“金融赋能生态保护”的新路径，让红树林这一“海上森林”成为守护湛江海岸生态、助力绿色发展的重要力量。

多家信托公司半年度业绩披露，部分净利增速达24%，部分亏损幅度超200%

李响 2025-8-29

2025年上半年，信托行业在严监管与深转型的双重作用下，呈现“整体调整、头部领跑、特色突围”的特征。

据财联社梳理，目前是上市公司或控股股东为上市公司的信托机构有13家（剔除已退市的中航信托），其中自身为上市公司的有3家（山东信托、建元信托、陕国投信托），控股股东为上市公司的有10家（含国投泰康信托、爱建信托、江苏信托等）。

截至8月28日，国网英大、陕国投、江苏国信、中粮资本等多家上市公司披露的半年报数据显示旗下信托的经营状况，头部信托机构凭借转型先发优势实现逆势增长，如英大信托以13.62亿元净利润（同比增长24.36%）跻身行业前三；部分信托转型有所突破，如陕国投信托、江苏信托、中粮信托在标品转型、产融结合、特色赛道上取得一些成果。

从信托行业整体表现来看，截至目前53家披露半年报的信托公司中，合计净利润同比下降2.83%，4家机构出现亏损，五矿信托净利润跌幅超200%。尾部机构则处境艰难，6家营收不足1亿元。头部机构依托资源积累与业务创新领跑，上半年7家机构净利润突破5亿元。

业内人士指出，传统业务领域竞争日趋激烈、服务报酬走低，叠加转型所需的成本费用增长，现阶段信托公司业绩仍面临挑战；行业转型对信托公司深挖自身资源禀赋、打造新盈利点提出了更高要求；半年报数据背后的行业洗牌，既是标品信托崛起与非标业务收缩的结构性变革，也是监管政策重塑行业生态的深刻体现。

各信托公司分化明显，差异化助力业绩提升

从信托上市公司半年报来看，差异化优势已成为头部机构的核心竞争力。

比如，国网英大依托国家电网的资源禀赋，在能源、基建领域构筑起独特竞争壁垒，上半年手续费及佣金净收入达14.44亿元，营业总收入19.41亿元稳居行业第二，其“产融结合”模式更被业内奉为转型标杆。

江苏信托作为江苏国信的核心金融板块，上半年实现营收18.37亿元（同比增长3.74%），利润总额17.56亿元，在能源信托和区域金融服务中持续巩固地位。

中粮信托则紧扣农业产业链，推进土地流转信托项目，并创新开展“乡村振兴+慈善信托”模式，目前其资产服务信托规模达3520亿元，财富中心管理规模较年初提升25%，彰显出特色信托的成长潜力。

而服务信托与创新业务的突破同样亮眼。以中信信托为例，其上半年中标的金科股份破产重整服务信托，受托规模超1500亿元，这一案例充分彰显了信托制度在风险处置领域的独特价值。

这种转型路径的差异，最终也反映在财务数据的分化上。

第三方机构用益信托网的统计数据显示，上半年披露业绩的52家信托公司中，净利润排名前五的信托公司，贡献了全行业40%以上的利润，其中中信信托以15.67亿元净利润居首，英大信托13.62亿元位列第三；与之相对，五矿信托上半年净利润为-2.67亿元（同比下降241.77%），兴业信托净利润为-5.63亿元。

“分化或部分源于转型成本的巨大差异”，有业内人士分析，头部公司在估值核算、系统运营、信息安全等合规与科技领域的投入显著增加；而尾部机构既无力承担转型成本，又失去了传统业务支撑，陷入“转型与不转型两端受困”的局面。

标品信托“接棒”非标，成上半年业务增长核心引擎

上半年，标品信托取代传统非标业务，成为信托行业增长的核心引擎，头部上市公司的增幅尤为明显。

从中粮信托半年报可见，其标品资管业务规模已达1260亿元，较年初增长19%，并构建起覆盖现金管理类、纯债类、增厚收益类的全品种产品矩阵。陕国投信托的转型成效更为突出——凭借近80%的标品业务占比，公司不仅实现7.26亿元净利润（同比增长5.74%），管理信托规模也稳步攀升至5860.64亿元。

标品产品发行量加大，成为上半年信托转型的重要特征。用益信托研究院统计数据显示，上半年标品信托累计发行9850款，合计规模2949.27亿元，部分月份单月发行规模超400亿元。“投资类产品类型的多样化，是支撑行业规模的重要力量。”用益信托研究员帅国让对财联社分析，一方面，资本市场活跃为混合类及权益类产品提供了良好投资环境，直接推动信托资金流入；另一方面，上半年投向基础产业领域的产品成立规模达1683.45亿元，环比高增25.80%。

“财政部2024年底提前下达万亿级地方债额度，还新增6万亿元隐性债务置换额度，这为2025年上半年城投平台融资提供了缓冲空间。”帅国让补充道，尽管监管部门通过窗口指导严控新增政信业务，但部分信托公司仍通过隐性债务置换类等合规项目审慎展业，为基础产业领域业务提供了支撑。

7月信托市场分化 标品信托发行量大幅增长

来源：新浪财经