摘要：近日，名创优品集团控股有限公司（以下简称“名创优品”）发布2024年业绩，营收利润双双增长，但同店销售增长率明显下滑。随后的电话会上，名创优品CFO张靖京表示，2025 年门店增加的数量预计会略少于 2024年。24日名创优品股价大跌9.75%，25日股价回弹

央广网北京3月25日消息（记者 邵蓝洁）近日，名创优品集团控股有限公司（以下简称“名创优品”）发布2024年业绩，营收利润双双增长，但同店销售增长率明显下滑。随后的电话会上，名创优品CFO张靖京表示，2025 年门店增加的数量预计会略少于 2024年。24日名创优品股价大跌9.75%，25日股价回弹上涨1.54%。

同店GMV增长率全线下滑

根据公告，名创优品2024年收入达169.94亿元，同比增长22.8%；毛利76.37亿元，同比增长34.0%；毛利率全年为44.9%，年内利润26.35亿元，同比增长15.93%。

同时，名创优品2024年全年销售和管理费用合计增长了 52%，其中销售费用增长了 59%，管理费用增长了29%。销售和管理费用占收入的26%，比去年同期高出5个百分点。

就门店规模来看，2024年门店总数为7780家，全年净新开1219家门店。除25家名创优品直营店、26家名创优品代理門店和38家TOP TOY直营店外，中国内地的其他名创优品门店和TOP TOY全部都在合伙人模式下运营。

在7780家门店中，名创优品门店数量为7504家，全年净新开1091家门店。其中中国内地的门店数量增加了460家，达到4386家，其中99%为合伙人门店，直营门店增加了1家。TOP TOY门店有276家，272家位于中国内地。

从同店GMV增长数据看，中国内地的名创优品门店在2023年上半年、2023年全年的增长率分别为35%-40%、30%-35%，而2024年这一数据并未公布，仅表示为“下降高个位数”。海外门店的同店GMV增长率也是如此，2023年上半年、2023年全年、2024年全年分别为20%-25%、25%-30%、“增加中个位数”。中国内地的TOP TOY门店在上述统计期内，同店GMV增长率分别为80%-85%、45%-50%、“增加中个位数”。

名创优品CFO张靖京在之后的财报电话会上表示：“在门店拓展方面，我们正按五年战略推进，2028年末门店数较2023年末翻番。2025年门店增加的数量预计会略少于2024年，主要是因为我们自己的经营节奏。门店不能只看数量，更要看质量和结构，希望更多增长来自于同店销售。”

舍弃常规店转押大店

依靠快速开店支撑收入和营收持续增长是名创优品过往发展的成熟模式，但同店GMV增长率大幅下滑让资本市场对其产生了动摇，财报公布后，24日，股价大跌9.75%。

交银国际发布研究报告，指出名创优品2024年整体业绩符合预期，但内地同店销售增长或短期承压。因此，下调财务预测，同时基于2025年16倍的市盈率，下调目标价至46.42港元。

对于如何提高同店销售，名创优品创始人叶国富在电话会上提到，“我们识别出一部分开店时间较久且选址不佳的门店有较大的改善空间，为此我们正在对渠道和加盟商结构进行优化。”另外对于2025年新开门店的类型，名创优品在电话会上透露，门店面积若在100或200平方米以下，同店销售额多为负增长，并将开大店作为一种战略选择。

“以前大家看到名创优品的常规店会多一些，一家MINISO LAND的净利润等于40家常规店的净利润，一家旗舰店等于11家常规店的净利润。”名创优品集团副总裁兼首席渠道发展官寇维宣在2025中国特许加盟大会上曾介绍到，2025年，名创优品的店态聚焦到五层，全球顶级的乐园店、旗舰店、主题店、常规店、快闪店，其中快闪店会以毛绒、旅游为主题，未来在机场、高铁站会有一个新的产品线叫做MINISO GO。另外，他提到，“2025年名创优品会开启超级名创，在奥莱里面作为衍生”。

寇维宣表示，“2025年将全面升级旗舰店和常规大店，把中国区的4000多家门店多数做翻新，迭代计划门店空间优化的总池子是1500个。”按照他的规划，2025年，中国区的店型分布是乐园店30家、旗舰店600家、主题店100家、常规店1000家、快闪店200家，总体将近达到2000家店的量。

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来源：萌犀财经