摘要：本文大致分为三个部分，全文8500字左右：前两部分聚焦宏观逻辑，属于“道”的层面，适合所有读者；第三部分则涉及个人“小术”，针对新能源部分个股——包括锂电设备、正负极材料、锂电池、电池材料及光伏等领域——进行技术走势推演。因涉及个人持仓观点，该部分内容设有一定

本文大致分为三个部分，全文8500字左右：前两部分聚焦宏观逻辑，属于“道”的层面，适合所有读者；第三部分则涉及个人“小术”，针对新能源部分个股——包括锂电设备、正负极材料、锂电池、电池材料及光伏等领域——进行技术走势推演。因涉及个人持仓观点，该部分内容设有一定门槛，仅供有意者参详。

一、为什么是固态电池？
很简单，AI板块当前位置和估值已过高，曲高和寡，不可能永远一枝独秀。既然是牛市，板块一定会轮动——但轮动也要讲优先顺序。近年来市场偏好“景气度+想象力”的投资逻辑，那么谁先谁后就显得尤为关键。

这几年符合这些逻辑且值得关注的方向无非这几个：AI相关、固态电池、机器人、飞行汽车、军工、创新药、稳定币、稀土等，每个概念都衍生出不少子方向。然而：

AI位置太高；

稀土反复炒作，缺乏接力空间；

创新药7月刚走完一波，调整时间不足；

军工临近9.3节点，需警惕筹码兑现；

稳定币题材虚、难兑现，容量太小；

机器人、飞行汽车落地尚早，相关个股业绩普遍较弱，且它们要实现突破，核心前提都是电池技术的跨越。

那么市场究竟优先轮动什么？

在此之前，不妨先看景气度，我们就看中报的营收，从宁德时代（7.27%）、比亚迪（23.3%）、亿纬锂能（30%）、欣旺达（12.8%）、国轩高科（15.48%）等企业中报可明显看出，今年锂电池行业景气度很高，营收普遍增长。

来看一组数据：据SNE Research统计，2025年上半年全球新能源汽车销量达946.9万辆，同比增长31.8%；动力电池装机量504.4GWh，同比增长37.3%。储能方面，在全球能源转型背景下，市场需求快速释放。ICC鑫椤资讯数据显示，2025年上半年全球储能电池出货258GWh，同比增长106%。动力与储能已然形成“双轮驱动”，持续推升锂电池市场需求。

说句题外话：近十年气候异常变化大家有目共睹。若依据竺可桢先生的研究，当前世界或许正面临千年尺度的大气候转换——未来甚至可能重现殷商时期河南遍布大象的景象。这意味着什么？意味着储能在未来多年的需求都将保持强劲。天气越来越热，谁不需要光伏、储能和空调？

所以回到景气度问题：谁敢说电池景气度不高？有几个行业比得上？

唯一的问题无非是“太卷”。但另一方面，当前锂电设备正迎来更新换代的节点。去年下半年起，以宁德时代为代表的锂电企业资本开支已大幅提升。

更重要的是，技术层面正迎来重大变革：固态电池开始登台。
要知道，上一次锂电池的重大技术变革是三元锂电池，它一手缔造了宁王这只万亿神股。谁说这一次，没有企业能借固态电池成为新王者？

恰在这一关键节点，先导智能披露了一份亮眼中报：自2024年底低谷后，一季度已初现复苏迹象，二季度则明显加速——净利润同比增长456.3%，最关键的是现金流大幅改善，同比上升231%，达到23.5亿。这反映什么？

说明锂电企业大规模设备更新已然启动，伴随各家陆续公布固态电池进展，“设备先行”的逻辑已获验证。也就是说，先导智能后续业绩势必逐季走强，景气度确定性极高。

因此，当AI概念盛极渐衰，主流资本齐刷刷看向这里——这也正是我将先导智能视为本轮固态电池行情阵眼的原因。

若在三个月前，像先导这样的中盘股几乎不可能暴力拉升。但如今呢？市场持续维持3万亿以上成交额，资金聚焦少数个股，五千亿巨头都能拉出20cm涨停——这是牛市。而此时，先导这种“不大不小”的体量，恰如薛之谦那首歌：《刚刚好》。

基于市场选择的角度，我刚才阐述了一个逻辑。接下来，我想从另一个角度总结一下固态电池的三重核心逻辑：

第一，反内卷。反内卷意味着什么？意味着行业毛利润有望提升。尤其是锂电池这类我国占据绝对优势的高端制造业，未来的利润空间预计将逐步扩大。一味内卷，无异于拿自己的成果去补贴全球——这显然不是明智之举。

第二，蛋糕正在变大。锂电池的市场规模持续扩张，不管是动力电池还是储能电池，从目前数据来看，至少未来两三年仍将保持高速增长。蛋糕做大了，所有参与分蛋糕的企业——无论份额大小——都有机会享受行业红利，分得更多。

第三，承接第二点，固态电池等新技术的崛起，可能会改变市场分蛋糕的格局。就像三元电池曾经成就了宁德时代，半固态、全固态电池路线的推进，也有可能让行业洗牌。如果宁德时代和比亚迪不再一家独大，会不会出现国轩高科、亿纬锂能、中创新航、欣旺达、孚能科技、清陶能源等企业切走更大份额的局面？

那么可能带来什么变化？一方面是锂电池整体市场扩大，另一方面二线甚至三线企业也有机会拿到更大块的蛋糕。宁德时代市值能达到1.4万亿，谁敢断言其他企业没有追赶的可能？

举个例子：谁说国轩高科未来没有可能实现2000亿市值？不然它为什么要投入40亿元建设新型锂离子电池基地？有人质疑其中报利润不高、估值过高，我却笑他们看不穿：中报没有预增就说明利润增长不会超过50%，但只要保持增长，35%和45%本质上没有区别。

国轩高科为什么能涨停？

市场难道不正是在交易其半固态/固态电池的技术领先预期吗？如果能率先推出产品，就有机会切入高端市场、扩大份额；大股东大众集团会不会大规模采用它的新电池？再加上与巴斯夫合作的储能项目，以及中东、摩洛哥等地区的订单，储能业务未来发展空间可观。

所以你看，像国轩高科这样的股票，市场到底在交易什么？不正是它未来可能切到更大蛋糕的逻辑吗？

更何况即便就以动力电池为例，今年上半年，国轩高科在还未推出新电池的时候，增速就已经是行业第一了。

所以有没有可能切到更大的蛋糕，相信你们自己心里有个数。

随着市场整体扩容，宁德时代未来肯定会超过1.4万亿，国轩高科为什么不能到2000亿？亿纬锂能或者其他企业，又何尝没有可能？

回过头来看当前AI领域的炒作：寒武纪真的值7000亿？工业富联能到1万亿？那些年营收仅几亿的公司又凭什么市值几百上千亿？说白了，市场本身就是在交易想象力和牛市情绪。

而国轩高科们站上2000亿的逻辑，可比现在AI板块绝大部分标的要坚实得多。

二、当前的国际形势及其对市场影响的大致分析

说实话，就我观察到的情况来看，市场上绝大多数人对国际局势的认知其实相当肤浅——尤其是金融圈的人。越沉浸在这个行业，反而越容易“就金融看金融”，跳不出固有的思维框架，结果就像井底之蛙，视野越来越窄。（当然，你们也可以认为这才是我的浅薄之见、夜郎自大。这部分我不多解释，各位自行判断。）

至于那些能真正立足国际格局的变化，再深入分析其对股市的影响，并且还能把这条逻辑讲通、讲透的人，更是凤毛麟角。

好了，长话短说，毕竟我不是国际观察博主，所以就简单提几个观点：

第一，我们事实上已经成为了全球真正的老大；

第二，以阿美为首的西方世界，内部撕裂和内讧的概率正在变大——原因很简单，五七空战之后，国际社会对我们的军事实力有了更清晰的认知，加上九三阅兵将进一步形成武力威慑，打消某些人不该有的念头。既然咬不动我们，那就只能调头内部互撕。

第三，所以我们越是展示代差级的武力，我们内部就越稳定，但外部却可能越混乱。全球火药桶频发，尤其是美国内部的乱象已经越来越难以掩饰。

那么，为什么说我们会有牛市？

最根本的原因在于：海外各大资本集团已经意识到，“大争之世”已经开启。正因为我们有超越级的武力作为后盾，这里可能将成为未来唯一能够实现资产保值与增值的“净土”了。

所以，这场牛市的根基到底是什么？

是全球资本正在纷纷涌入我们这里，寻求避风港与增长机会的超级大国牛，并且这场超级大国牛，最终的高度可能会超出绝大部分人的预计，我个人认为这场超级大国牛可能是未来三十年最大的一波机会，这才是最底层的逻辑。

说实话，我理解很多人——特别是四十岁往上那代——长期习惯了自我矮化。他们的认知框架，还停留在三十年前刚“开眼看世界”时的震撼里。从心理学上讲，这也很正常：人往往深刻受困于年轻时的叙事，中年之后若停止学习、放弃更新，就很容易陷入停滞，失去对自身国家发展最起码的理性判断。我能理解，所以我不争论，只讲我的逻辑。

接下来我就谈两个问题，说清楚了，有助于各位真正理解这个世界，进而理解这个市场。

第一，欧美凭什么享受了几十年的“岁月静好”？

道理其实很简单。

一是西方几百年的历史积累——至于怎么积累的，稍微读点历史的心理都门清；

二是靠这几百年的家底，他们在生产端占了好位置— 那些高利润、高附加值的产业，那会儿全攥在手里。结果就是，我们好多年都被贴 “低端制造” 的标签，而他们，可以一直优雅地“静好”。

举个例子：盾构机。曾经这玩意儿被欧洲死死拿捏，一台卖几个亿，还不让拆、不让碰，连换颗螺丝都得花几十万欧元请他们的工程师“专程”来磨洋工——否则机器就“不保修”。什么意思？你懂的。但是后来等我们一旦突破，价格直接打成原来的十分之一，然后他们的生态位呢？还存在吗？

再比如，某些股票论坛上总有人夸夸其谈，说什么“只有英伟达链才有高利润”，仿佛英伟达就是高端、厚道的象征，而国内产业链早被“华米OV”、比亚迪、宁德时代之流盘剥得干干净净。

嘿嘿，要我说，这些人就是典型的二极管思维。

这就好比某些女频小说意淫“穿越回民国当姨太太”——既不懂什么叫姨太太，更不知道自己可能连丫鬟都混不上，还对“饿piao遍野”的真实历史毫无概念。没有人民史观，就总自我代入“高端生态位”，简直是可笑又可悲。

凭什么他们利润高？不就是和从前的盾构机一个道理吗？

人家有技术、有品牌、有定价权。你不艰苦奋斗、不打价格战、不拼命搞研发，凭什么抢市场？

在你没突破之前，人家卡着你的脖子，自然利润丰厚，随便漏点汤就够下游喝饱——因为我们不得不买。

反过来看，我们的稀土，不一样也在绝对意义上卡别人的脖子？你瞅瞅雷神的F35雷达，离了我们的稀土能搞成不。

再说了，就我们现在的攻关速度，英伟达那点领先优势还能撑几年？满打满算三年顶天了。一旦我们追平，你猜我们还会不会大规模用达子的东西？

所以现在市场把英伟达链的预期打到三五十年后，简直是荒谬至极。高利润能不能再维持三年都难说，还扯什么三十乃至五十倍估值？

这就是为什么我根本不看什么“达链”——工业富联、中际旭创、新易盛之流，在我看来，全是超级大泡沫，然而身在局中的那些搞金融的所谓精英，他们因为坐井观天，大量的人压根看不到这个层面，所以拼命去唱多别人，看空自己呗，用一句说的不太好听的话形容这帮人，人家拉了一tuo大的xiang都是香的，闻起来就是英伦味，特劲道。

第二，为什么阿美集中于进行AI突破？到底他们有没有希望？

上面扯得有点多，这个问题就简单点儿说吧——为什么阿美几乎把全部家当都押在AI这一个篮子里？

在回答之前，你可以先翻翻我很早之前写的一篇文章。

顺便我也反问一句：面对现在的我们，阿美还有几个领域能称得上“绝对优势”？

金融，确实还遥遥领先；芯片半导体，还有些身位；创新药，勉强算有积淀；再加上一堆文科领域话语权仍在——除此之外呢？没了。

不靠第四次科技革命，它拿什么翻盘？

所以你看，金融市场为什么拼命炒作英伟达？

因为AI已经是阿美最后一根救命稻草。不吹英伟达，哪来的预期？没有预期，故事怎么讲？股市债市拿什么撑？又凭什么让别的国家继续信它？

难道阿美不想炒别的？机器人、无人机、飞行汽车、宇宙飞船……是不想吗？
是根本炒不动。它在这些领域早就毫无优势，只能all in AI，幻想未来收全世界的“算力税”——结果呢，半路还被DeepSeek这类玩家狠狠背刺。

再举个例子：你真以为它没试过别的？看看它稍微能拿得出手的一家固态电池公司——SolidPower Inc.，前阵子周线级别翻了多少？

八倍。所以是资本市场不愿意炒其他高科技方向吗？

不是不愿意，是其他领域全被遥遥领先，根本没得炒。

但问题来了，AI炒了这么多年，下游应用有几个真正赚到大钱的？

下游迟迟不见利润，上中游的算力投入靠什么持续？

真能左脚踩右脚，一路螺旋升天？

是，我承认AI大概率是第四次科技革命的核心——但距离真正落地、大规模盈利，说实话至少还得十年。眼下A股炒的那些AI产业链，真正能稳定赚大钱的，来回不就英伟达链上那几家？其他公司，业绩在哪？

所以我最后再问一次：

下游没利润，真能靠“预期”左脚踩右脚直接上天？

这种违背商业基本逻辑的事，我是不信。你信？那你信吧。

第三部分因为涉及个人持仓，有兴趣的可以去看看.....

来源：南宫小晨