摘要：8月27日，蒙牛乳业（02319.HK）发布2025年度中期业绩公告。蒙牛逆势增长，上半年营收415.7亿元，经营利润35.4亿元，同比增长13.4%；经营利润率提升1.5个百分点至8.5%，经营现金流同比大增46.2%。

8月27日，蒙牛乳业（02319.HK）发布2025年度中期业绩公告。蒙牛逆势增长，上半年营收415.7亿元，经营利润35.4亿元，同比增长13.4%；经营利润率提升1.5个百分点至8.5%，经营现金流同比大增46.2%。

蒙牛围绕“喝上奶、喝好奶、喝对奶”三大核心举措，通过产品创新、渠道升级和精益管理三大引擎创新求变——当乳制品同质化严重，蒙牛2025年上半年推出超百款新品，响应不同年龄人群的多元化需求；当传统商超乏力时，全力构建“全域渠道生态”打通线上线下场景；周期压力下，更跳出传统模式，以创新激活品牌韧性。

正如蒙牛总裁兼执行董事高飞在8月28日的业绩交流会上所言，蒙牛将以信心与奋斗直面挑战——这不仅是企业穿越周期的增长密码，更成为乳业低谷期破局、引领中国乳业高质量发展的标杆实践。

引领全品类价值升级

面对乳制品行业同质化竞争的核心痛点，蒙牛将产品创新作为破局关键。

2025年上半年蒙牛推出超百款新品，构建覆盖常温奶、低温酸奶、鲜奶、冰淇淋、功能乳、婴配粉的全品类矩阵，以“喝上奶、喝好奶、喝对奶”战略锚定不同人群需求，不仅夯实自身产品壁垒，更引领行业从“规模供给”向“价值供给”转型。

“喝上奶”夯实行业基础盘，蒙牛常温板块推出72款新品强化基础营养，以极致 “质价比”扩大消费覆盖面；同时针对乳糖不耐受等痛点推出零乳糖双蛋白产品，解决行业长期存在的“消费门槛”问题。

“喝好奶”开辟高端新路径，20年老牌“特仑苏”既迭代A2β-酪蛋白新品。更以全产业链思维打造“沙金套海沙漠・有机纯牛奶”，挖掘沙漠腹地稀缺自然禀赋，构建高端壁垒，为乳业高端化提供“资源+产业链”的可复制范式。

“喝对奶” 推动精准营养跃迁，“冠益乳”率先推出全国“健字号”保健酸奶，“优益C”打造活性益生菌柠檬茶等功能产品。婴幼儿配方奶粉“瑞哺恩”以全球首创母源 MLCT技术实现DHA吸收率翻倍，打破行业广谱营养的传统局限。

在品类边界拓展上，蒙牛更推动行业从“喝奶”向“吃奶”升级：“妙可蓝多”丰富家庭奶酪矩阵，冰淇淋板块凭“随变转”“绿色心情”黑芝麻新品等抢占情绪消费场景，为乳业打开非液态奶增长新空间。

在品牌创新层面，其通过《哪吒2》《长安的荔枝》等新IP触达青年群体，火爆出圈；借《歌手》《猫和老鼠》老IP唤醒情感共鸣，以“情绪价值+品效合一”的模式，成为乳业品牌年轻化典范。

研发硬实力则为行业筑牢技术根基。蒙牛凭“DHA 藻油调制乳”专利斩获中国乳业首件专利银奖，虹摹生物率先实现双 HMO 国产化审批，旗下产品更获 “世界乳品创新奖”，印证中国乳业从“技术跟跑”到“品质领跑”的跨越，为行业高质量发展注入核心动能。

传统与新兴渠道双轮驱动

在传统商超渠道增长乏力的行业共性困境下，蒙牛加快渠道升级，通过RTM模式重构，实现传统和新兴渠道升级、线上与线下场景的无缝衔接，加速构建“全域渠道生态”。

针对会员店、零食量贩、即时零售等新兴高势能渠道，蒙牛以“渠道定制化”为核心打法，精准匹配场景需求。在仓储会员店赛道，“冠益乳早8吨吨桶”登陆山姆即成为爆款“断货王”，特仑苏200ml大师限定装联合华润、沃尔玛举办快闪秀，月销突破 1 亿元。

直播电商已成为兵家必争之地，但如何精准踩中“注意力经济”的核心，绝非千篇一律地复制粘贴就可成功。放眼蒙牛的直播电商思路，不做单纯的产品推销，而是通过直播与短视频搭建有温度的消费场景，真正实现了渠道突破。

比如打动人的特仑苏直播，一线员工带着观众深入有机牧场：从牧草种植到奶源培育，再到牛奶灌装的全流程，把“种养一体、草牧奶同源”的产业链故事讲得真切可感。没有花哨的营销话术，只有对品质的坦诚呈现，这种带着“实在感”的分享，反而让消费者更易感知到产品价值，进而产生情感共鸣，最终转化为实实在在的销量增长。

在B端领域，2024 年推出的专业乳品品牌持续发力，与星巴克、霸王茶姬等咖啡茶饮头部品牌达成战略合作，提供专业化乳品解决方案，带动了整个销量的突破。蒙牛表示，未来，随着持续推进精深加工布局，还将不断丰富高附加值的乳脂、奶酪、乳铁蛋白、乳清蛋白等产品矩阵，进一步驱动收入增长。

此外，数字化与智能化技术的深度渗透，为蒙牛渠道变革注入关键动能，精准达成提效、降本、控费三大核心目标。其上线经销商管理智能系统，将售点费用执行全流程线上化管控；正在试点的“物码营销”为产品赋唯一二维码，清晰分销利益、精准投费，还能追溯产品流向，保障营销费用直达终端。从根本上打通“费用—终端—消费者”的价值链路，全方位保障渠道生态的健康运转。

领航乳业触底回升新征程

2025年，市场竞争愈发白热化，企业面临错综复杂的发展形势，甚至到了“既分输赢、又定生死”的紧要关头。

陷入同质化低价竞争，是乳企之苦的主要原因。挖掘消费者新需求，焕新商业模式，正是蒙牛差异化增长路径。

就拿特仑苏来说，你走你的低价走量、拼成本的老路，我走我的高端品质、拼价值的新路。上半年，特仑苏有机系列逆势正增长，尤其是沙漠有机系列上市后表现良好。今年8月，特仑苏全新推出的“沙金套海沙漠·有机纯牛奶”，也让这一高端品类形成完整商业闭环。

力量越大，责任越大，取之于自然的蒙牛主动肩负起养护自然的重任。在GREEN可持续发展战略指导下，蒙牛坚持“生态产业化和产业生态化”原则，携手上下游合作伙伴在全产业链践行“两山”理念，全面打造低碳牧场，建成37座绿色工厂，并且承诺“零毁林”，开展包装回收、净滩行动等绿色项目，倡导更多人加入绿色行列。当前，蒙牛的MSCI ESG评级连续两年保持AA级，持续引领行业可持续发展。

管理创新为基，股东回报持续落地。即便行业处于周期波动、竞争挑战加剧的环境中，蒙牛凭借持续的精细化运营，不仅推动核心经营利润超预期增长，更实现经营现金流同比提升。公告明确，在2024 年分红与回购的基础上，公司将启动新一轮股份回购 ——这既彰显对自身中长期发展的坚定看好，更以实打实的举措传递回报股东的决心。

蒙牛总裁高飞表示，当前乳业供需矛盾正在持续改善，行业正处于触底回升的关键时期。蒙牛将始终坚守“消费者第一第一第一”的核心价值观，坚定推进“一体两翼”战略，持续强化品牌引领、研发创新、数智转型及渠道升级核心能力建设，以全产业链高质量发展，让消费者喝上奶、喝好奶、喝对奶，为实现奶业振兴和“健康中国”贡献新的更大力量。

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来源：每日经济新闻