摘要：报告显示，三七互娱的上半年营收约为人民币84.86亿元，同比减少了8.08%；归母净利润为14亿元，同比增长10.72%；扣非净利润为13.87亿元，同比增长8.83%。
文 / 游戏那点事 Green.Y
前几天（8月25日），三七互娱发布了2025年的半年度报告。
报告显示，三七互娱的上半年营收约为人民币84.86亿元，同比减少了8.08%；归母净利润为14亿元，同比增长10.72%；扣非净利润为13.87亿元，同比增长8.83%。
其中，游戏业务实现营业收入84.15亿元，同比下降8.26%。若按地区划分，上半年营收中约有57.62亿元来自境内，同比减少了9.03%；境外营收则为27.24亿元，同比减少了6.01%，占期内公司总营收的后面财报也有说是32.10%。
财报中提到，三七互娱的营收下降是由于运营的游戏产品所处生命周期不同，像放置RPG刷宝游戏《英雄没有闪》、模拟经营游戏《时光大爆炸》等新产品多处在引入期，而去年同期主要为成熟期的《寻道大千》《霸业》等存量游戏。相比之下，去年同期流水贡献较为稳定。
尽管如此，《时光大爆炸》在1月首发就登上了iOS免费榜第一，同样《英雄没有闪》在上线后也很快冲进iOS畅销榜前五，而后三七互娱迅速推出两款游戏的微信小游戏版本，都在小游戏畅销榜上获得了出色的成绩。
而在7月，三七互娱自研新品《斗罗大陆：猎魂世界》也开启了公测，该产品也是斗罗IP首款3D写实大世MMORPG。凭借开放世界的流畅探索体验以及融合中西美术风格打造的斗罗世界，一经上线便登顶iOS免费榜，成为三七互娱在MMORPG赛道的又一精品力作。
从成熟产品方面来看，三七互娱持续巩固长线运营优势，推动游戏收入回升，多款在运营产品仍展现出旺盛的生命力和潜力。
例如，《寻道大千》实现多维联动模式，包括携手国漫顶流《斗破苍穹》IP与美团外卖打造沉浸式消费场景、联动玄幻经典《神墓》IP，并深度参与潍坊国际风筝节展现传统文化魅力。
而《时光杂货店》则致力于打造线上线下内容一致的运营模式。其立足市场变化，通过多种创新手段来提升市场适应性：
一方面，游戏融合营销、公益和城市巡游等活动来完善用户运营；另一方面，游戏与《大话西游》等经典影视IP联动，并引入“古人穿今”的新颖世界观进行包装。
（《时光杂货店》上线以来的iOS游戏畅销排名）
三七互娱还深入挖掘传统文化的内容，思考如何在游戏中兼顾好游戏体验和文化特色，并应用创新技术。通过“游戏+”的方式，既能提升文化的价值，也能促进产业的发展，帮助中华优秀传统文化走向世界。
比如报告期内，三七互娱积极响应广东省“百千万工程”荔枝专项行动，以数字化手段推动荔枝文化融入《时光大爆炸》、《时光杂货店》、《寻道大千》等多款游戏，通过“游戏+”模式拓宽销售渠道，助力广东荔枝走向全球。
三七互娱不仅在国内深耕文化传播，更将游戏作为文化交流的桥梁，积极推动中华优秀传统文化“走出去”。通过精心打造的游戏产品，三七互娱向全球玩家生动展现了中华文化的独特魅力与时代价值，为世界了解中国注入了新的数字活力。
如《叫我大掌柜》凭借生动有趣的游戏玩法和精美的画面与中华优秀传统文化的深度融合，向全球玩家展现了中国古代商业的繁荣景象，这也让该游戏成功入围“2025—2026年度国家文化出口重点项目”。
财报中还提到，三七互娱境外营业收入占公司总营业收入比重32.10%。三七互娱不仅依托多年游戏出海积累的深厚经验，更持续在海外市场寻找新的增长机会，以推动海外业务的稳健增长并实现区域性突破。
比如三七互娱发行的融合“SLG+三消”玩法的现象级出海游戏《Puzzles＆Survival》，该游戏通过联动全球知名IP“变形金刚”，以高度还原的角色植入与原创剧情深化全球化内容策略，增强用户沉浸感，并结合多维玩法及多语种本地化运营巩固品类标杆地位，其上线至今累计流水已突破百亿元，彰显了三七互娱强大的IP整合与长线运营能力。
同时，三七互娱还持续探索SLG市场趋势，后推出魔幻题材三消策略手游《Puzzles＆Chaos》，自上线以来全球玩家数突破1500万；该游戏在报告期内新增破灭战场联赛和幽灵远征玩法，推动海外营收攀升，并于全球80多个地区跻身策略游戏畅销榜前列，进一步拓展了三七互娱在SLG品类的行业地位。
从报告展示的储备产品也能看出一特点，在这21款产品里面，SLG就达10款，还有8款RPG和MMORPG，无论哪种都能很好地发挥三七互娱拥有《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP的游戏改编版权的优势。
此外，还有模拟经营类的《赘婿》、卡牌类的《骑士与大龙》以及三消类的《Seaside Resort: Match 3》三款产品。
三七互娱产品的多元化既体现在品类上，也体现在题材上。以SLG游戏为例，其题材就横跨了美式卡通、东方玄幻、三国、巨兽和写实等多种风格。
在笔者看来，游戏题材多样化不仅是市场覆盖策略，更是构建技术护城河、文化影响力与生态韧性的核心手段。
通过“主流题材保基本盘+垂类题材拓增量+文化题材树品牌”的三层布局，可在激烈竞争中实现长期价值增长。
财报还提到，三七互娱作为国内最早系统性布局人工智能技术的游戏企业之一，目前已通过AI技术实现AI-多模态类、AI-文本类、AI-应用类等各种内容形态的智能化生产与应用。
业务层面，三七互娱在发行环节使用AI技术辅助生成的2D美术资产占比已超过80%，AI-3D辅助资产生成占比超过30%，AI深度参与生成的游戏广告素材视频占比已超过70%。
此外，目前三七互娱旗下全部游戏都已接入AI智能客服，为玩家提供更加高效、智能的服务体验；AI本地化翻译已覆盖旗下85%的海外游戏，覆盖18个语种，准确率高达95%。
研发层面，三七互娱一方面利用AI算法实现高精度、高性能的动作捕捉，解决传统动捕高成本、高周期的痛点；另一方面利用AI进行平衡性方面的测试，更好地改善了玩家游戏体验，提升游戏生命周期。
同时，三七互娱正积极研发基于大语言模型、AI语音和动捕等技术的智能NPC系统与AI游戏家园，致力于提升NPC的自主行为与情感交互能力，并融合UGC创作元素，增强玩家在角色养成、剧情设计、道具制作等方面的社交互动体验。
通过这些探索，三七互娱持续积累AI与游戏深度融合的技术能力，聚焦于提升游戏的可玩性、沉浸感与个性化水平，为未来AI驱动型游戏产品的商业化落地奠定基础。
总的来看，尽管三七互娱上半年营收出现小幅下滑，但仍可看出其持续强化长线运营能力、深化“游戏+文化”融合以及积极拓展海外市场的战略特点。
相信未来三七互娱将继续依托IP资源与AI技术优势，在深耕MMORPG、SLG、卡牌和模拟经营四个核心赛道的基础上，通过多元化产品布局与全球化发行策略，增强产品生命周期与用户粘性，同时以创新技术赋能内容生产与运营效率，进一步推动中华文化出海与商业价值的协同增长。
来源：冰封领域战神