摘要：周五A股呈现出典型的“指数强、个股弱”格局。沪指低开高走，最终微涨0.37%收于3857点，创业板指则在宁德时代等权重股的带动下大涨2.23%，盘中突破2900点创三年半新高。但个股表现却冰火两重天：全市场上涨个股不足2000家，下跌个股超3300家，涨跌比接

一、盘面解析：指数与个股的“跷跷板”效应

周五A股呈现出典型的“指数强、个股弱”格局。沪指低开高走，最终微涨0.37%收于3857点，创业板指则在宁德时代等权重股的带动下大涨2.23%，盘中突破2900点创三年半新高。但个股表现却冰火两重天：全市场上涨个股不足2000家，下跌个股超3300家，涨跌比接近2:3，空方占据明显优势 。

这种分化的核心原因在于权重股的虹吸效应。光伏、白酒、电池等板块的龙头企业（如宁德时代单日涨幅超10%）通过拉抬指数掩盖了中小盘股的调整压力。与之形成鲜明对比的是，半导体、教育、建材等板块因资金分流出现回调，部分科技股单日跌幅超过6% 。这种“二八分化”在本周尤为突出，周内多次出现指数涨超1%但个股跌多涨少的情况。

二、技术面：震荡中寻找新平衡

从周线来看，沪指本周围绕3800点展开激烈争夺，周一二冲高至3880点附近遇阻回落，周三急跌后周四上演深V反转，周五再度缩量企稳 。这种“过山车”走势反映出市场在突破十年新高后的多空博弈加剧。

短线技术指标显示，沪指在3830点附近形成重要支撑（本周四最低点3761点即在此区间上方），若下周回踩不有效跌破该位置，指数有望延续波段反弹。但需警惕两大风险：一是3880-3888点区间的套牢盘压力，二是创业板指在2933点新高后的获利回吐冲动 。

三、资金动向：冰火两重天的板块轮动

本周资金面呈现出明显的结构性特征：

1. 权重股吸金效应显著：电池板块单日净流入超54亿元，白酒、医药等防御性板块也获得资金加仓。宁德时代、先导智能等龙头股因业绩超预期成为资金抱团对象，其中先导智能单日涨停封单超20亿元 。

2. 科技股遭遇阶段性调整：半导体板块单日净流出88亿元，寒武纪等AI芯片龙头因半年报业绩不及预期出现6%以上跌幅 。这与8月以来资金从TMT向新能源切换的趋势一致。

3. 增量资金持续入场：8月新成立权益类基金规模环比增长36%，全市场ETF规模逼近5万亿元，显示中长期资金对A股的信心 。

四、宏观视角：政策与经济的双重驱动

1. 政策红利释放：8月密集出台的绿色低碳转型、楼市松绑等政策正在重塑市场预期。例如，上海楼市新政取消外环外限购，直接刺激房地产板块超跌反弹；全国碳市场建设意见的落地，则为光伏、储能等赛道打开长期增长空间 。

2. 经济数据分化：8月服务业PMI和生产指数有望因股市上涨实现回升，但出口面临的压力不容忽视——受美国关税政策影响，中国发往美国的集装箱运量同比下降47%，外贸企业需警惕订单下滑风险 。

3. 国际资本流动：美联储9月降息预期升温（概率超70%），叠加A股估值优势（沪深300市盈率仅13倍），外资回流趋势可能强化。本周北向资金净流入超350亿港元，创近三个月新高 。

五、风险警示：牛市中的“温柔陷阱”

随着市场热度攀升，各类新型诈骗手段层出不穷：

1. AI股神骗局：近期社交平台涌现大量仿冒徐翔、林园等知名投资者的AI视频，通过“直播荐股”“内部消息”等话术诱导付费。部分账号背后的公司已被列入失信名单，投资者需警惕“李鬼” 。

2. 选股软件套路：某些APP通过推荐缩量一字板股票制造“高胜率”假象，但这类股票实际根本无法买入。更有甚者利用“大数据回测”虚构历史收益，骗取会员费 。

六、后市展望：指数与个股的再平衡

短期来看，指数牛行情有望延续，但需关注两大变量：一是沪指能否有效站稳3830点支撑，二是创业板指在2900点上方的量能配合情况 。中长期则需观察个股行情的修复进度——若中小盘股持续跑输指数，市场可能出现“赚了指数不赚钱”的持续分化。

投资者可重点关注三大方向：

1. 政策受益板块：绿色能源（光伏、储能）、高端制造（工业母机、机器人）等符合“新质生产力”导向的领域 。

2. 业绩确定性赛道：中报超预期的新能源汽车产业链（如电池材料）、创新药等板块 。

3. 防御性配置：白酒、医药等消费板块在市场波动时往往具备避险属性 。

结语

本周的“牛回头”行情本质上是市场在突破十年新高后的技术性整固。对于投资者而言，既要看到指数中长期上行的趋势，也要警惕短期波动风险。在操作上，建议采取“指数搭台、个股唱戏”的策略，优先选择政策支持明确、业绩增长确定性高的标的，同时远离各类“高收益陷阱”。毕竟，在资本市场中，理性永远比冲动更有价值。

来源：小小书生