摘要：调研纪要：科盟创新聚焦谐波减速机、关节模组及摆线减速机三大方向，谐波产品采用铝钢复合与PEEK材料实现轻量化，获人形机器人客户关注。关节模组通过自研技术提升扭矩重量比，能耗降低50%。公司与伟创电气合作强化制造与品控能力，具备一体化整合优势。依托科达利与台湾伙
证券之星消息，根据市场公开信息及8月28日披露的机构调研信息，易方达基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）科达利 （易方达基金参与公司电话会议）
调研纪要：科盟创新聚焦谐波减速机、关节模组及摆线减速机三大方向，谐波产品采用铝钢复合与PEEK材料实现轻量化，获人形机器人客户关注。关节模组通过自研技术提升扭矩重量比，能耗降低50%。公司与伟创电气合作强化制造与品控能力，具备一体化整合优势。依托科达利与台湾伙伴资源，构建双基地全球服务网络，灵活对接海内外客户。送样测试周期至少1-2个月，量产落地需持续迭代。摆线减速机与谐波产线可共用，采用线切割慢走丝工艺，提升精度与刚性，适用于人形机器人下半身。产品设计具轻量化、低能耗、高传动效率特点，铝钢与PEEK材料减重30%-60%，散热更优，薄型关节功耗与重量均下降，助力机器人节能增效。
2）温氏股份 （易方达基金参与公司电话会议）
调研纪要：温氏股份上半年养猪成本大幅改善，主要得益于畜禽大生产稳定、疫病防控效果好、肉猪上市率提升、种猪育种投入加大及饲料配方优化。公司积极推进‘强技提质’三年大行动，推广精细化管理，推进‘猪苗降本’和‘肉猪降本’专项行动，加强科技创新。肉猪养殖小区成本表现较好，与‘公司+农户’模式成本基本持平。上半年猪料中豆粕占比约3%，其他蛋白需求通过杂粕等原料替代满足。公司尚未确定2026年肉猪出栏量具体规划。仔猪作为独立品类集中销售，根据利润水平动态调整销售策略，外销仔猪均重约7公斤。合作农户总量约4.4万户，养猪业务合作农户1.6万户。6月末资产负债率降至50.6%，目标降至45%左右。上半年固定资产累计投资约20亿元，主要投向生猪养殖小区、种鸡场、屠宰场和蛋鸡场等建设及设备设施升级改造。
3）耐普矿机 （易方达基金参与公司线上交流）
调研纪要：2025年上半年实现收入4.13亿元，同比下降34.04%，剔除EPC项目后基本持平；归母净利润1698.56万元，同比降79.86%，但环比一季度增长100.34%。海外收入占比提升至54.88%。业绩承压主因EPC项目缺失、折旧增加至4500万元、汇兑损失及研发费用上升。哥伦比亚铜金矿环评进入收尾，预计1-2个月内完成交割。公司坚持“双轮驱动”，聚焦铜和金矿投资。海外布局五个基地，未来总产能有望达30亿元。二代衬板已在紫金、江铜、洛钼等客户试用，寿命超美卓威尔40%~50%，预计四季度起大规模确认收入。增长逻辑为海外产能释放、新产品放量及矿业资源投入。
4）惠泰医疗 （易方达基金管理有限公司参与公司特定对象调研&业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2025年上半年主营业务毛利率为73.71%，较2024年提升1个百分点，主要得益于原材料国产化、生产自动化提升及产品结构优化。归母净利润率为35.03%，同比提升0.81个百分点。销售费用率17.24%，同比下降0.46个百分点。Q2电生理手术量较Q1提升，全年行业预计实现两位数增长，公司三维手术量预计超2万台，设备装机年末达450台。PF手术量超2000台，全年预计达4500台。四川集采全线中标，但未含PF产品。海外方面，三维标测系统预计2026年Q2获CE认证，PF方案预计2027年Q2获证，印尼已全线获证。
5）航天南湖 （易方达基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司上半年实现营业收入5.19亿元，净利润0.53亿元，同比大幅增长。产品交付具季节性，第四季度收入占比较高，不宜以半年业绩推全年。军贸市场积极开拓，推动多型装备出口立项，销售渠道为总体单位和军贸公司。国际军费持续增长，防空预警雷达需求强烈，军贸前景较好。低空业务获批量订货，参与多地项目验证。毛利率波动因产品结构差异，未来可能存在波动。公司高度重视市值管理工作，已制定年度方案并落实考核要求。
6）巨人网络 （易方达基金管理有限公司参与公司特定对象调研&）
调研纪要：2025年8月28日，巨人网络总经理张栋、董事孟玮就公司2025年半年度经营情况与机构投资者交流。公司实现营业收入16.62亿元，同比增长16.47%，净利润7.77亿元，同比增长8.27%。自研新产品《超自然行动组》表现突出，用户和流水规模迅速增长，但因收入递延因素，主要贡献将在后续释放。公司计划通过深化内容供给、优化游戏性能、联动知名IP等方式拉长游戏生命周期。《超自然行动组》凭借差异化玩法和强社交裂变性在竞争中脱颖而出，未来将通过持续更新内容和探索UGC方向维持用户活跃。获客主要依赖用户口碑和内容传播，预计销售费用占比将保持稳定。公司看好海外市场，正探索《超自然行动组》的出海路径。此外，公司持续探索原生I游戏，推动产品创新。一季度和二季度合同负债增长分别源于《原始征途》流水增长和递延收入。Q2研发费用增加主要由于人力成本和技术服务费增长。
7）军信股份 （易方达基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：公司2025年上半年实现营业收入14.78亿元，同比增长33.07%；归母净利润4亿元，同比增长49.23%。业绩增长主要因收购湖南仁和环境、新投产浏阳和平江项目以及处理量提升。吨垃圾上网电量达476.27度，处于行业领先。海外方面，比什凯克项目计划年底建成，已与吉尔吉斯、哈萨克斯坦多地签署框架协议。公司已于2025年8月13日递交H股上市申请。应收账款主要来自政府应付固废处理费及国补。分红规划明确每年现金分红不低于归母净利润的50%，近两年分红比例超70%。
易方达基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)20531.83亿元，排名1/210；资产管理规模(非货币公募基金)13531.98亿元，排名1/210；管理公募基金数799只，排名3/210；旗下公募基金经理103人，排名4/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为易方达瑞享混合I，最新单位净值为6.11，近一年增长175.07%。旗下最新募集公募基金产品为易方达养老2060五年持有混合发起式(FOF)，类型为FOF-均衡型，集中认购期2025年6月9日至2025年9月8日。
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来源：证券之星
