摘要：港股三大指数再度走低，录得三连跌。其中，恒指跌 0.81% 失守两万五大关，恒科指午后则一度跌超 2%。此外，南向资金净卖出超 200 亿港元。截止收盘，恒生指数跌 0.81% 或 202.94 点，报 24998.82 点，全日成交额为 3914.88 亿港
智通财经 APP 获悉，港股三大指数再度走低，录得三连跌。其中，恒指跌 0.81% 失守两万五大关，恒科指午后则一度跌超 2%。此外，南向资金净卖出超 200 亿港元。截止收盘，恒生指数跌 0.81% 或 202.94 点，报 24998.82 点，全日成交额为 3914.88 亿港元；恒生国企指数跌 1.15%，报 8916.93 点；恒生科技指数跌 0.94%，报 5644.02 点。
国金证券指出，由于 9 月降息或已成定局，考虑到港股今年相对 A 股的超额已经大幅回吐，A-H 市场将重回统一起跑线，企业盈利变化将成为两地市场表现差异的驱动。方正证券认为港股后市行情值得期待，原因有如下几点：一是港股在估值上具备充分的吸引力；二是外资有望回流；三是南向资金有望持续流入；四是港股具有一定的代表性和稀缺性。
蓝筹股表现
中芯国际 (00981) 创历史新高。截至收盘，涨 10.76%，报 62.3 港元，成交额 198.36 亿港元，贡献恒指 42.83 点。浙商证券近日研报指出，公司为国内晶圆代工龙头企业，在 AI 行业云侧端侧的需求持续成长以及客户流片本土化的大趋势下，该行认为公司有望迎来收入、盈利弹性逐步释放的发展新阶段。
其他蓝筹股方面，携程集团 - S (09961) 涨 7.71%，报 552 港元，贡献恒指 17.09 点；中国海洋石油 (00883) 涨 4.08%，报 19.4 港元，贡献恒指 18.7 点；阿里巴巴 - W (09988)跌 4.69%，报 115.8 港元，拖累恒指 94.1 点；理想汽车 - W (02015) 跌 3.56%，报 88.15 港元，拖累恒指 7.17 点。
热门板块方面
盘面上，大型科技股多数走低，阿里巴巴跌 4.69%，腾讯跌 0.83%。生物医药股再度下行，博安生物绩后跌近 14%；汽车股多数走低，小鹏全新 P7 售价 21.98 万起，股价回吐逾 8%、长城汽车则逆势涨超 2%；新消费概念股延续弱势，老铺黄金跌超 3%；体育用品、餐饮股、水泥股、煤炭股等表现疲软。另一边，机构看好国产芯片替代加速，芯片股今日强势上攻，中芯国际大涨超 10% 创历史新高。
1. 芯片股逆市走强。截至收盘，中芯国际 (00981) 涨 10.76%，报 62.3 港元；华虹半导体 (01347) 涨 8.44%，报 57.2 港元；上海复旦 (01385) 涨 8.25%，报 37.78 港元；晶门半导体 (02878) 涨 4%，报 0.52 港元。
根据全球半导体观察微信公众号，据 TrendForce 预测，2025 年中国 AI 服务器市场中英伟达、AMD 等外采芯片比例将从 2024 年的 63% 降至 42%，本土芯片供应商占比则有望提升至 40%，国产替代已成大势。此前 8 月 21 日，DeepSeek 发布 DeepSeek-V3.1 大模型，使用了 UE8M0 FP8 Scale 的参数精度，为下一代国产芯片设计。
此外，8 月 26 日，国务院印发《关于深入实施 “人工智能 +” 行动的意见》，提出加快实施六大重点行动以及八项基础支撑能力。 天风证券认为，在中美围绕 AI 算力芯片的贸易政策持续存在不确定性的背景下，预计国内大模型开发企业与互联网平台将逐步提高国产芯片的采购与使用规模。相应的国产芯片供应商及其配套产业链企业有望迎来发展机遇。
2. 多股绩后显著承压。截至收盘，博安生物 (06955) 跌 13.99%，报 13.52 港元；IGG(00799) 跌 9.48%，报 4.49 港元；电视广播 (00511) 跌 9.31%，报 3.8 港元；敏实集团 (00425) 跌 8.9%，报 31.72 港元；微创脑科学 (02172) 跌 6.55%，报 12.85 港元。
博安生物上半年实现收入 3.93 亿元，同比增加 8.4%；母公司拥有人应占溢利为 2051.4 万元，同比减少 66.7%。电视广播上半年实现收入 14.98 亿港元，同比下降 1%；公司股东应占亏损 1.08 亿港元，同比收窄 24.6%。敏实集团上半年取得营业额 122.87 亿元，同比增加 10.79%；公司拥有人应占溢利 12.77 亿元，同比增加 19.51%。此外，微创脑科学上半年实现收入约 3.83 亿元，同比减少 6.2%；公司权益股东应占溢利 9292.3 万元，同比减少 35.25%。
中金近日研报指出，近期中报业绩期间，市场共识对恒指 2025 年盈利不断下修至负增长（-1.4% vs. 2024 年 17.8%）。尽管外卖领域竞争加剧导致三大平台等盈利下修拖累较大，但恒指内部 85 只标的中有近 60% 的公司盈利都在下修，表明这并非孤立现象，与经济数据的弱化一致。从指数拆解看，7 月以来恒指 5% 的涨幅中，盈利拖累 - 0.5%，今年以来整体的 26% 涨幅也主要是风险溢价推动（贡献超 15%）。
热门异动股
1. 佳鑫国际资源 (03858) 首挂上市，截至收盘，涨 177.84%，报 30.34 港元。
佳鑫国际资源每股定价 10.92 港元，共发行 1.098 亿股股份，每手 400 股，所得款项净额约 11.99 亿港元。据发售结果，佳鑫国际资源的公配和国配部分分别获得 2041.62 倍及 21.11 倍认购。据悉，佳鑫国际资源是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，专注于开发集团的巴库塔钨矿项目。
2. 地平线机器人 - W(09660) 走势强劲，截至收盘，涨 14.74%，报 9.11 港元。
地平线机器人发布中期业绩。上半年收入 15.67 亿元，同比增长 67.6%；毛利润达 10.24 亿元，综合毛利率 65.4%；现金储备 161 亿。地平线机器人 CEO 余凯在中期业绩会上表示，今年上半年集团以 45.8% 的市占率蝉联 ADAS 基础辅助驾驶市场份额第一，以 32.4% 的市占率蝉联内地自主品牌整体智能辅助驾驶计算方案市场份额第一。
3. 携程集团 - S(09961) 绩后走高，截至收盘，涨 7.71%，报 552 港元。
携程集团发布 2025 年二季度业绩，净收入人民币 148.43 亿元 (单位下同)，同比增加 16.22%；归属携程集团有限公司净利润 48.46 亿元，同比增加 26.43%。期内，国际各业务板块继续呈现强劲增长态势，国际 OTA 平台总预订同比增长超过 60%；入境旅游预订同比增长超过 100%；出境酒店和机票预订已全面超越 2019 年疫情前同期的 120% 水平。
4. 中国人保 (01339) 创新高，截至收盘，涨 5.82%，报 6.91 港元。
中国人民保险集团公布 2025 年中期业绩，营业总收入为 3241.22 亿元，同比增长 10.87%；归母净利为 266.71 亿元，同比增长 13.98%；中期现金股息每 10 股 0.75 元。该集团业务发展持续向好，2025 年上半年实现保险服务收入 2802.50 亿元，同比增长 7.1%；原保险保费收入为 4,546.25 亿元，同比增长 6.4%。
5. 小鹏汽车 - W(09868) 显著回吐，截至收盘，跌 8.22%，报 84.9 港元。
小鹏全新 P7 于 8 月 27 日正式上市，售价 21.98-30.18 万元。据公司官方微博披露，全新 P7 上市 7 分钟，大定突破 10000 台。申万宏源指出，公司新车周期开启，对外合作及内部改革进度超预期，盈利能力大幅增强，同时机器人及飞行汽车业务也有望取得突破性进展。
来源：智通财经APP一点号
