摘要：银行股作为A股市场的“压舱石”，具有高股息、低波动、经营稳健等特点，适合长期投资者配置。但不同类型银行（国有大行、股份行、城商行、农商行）的核心驱动因素差异显著，需结合资产质量、盈利能力、区域优势、业务特色等维度筛选优质标的。以下从四大类银行出发，梳理长期值得
银行股作为A股市场的“压舱石”，具有高股息、低波动、经营稳健等特点，适合长期投资者配置。但不同类型银行（国有大行、股份行、城商行、农商行）的核心驱动因素差异显著，需结合资产质量、盈利能力、区域优势、业务特色等维度筛选优质标的。以下从四大类银行出发，梳理长期值得关注的优质银行股（注：基于2023年报及2024年一季报数据，不构成投资建议）。
长期投资银行股需重点关注以下指标，以判断其“安全边际”和“成长潜力”：
资产质量：不良贷款率（越低越好）、拨备覆盖率（越高越好，风险抵补能力强）、关注类贷款占比（潜在风险指标）。盈利能力：ROE（净资产收益率，反映股东回报）、ROA（总资产收益率）、净息差（NIM，利息收入核心来源）。资本充足率：核心一级资本充足率（越高越能支撑业务扩张）。业务特色：零售转型成效（财富管理、信用卡）、对公业务优势（普惠金融、基建）、数字化转型进展。分红稳定性：股息率（近3年平均股息率）、分红率（现金分红占净利润比例）。国有大行（工、建、农、中、交、邮储）是金融体系的核心支柱，具备规模大、抗风险能力强、政策支持明确三大优势，适合追求“稳定收益+低波动”的长期投资者。
核心逻辑：
资产规模占银行业半壁江山（2023年末国有大行总资产超160万亿元），业务覆盖基建、国企、制造业等国家战略领域，资产质量受经济周期影响相对可控。净息差虽受LPR下调影响有所收窄，但负债成本优势显著（存款占比超70%，且以活期/定期存款为主），息差韧性优于股份行。分红率稳定（30%左右），股息率长期高于5%（2023年国有大行平均股息率约6.5%），适合长期持有。代表性银行：
工商银行：全球资产规模最大银行（2023年末总资产42.7万亿元），基建、制造业贷款占比超40%（政策支持领域），不良率1.36%（行业低位），拨备覆盖率218%（风险抵补能力强）。2023年净利润4551亿元（同比+3%），股息率约6.8%。建设银行：基建贷款龙头（基建领域贷款占比超35%），住房租赁贷款规模行业第一（政策红利），2023年不良率1.31%（较年初下降0.05pct），拨备覆盖率233%，净利润4055亿元（同比+3%），股息率约6.7%。邮储银行：零售银行标杆（个人客户超6.5亿），县域网点占比超70%（下沉市场优势），2023年不良率0.86%（国有行最低），拨备覆盖率347%（行业最高），净利润862亿元（同比+5%），股息率约5.9%。股份行（招行、兴业、平安、中信等）机制灵活，市场化程度高，核心差异在于零售业务、财富管理、对公转型的竞争力。长期看好零售转型领先、财富管理中收高增的银行。
代表性银行：
招商银行：零售银行“天花板”，2023年零售业务营收占比55%（行业第一）。核心优势：零售客户基础扎实（月活用户超1.8亿），AUM（管理客户资产）达13.8万亿元（行业第一），财富管理中收（代销基金、保险、理财）占比超15%（2023年中收1246亿元）。资产质量优异：不良率0.95%（股份行最低），拨备覆盖率433%（行业最高），关注类贷款占比1.21%（潜在风险低）。净息差韧性：2023年净息差2.15%（股份行第一），负债成本率1.72%（显著低于行业1.85%）。业绩表现：2023年净利润1466亿元（同比+6%），2024年一季度净利润388亿元（同比+5%），股息率约4.5%（低于国有行，但成长弹性更高）。宁波银行：城商行中的“成长股”，区域优势+小微零售双轮驱动。核心优势：区域深耕：扎根浙江（GDP全国第四），本地贷款占比超60%，对公客户覆盖90%的规上企业，区域经济活力强（2023年浙江GDP增速6.0%）。小微零售标杆：对公贷款中“制造业+批发零售业”占比超50%（高收益资产），零售贷款中消费贷/经营贷占比超40%，净息差1.88%（城商行第一）。资产质量顶尖：不良率0.76%（上市银行最低），拨备覆盖率431%（行业前三），2023年不良生成率仅0.35%（行业最低）。业绩表现：2023年净利润255亿元（同比+10%），2024年一季度净利润71亿元（同比+12%），股息率约2.5%（低但成长性强）。城商行（北京银行、上海银行、江苏银行、成都银行等）依赖区域经济，经济强省（如浙江、江苏、四川）的城商行更具优势，核心看本地客户粘性、异地扩张能力、政信业务优势。
代表性银行：
江苏银行：长三角区域龙头，对公+零售双轮驱动。核心优势：区域经济强：覆盖江苏（GDP全国第二），对公贷款中制造业/绿色信贷占比超40%（政策支持），2023年江苏GDP增速5.8%（高于全国）。零售转型加速：储蓄存款占比提升至40%（2023年），代理保险中收同比增长30%（财富管理发力）。资产质量改善：不良率0.91%（同比下降0.12pct），拨备覆盖率378%（行业高位），2023年净利润286亿元（同比+13%）。成都银行：成渝经济圈核心银行，基建+产业贷双轮驱动。核心优势：区域基建红利：成渝双城经济圈是国家战略，成都银行基建贷款占比超35%（2023年），受益于专项债发行和政府项目。产业贷高增：聚焦电子信息、装备制造等优势产业，制造业贷款增速超20%（2023年），贷款利率高于平均水平（净息差1.82%）。资产质量稳健：不良率0.71%（城商行第二低），拨备覆盖率470%（行业第一梯队），2023年净利润117亿元（同比+16%）。农商行（常熟银行、张家港行、无锡银行等）规模小但聚焦本地，深耕小微零售是其核心优势，适合偏好“高息差+高成长”的投资者。
代表性银行：
常熟银行：小微零售“标杆银行”，异地扩张成功。核心优势：小微贷款占比高：2023年小微贷款（单户500万以下）占比超70%，户均贷款仅35万元（真正下沉），净息差3.02%（上市银行第一）。异地扩张能力强：通过“并购+设立分行”拓展至江苏、湖北等7省，异地贷款占比超60%（2023年），打破区域限制。资产质量优异：不良率0.75%（行业低位），拨备覆盖率538%（行业最高），2023年净利润29亿元（同比+19%）。稳健型投资者：优先选择国有大行（如工行、建行、邮储），看重高股息（股息率>5%）和低波动。成长型投资者：关注零售转型领先的股份行（如招行）或区域经济强的城商行（如江苏银行、成都银行），看重财富管理中收（ROE>15%）和资产质量（不良率进取型投资者：配置小微零售特色农商行（如常熟银行），看重高息差（净息差>2.8%）和异地扩张潜力（净利润增速>15%）。最终建议：长期持有需结合自身风险偏好，在“稳定性”与“成长性”间权衡，并持续跟踪银行财报中的资产质量、息差变化、中收增速三大核心指标。
来源：沐南财经
