摘要：据证券之星公开数据整理，近期赛微电子发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.7亿元，同比上升3.4%，归母净利润-65.03万元，同比上升98.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.06亿元，同比上升8.81%，第二季度归母净利润-329
据证券之星公开数据整理，近期赛微电子发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.7亿元，同比上升3.4%，归母净利润-65.03万元，同比上升98.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.06亿元，同比上升8.81%，第二季度归母净利润-329.25万元，同比上升89.38%。本报告期赛微电子三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达36.34%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率40.01%，同比增14.17%，净利率-5.07%，同比增62.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.28亿元，三费占营收比22.46%，同比增36.34%，每股净资产6.96元，同比增0.62%，每股经营性现金流0.23元，同比增17.25%，每股收益-0.0元，同比增98.46%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
业务评价：去年的净利率为-21.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.5%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.56%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.36亿元，每股收益均值在1.28元。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司如何看待 MEMS 行业的纯代工模式及 IDM 模式？
答：在我们看来，每家公司的业务发展模式都是根据自身的业务情况确定的，公司非常尊重各类厂商（包括客户）自身的战略考虑。但同时我们也应看到，半导体制造产线的建设具有长周期、重资产投入的特点，且某单一领域设计公司投资建设的自有产线一方面较难为同类竞争设计公司服务，另一方面产线向其他产品品类拓展的难度也较大。而公司是专业的纯代工企业，基于长期的工艺开发及生产实践，在同类产品的代工业务方面能够积累较好的工艺技术，在制造环节具有产品迭代和成本控制方面的服务优势，Fabless（无晶圆厂）模式或 Fablite（轻晶圆厂）设计公司与我们合作，可以避免巨大的固定资产投入，可以将资源更多地专注在产品设计及迭代方面，并参与市场竞争。
综合而言，IDM模式与 Fabless或 Fablite模式（对应与纯 Foundry厂商合作）相比各有优劣，将会是业界长期共存的商业发展模式。
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来源：证券之星一点号
