摘要：2025年3月18日，小鹏汽车（09868.HK）发布了2024年全年及第四季度财报。公司全年总收入达到408.7亿元，同比增长33.2%；净亏损大幅收窄至57.9亿元，较2023年减少了44.2%；毛利率显著提升至14.3%，同比增加了12.8个百分点。特别

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘凯 北京报道

2025年3月18日，小鹏汽车（09868.HK）发布了2024年全年及第四季度财报。公司全年总收入达到408.7亿元，同比增长33.2%；净亏损大幅收窄至57.9亿元，较2023年减少了44.2%；毛利率显著提升至14.3%，同比增加了12.8个百分点。特别是在第四季度，公司收入达到161.1亿元，同比增长23.4%，环比增长59.4%；交付量达到91507辆，单季交付首次突破9万辆大关，同比增长52.1%，创下历史新高。

在财报电话会上，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏表示：“我们预计今年第四季度将实现盈利，并且今年的销量将比2024年实现翻倍以上的增长。”

销量大幅增长，亏损收窄

营收增长主要得益于销量的快速攀升。2024年，小鹏汽车累计交付190068辆新车，同比增长34.2%。其中，MONA M03（定价11.98万至15.58万元）和P7+（定价18.68万至21.88万元）这两款车型销量大幅增加，成为推动整体交付量的重要引擎。此外，从单车亏损来看，2024年小鹏汽车每卖一辆车亏损3.05万元，相比2023年的7.33万元，亏损减少了4.28万元，显示出公司在成本控制和运营效率上的显著提升。

与此同时，小鹏汽车的毛利率也得到了明显改善。2024年，公司整体毛利率达到14.4%，较2023年同期的6.2%大幅提升；汽车毛利率更是提升至10.0%，较2023年同期的4.1%显著增长。单车毛利润也从上半年的1.4万元提高到第四季度的1.6万元。考虑到2024年全年车市价格战激烈，小鹏汽车几乎参与了每一场竞争，能够在降价压力下保持毛利润增长，实属不易。

值得一提的是，小鹏汽车与大众汽车的战略合作也为毛利率的改善做出了重要贡献。数据显示，2024年小鹏汽车服务及其他收入达到50.4亿元，较去年的26.65亿元大幅增长89%，利润率提升至57.2%。这主要得益于与大众汽车在平台与软件战略以及电子电气架构技术方面的合作，相关技术研发服务收入显著增加。

在财报电话会上，何小鹏表示：“我们的汽车毛利率已连续六个季度改善，下半年的自由现金流超过40亿元。这充分验证了公司在规模化、体系化以及战略执行能力上的蜕变。”他进一步强调：“通过持续提升经营能力、技术降本以及更大的规模效应，我们预计汽车毛利率将在2025年继续改善。”

基于这一乐观预期，小鹏汽车上调了2025年的全年销量目标。何小鹏表示：“2025年，小鹏汽车的总销量将比2024年实现翻倍以上的增长，并大幅扩张在中国和全球智能电动汽车市场的份额，成为消费者广泛认可的AI头部品牌。”按照这一目标推算，小鹏汽车2025年的销量预计将超过38万辆。

为实现这一目标，小鹏汽车计划在2025年推出多款新品，包括小鹏MONA M03、G7、X9的换新、上市或改款车型。何小鹏透露：“今年下半年，小鹏汽车还将交付多款新品，涵盖纯电以及鲲鹏超级电动产品。到2026年底，小鹏汽车的产品线将横跨10万—50万元价格带，覆盖从紧凑型到大型的各个主流细分市场，形成更加完整的产品布局。”

随着产品布局的完善、经营能力的提升、技术降本及规模效应的进一步显现，小鹏汽车的毛利率有望持续改善。何小鹏预计，公司将在2025年第四季度实现盈利。

研发投入聚焦AI领域

截至2024年末，小鹏汽车现金及等价物达419.6亿元，虽较2023年略有下降，但仍保持稳健。研发投入64.6亿元，同比增长22.4%，主要用于AI技术研发与新车型开发。小鹏汽车方面透露，2025年将在AI领域投入45亿元，占总研发预算超50%，重点布局城市L3级智驾及L4级低速无人驾驶技术，计划年内实现L3级软件能力落地，2026年量产L4级车型。

在自动驾驶领域，小鹏汽车近年来取得了显著进展。公司不仅在硬件层面持续优化传感器和计算平台，还在软件算法上实现了突破。2024年，小鹏汽车的城市NGP（Navigation Guided Pilot）功能已覆盖全国多个主要城市，用户使用率显著提升。此外，小鹏汽车还通过OTA（Over-the-Air）升级不断优化自动驾驶体验，提升了系统的稳定性和安全性。

在财报电话会上，何小鹏进一步分析了自动驾驶技术对行业的潜在影响。他认为，当市场中10%的用户开始将高等级自动驾驶作为购车的重要考量因素时，就将引发行业的深刻变革。对此，小鹏汽车在多个方面已经做好了准备。何小鹏解释道：“小鹏在全栈自研方面投入巨大，从车辆硬件到芯片，再到成本控制和工程实现，形成了端到端的闭环能力。”

此外，何小鹏还强调了自动驾驶与其他系统的协同效应。他指出：“自动驾驶与座舱系统、底盘控制、动力系统的横向融合正在产生巨大的协同效应，自研企业在这方面具有天然的优势。”这种多系统的深度融合，不仅提升了车辆的整体性能，也为用户带来了更智能、更安全的驾驶体验。同时，何小鹏补充道：“小鹏在AI汽车平台上实现了统一性，并且在思考之初就兼顾了中国市场的特点和全球化布局的效率与成本，为进入国际市场提供了先发优势和品牌价值。”这一战略布局，为小鹏汽车的全球化发展铺平了道路。

根据规划，小鹏汽车计划在2025年实现L3级自动驾驶软件能力的全面落地，并在2026年推出支持L4级低速无人驾驶的量产车型。何小鹏强调：“自动驾驶技术的普及将是一个渐进的过程，但我们有信心通过持续的技术创新和用户教育，推动行业迈向更高水平的智能化。”

在海外市场方面，小鹏汽车将在海外建立研发中心，开展图灵AI驾驶的研发测试，计划2026年后将高阶AI智驾能力带到更多国家。

“小鹏汽车目前取得了阶段性的成功，但能否在2025年实现销量翻倍并且在四季度盈利，还要看其在高端车型的突破、智能驾驶的发展以及全球化落地这三个方面的表现。”汽车分析师徐嘉平对《华夏时报》记者表示，首先，高端车型的突破至关重要。随着市场竞争加剧，小鹏汽车需要通过G9、X9等高端车型进一步提升品牌溢价能力，抢占中高端市场份额，同时优化产品结构以提高整体毛利率。其次，智能驾驶技术的商业化变现将成为盈利的关键。小鹏汽车需要加速推进城市NGP、L3级自动驾驶等技术的规模化落地，并通过软件订阅服务、数据增值等方式探索新的盈利模式。最后，全球化落地是打开增长新空间的重要战略。小鹏汽车需加快在欧洲、东南亚等市场的布局，建立本地化生产和服务体系，以应对国际市场的竞争与挑战。

责任编辑：李延安 主编：于建平

来源：新浪财经