摘要：自DolphinDB 正式启动高校合作计划以来，我们已与多所知名高校开展合作，通过举办讲座、开发课程、人才实训、联合研究等多种形式，实现产学研协同创新与人才共育，并取得了诸多突破性的成果。

自DolphinDB 正式启动高校合作计划以来，我们已与多所知名高校开展合作，通过举办讲座、开发课程、人才实训、联合研究等多种形式，实现产学研协同创新与人才共育，并取得了诸多突破性的成果。

2024年，DolphinDB 与上海交通大学安泰经济与管理学院研究团队深度合作，联合发起“横截面资产定价因子”研究工程。依托学术论文Open Source Cross-Sectional Asset Pricing的理论框架，双方合作完成了195 个资产定价因子的工程化实现，将理论推导实际落地，为学术研究与量化投研提供了又一个开箱即用的工具，降低了复杂因子的应用门槛。此次合作使用DolphinDB 脚本共实现了 195 个标准化因子的计算函数，并将其封装成DolphinDB CSAP 模块，方便用户直接调用。

CSAP 因子的类别与构建方法

金融市场的量化研究中，横截面资产定价因子（Cross-Sectional Asset Pricing Factor）是拆解资产收益来源的重要工具。这类因子通过捕捉市值、动量、流动性、波动性等维度特征，揭示不同资产间收益差异的来源，即所谓的“横截面特征”。其应用场景覆盖资产定价、投资组合优化及金融市场研究等多个方向，能够帮助投资者理解市场规律、制定策略和规避风险。

横截面资产定价中，各类研究者可以通过多因子模型解释资产收益的差异。CSAP 因子一般包括哪些类别，又有哪些构建因子的方法呢？

常见的CSAP 因子包括：

·价值因子（以市净率、市盈率等指标衡量股票是否被低估）

·规模因子（通过市值区分大小公司的风险收益特征）

·动量因子（基于过去收益率捕捉趋势延续效应）

·盈利性因子（如ROE 和毛利率筛选盈利能力强弱）

·投资因子（通过资本支出增速识别企业扩张行为）

构建CSAP 因子的方法灵活多样，既包含基础的算术运算（如市值=股价×流通股数），也涉及复杂的统计建模（例如回归分析筛选与收益显著相关的变量）。量化研究者通过系统性筛选和验证，将高度相关的因子嵌入经典定价模型（如Fama-French三因子模型），进而帮助投资者量化风险敞口、优化资产配置。

DolphinDB CSAP 模块应用指南

DolphinDB CSAP 模块主要包含 CSAPFactors、CSAPPrepare 和 CSAPHelper 三大模块文件，使用前需预先完成运行环境配置与基础数据准备工作。

因子计算阶段，为了提升效率，CSAP 模块提供了两种计算模式：完整计算流程通过 CSAPPrepare 模块的prepare系列函数执行数据清洗，再调用calc函数完成计算。若用户已持有标准化数据，则可直接调用 CSAPFactors 模块中的因子函数实现快速运算。

当用户完成Compustat 财务报表、CRSP 市场数据、FF 三因子等核心数据源的准备工作后，就可以按照标准化流程实现195 个因子的自动化计算。

因子示例：平方贝塔因子在 DolphinDB CSAP 中的实现

平方贝塔因子betaSquared通过计算资产超额收益对市场超额收益平方的回归系数平方值，来量化收益对非线性市场波动的敏感度。其经济学含义为资产收益率对市场二次波动的风险敞口。

DolphinDB CSAP 模块通过标准化接口封装与高性能算子融合，大幅降低了复杂因子的工程化门槛。

研究者无需深入探究底层实现，通过调用标准化接口，即可实现近两百个CSAP 因子的复杂计算逻辑。模块中多次使用的滑动窗口系列函数和截面函数，能够高效处理时序数据和截面数据，显著提高计算效率，适应多变的数据需求。此外，通过 m 系列函数和高阶函数等 DolphinDB 内置函数，模块能够获取不同窗口内的计算结果，为代码效率与简洁度提供双重保障。

特别鸣谢

在本次DolphinDB CSAP 因子模块的开发过程中，上海交通大学安泰经济与管理学院的老师们用深厚的学术积累与创新思维，为因子模型的技术验证与工程实现提供了洞见与支持。

欢迎更多高校加入DolphinDB 高校合作计划！

关于 DolphinDB
浙江智臾科技有限公司由多位旅美博士于2016年归国成立，致力于为全球用户提供稳定、开发便捷的新一代实时分析平台。由智臾科技研发的高性能分布式时序数据库（Time-Series Database） DolphinDB。不仅支持海量数据的高效存储与查询，更开创性地提供功能完备的编程语言以支持复杂分析，以及高吞吐、低延时、开发便捷的流数据分析框架，是计算能力最强的数据库系统之一。DolphinDB 的付费客户遍及中国大陆及港台地区、欧洲、美国、澳大利亚等地，客户领域包括金融、能源、智能制造、电信、化工、水务、营销分析、智慧城市等。DolphinDB 显著提升了海量数据分析的效率，并且大幅减少开发成本，使企业能够更加灵活应对瞬息万变的行业竞争。

来源：AI云资讯