摘要：在今年3月早些时候，重返白宫的美国总统唐纳德·特朗普重磅宣布，有着“芯片代工之王”称号的芯片制造巨头台积电(TSM.US)将在美国投资千亿美元建造多个大型芯片制造工厂。台积电掌舵者——总裁魏哲家(C. C. Wei)在当时与特朗普一同进入白宫罗斯福厅，共同宣布

智通财经APP获悉，在今年3月早些时候，重返白宫的美国总统唐纳德·特朗普重磅宣布，有着“芯片代工之王”称号的芯片制造巨头台积电(TSM.US)将在美国投资千亿美元建造多个大型芯片制造工厂。台积电掌舵者——总裁魏哲家(C. C. Wei)在当时与特朗普一同进入白宫罗斯福厅，共同宣布了一项美国历史上最大规模的外国对美投资计划之一：一项价值1000亿美元的投资计划，旨在恢复高端先进制程芯片在美国的生产与制造，全面推进拜登政府时期以及特朗普政府坚持号召的“芯片制造回流美国”。这一天对特朗普来说，意义非凡——这也是他重新入主白宫后的第43天。

然而，对于在8000英里外的Richard Lee来说，这则消息如同台积电向中国台湾省的日月光半导体、联电等芯片巨头们发起的响亮行动号角。Richard Lee是中国台湾最大制造业贸易协会的主席，他表示：“过去我们并未将美国作为首要制造市场考虑。但现在，我们必须将美国市场置于最重要的优先地位。”

全球高端电子产业的顶尖制造商们数十年来集中于中国台湾以及韩国，包括台积电、三星以及SK海力士在内的众多顶级芯片制造商们，如今它们正走在将高端制造业迁往美国的最前沿。这一趋势最初由美国近年来实施的各种制裁政策和出口管制所引发，并随着重返白宫开启第二任期的特朗普进一步威胁增加关税与全球贸易壁垒而按下加速键。

除台积电外，同样是总部位于中国台湾的AI服务器与iPhone等消费电子代工巨头富士康(Foxconn Technology Group)正在与苹果公司(AAPL.US)合作，在美国得克萨斯州建立一个大型AI服务器组装厂。这家台湾高端制造业巨头是苹果iPhone和英伟达(NVDA.US)Hopper以及Blackwell AI服务器集群的核心制造商，并计划与客户们合作在美国多个州扩大制造产能。据一位知情人士透露，富士康还与美国官员讨论了在宾夕法尼亚州和得克萨斯州追加投资的可能性。

一些规模比台积电小得多的台湾高端制造公司也纷纷跟进这一趋势。服务器制造商纬颖科技(Wiwynn Corp.)上个月批准了一项约3亿美元的增资计划，以扩大在美国得州的制造业务。广达电脑(Quanta Computer Inc.)已拨款2.3亿美元在美国制造更多AI服务器，并且刚刚在纳什维尔签署了一份大型工厂租赁协议。仁宝电脑(Compal Electronics Inc.)则正在竞标美国的服务器制造工厂，潜在投资额可能超过30亿美元，预计将新增1500个美国高端制造就业岗位。

Richard Lee表示：“我认为现在再也没有任何借口不积极扩大对美国的投资。”他领导着台湾电机电子制造业同业公会(TEEMA)。

特朗普自2月以来发起的面向全球的关税政策颇具争议。关税和其他贸易措施引发的不确定性已经导致美国股市和消费者信心大幅下滑，但来自中国台湾与韩国的芯片、服务器与高价值消费电子等高端制造业巨头们由于最大客户基本上集中在美国，正在逐步加大对美国的投资规模。

随着美国总统特朗普发起的全球广泛贸易战引发人们对美国经济“滞胀”乃至陷入“深度经济衰退”的担忧情绪，美国金融市场的逢低买盘以及更广泛的全球投资者对于“逢低买入”估值高企的美股愈发犹豫。

重返美国总统宝座开启第二任期的特朗普近期发布的一连串对外加征关税政策重挫美国企业与消费者信心指数，并且大幅推高消费者通胀预期与经济衰退预期，进而使得全球机构与个人投资者们对于美国市场的投资情绪愈发谨慎，自从2月特朗普领导的新一届美国政府全面聚焦于对外加征关税政策以来，越来越大规模的全球资金逃离美股市场。

市场曾热切期待所谓的“特朗普看跌期权”大幅提振今年以来表现疲软的美国股票市场，但是特朗普与美国财长贝森特近日并未透露出对于美国股市的任何支持与安抚立场，贝森特反而强调随着美国经济将摆脱对政府支出的依赖，美国经济可能将不可避免地经历一段“排毒”期。特朗普本人则表示美国经济将有一个“过渡期”，关税将不可避免带来的“扰动”，强调关税是为了让美国再次富强以及“Make America Great Again”。

此外，根据媒体最新报道，美国财长贝森特当地时间周日表示，随着美国寻求调整经济政策，他并不担心由此导致近期股市蒸发数万亿美元的情况。“我在投资领域已有35年经验，可以明确地说，市场回调是健康且正常的，”贝森特周日在一次采访中表示，“我并不担心市场。从长远来看，如果我们落实良好的税收政策，放松管制以及保障能源安全，市场将会有良好表现。

自特朗普再次就任美国总统以来，包括苹果、Facebook母公司Meta Platforms及软银集团(SoftBank Group Corp.)在内的多家科技巨头已经承诺了超过1万亿美元的超大规模投资。

赴美设厂，道阻且艰

不过，赴美建厂这条路对于中国台湾的制造业巨头们来说并非坦途，势必将给这些制造业巨头们带来高额的人力成本与时间成本。台积电此前在美国亚利桑那州建造超大型芯片制造工厂时与美国工会组织发生激烈冲突，还因涉嫌歧视美国工人而遭到起诉。

另一家名为Sysgration的中国台湾公司的董事长Mark Lee在美国设立首座工厂时也面临各种挑战。他表示当地人工成本高昂且行政程序繁琐，但他仍然决定迁往美国，以满足美国市场那些最重要客户们强劲的需求。

“美国人擅长销售和营销，但并不精通于制造业。”Mark Lee表示。Sysgration主要生产汽车电子和能源管理组件，该公司曾考虑多种方式在北美建立生产基地以加强与汽车产业大客户们的合作关系。墨西哥本是备选之一，富士康也在当地建设了其最大规模的AI服务器组装工厂之一，但Mark Lee的管理团队担心当地的治安问题而放弃了该地。

最终，该公司选定了美国得州普莱诺。尽管找到了一处理想的厂址，但因排污系统的审批花费了整整一年时间，导致装修和设备安装延误。“若在中国台湾或东南亚，最多两个月就可搞定，”Mark Lee表示。

为应对高得多的人工成本，Sysgration选择了机器人自动化生产线，投入3000万美元购置了4条自动化机器人生产线，每条生产线只需4名工人，而非原先的20-30人。这使成本虽然大幅下降，但是仍然为墨西哥生产成本的约两倍。

得州政府主动抛出橄榄枝

为了缓解企业投资成本压力，美国得克萨斯州官员们开始积极协助外资企业。珍妮·蔡菲德(Jenny Zeilfelder)自2023年开始负责吸引国际企业落户普莱诺，并确保国际企业了解市政府提供的支持，包括现金补助与房产税返还等优惠措施。普莱诺市甚至专门安排了一名特别项目总监，提供“礼宾级服务”，以协助国际企业完成审批程序和相关事务。Sysgration表示，这将帮助公司收回每一美元投资的大约10%。

“他不仅每周与企业会面，了解企业动态，同时还协助加快许可审批和解决相关问题，”珍妮·蔡菲德说道。

Mark Lee确实看到了得州的发展前景。他表示首个工厂今年稍晚即可投产，他也已开始规划第二个投资项目。

另外一家中国台湾制造业领军者台达电子(Delta Electronics Inc.)也在普莱诺市进行扩张。台达电子是全球最大规模的电源供应系统制造商之一，将在当地建立起一座占地150万平方英尺的大型制造工厂，这也将成为普莱诺市有史以来规模最大的制造业投资项目。

为何台湾制造业巨头们集体赴美建厂?除了关税大棒带来的压力，还有客户压力

对于台积电、富士康以及Sysgration，乃至有可能赴美建设芯片工程的日月光半导体与联电来说，除了面临特朗普发起的激进关税威胁，还有一个很重要的原因就是——这些高端制造业巨头们的客户基本上都是美国的科技巨头们，被迫赴美耗费巨资建厂，既是为了规避特朗普政府发起的全球关税威胁所掀起的新一轮全球贸易战，更在于满足美国客户们无比强劲的需求。

就台积电而言，台积电目前为全球最大规模的合同芯片代工厂商，长期以来是苹果、英伟达、AMD以及博通等无晶圆(Fabless)芯片设计公司最核心的芯片制造商，尤其是为英伟达以及AMD等芯片巨头所代工的数据中心服务器端AI芯片，以及为谷歌、微软以及亚马逊等科技大厂量身制造的AI ASIC芯片，被认为对驱动ChatGPT、Sora等生成式AI工具背后庞大的人工智能训练/推理系统最为关键的核心硬件基础设施。

台积电凭借在芯片制造领域数十年造芯技术积淀，以及长期处于芯片制造技术改良与创新的全球最前沿(开创FinFET时代，并且推动2nm GAA时代开启)，以领先全球芯片制造商的先进制程和封装技术，以及超高良率长期以来霸占美国科技巨头们几乎所有芯片代工订单，尤其是5nm及以下先进制程的芯片代工订单。

台积电当前凭借其领先业界的2.5D以及3D chiplet先进封装吃下市场几乎所有5nm及以下制程高端芯片封装订单，并且先进封装产能远无法满足需求，英伟达H100/H200/GB200等AI GPU长期以来供不应求，正是全面受限于台积电2.5D级别的 CoWoS封装产能。目前苹果、AMD等芯片巨头转向台积电3D级别的先进封装产能，或将进一步推动台积电先进封装产能供不应求。

毫不夸张地说，台积电以一己之力卡着AI芯片领导者英伟达、博通以及AMD的AI芯片产能脖子，控制者全球几乎所有的AI芯片产能。富士康被迫在美国大幅扩大产能的逻辑与之类似，该公司最大规模AI服务器与高价值消费电子代工客户集中在美国市场，尤其是该公司的高端制造产能堪称英伟达与苹果公司的“命脉”。

来源：智通财经APP