美亚光电：8月26日接受机构调研，包括知名机构盈峰资本，高毅资产的多家机构参与

摘要：2025年8月26日美亚光电发布公告称公司于2025年8月26日接受机构调研，上海明河投资王蒙、中加基金赵军华、杭州荣泽石资产于淼、稷定私募基金马骁翔、长城国瑞证券胡晨曦黄文忠、深圳市泰石投资车克、中国人保资产徐良成、上海晨燕资产倪耿皓、太平洋证券王湛、盈峰

证券之星消息，2025年8月26日美亚光电发布公告称公司于2025年8月26日接受机构调研，上海明河投资王蒙、中加基金赵军华、杭州荣泽石资产于淼、稷定私募基金马骁翔、长城国瑞证券胡晨曦黄文忠、深圳市泰石投资车克、中国人保资产徐良成、上海晨燕资产倪耿皓、太平洋证券王湛、盈峰资本张国平、广州市航长投资麦浩明、Harding LoevnerLee Gao、上海正心谷投资常晟、山西机械徐风、摩根士丹利王金琳、重阳投资陈心、弘尚资产华如嫣、国投瑞银袁野、JK 资本Sabrina(Hui) Ren、国元证券周雷、浙商证券吴天佑许运凯周向昉、中泰证券阎鹏郑雅梦、上海亚商资产陈一羲、新华基金刘海彬、招商信诺资产刘延波、国泰君安资管金润、国联民生证券蒙维洒、高毅资产孙庆瑞、国泰基金谢泓材、华金证券王智勇、西部利得基金温震宇、同犇投资刘慧萍、广发证券蒲明琪朱宇航、中国公司张杰敏张梓丁、前海开源基金张宇翔、东方证券资管郭乃幸、北京星允投资崔辰、华泰资管姚文韬、华泰自营李锋、中银证券曹鸿生、民生证券周晓萌、汇丰银行胡若琳、富国基金蒲世林、上海诚熠私募基金师瑞霖、国海证券张钰莹、上海证券刘阳东、花旗银行王俊凱、华安证券徒月婷、西部证券牛先智、兴业证券祁佳仪、天风证券任康、国泰海通证券丁嘉一、中信证券张崇扬李越、财通证券何兵郝思行、招商证券吴洋、凯基证券郭亮亮、华西证券王好尚、赛德堡资本Luke Hong、中银国际资管张岩松、西安江岳基金吕政和参与。

具体内容如下：
问：公司上半年色选机业务表现较为出色的原因？
答：公司色选机业务近年来均保持较好的增长速度，原因主要有（1）公司持续的研发创新使得色选机产品技术始终领先行业发展，同时工程化设计和智能化生产推动了产品市场竞争力的进一步提升；（2）公司不断加大市场投入和布局力度，带来了持续良好的销售表现；（3）公司再生资源板块业务近些年来发展较快，给色选机业务的增长带来有效支撑。

问：上半年口腔相关业务表现欠佳的原因？
答：受客观经济环境和行业发展阶段性等因素的影响，口腔行业近年来正处于发展低谷，市场竞争激烈，行业有效需求有待提升。上半年公司口腔相关业务收入和毛利率等指标均有所下滑，但较2024年已大有改善。基于国内经济的持续发展前景，以及庞大的人口基数和老龄化发展趋势，公司始终看好口腔行业的未来发展，在口腔数智化发展和市场营销布局等方面不断加大投入，为未来口腔业务的持续高质量发展奠定牢固的基础。

问：上半年出口增长有所放缓的原因？
答：受关税等贸易摩擦以及出口波动性的影响，公司上半年出口收入增速有所下降。海外尤其是发展中国家和地区的色选机市场仍具备很大的市场潜力。公司近几年来逐步加强海外市场的营销布局，深耕重点市场，积极拓展新兴市场，随着公司医疗产品海外销售的逐步开展，未来公司出口将会持续稳定发展。

问：公司非口腔类医疗设备当前市场推广情况？
答：公司移动式头部CT、骨科手术导航设备等产品目前仍在积极市场推广中，未来将会逐步落地并为公司提供一定的收入支撑。新产品市场推广仍需一定的时间，公司也将会不断地完善提升现有新产品的技术水平和品质，进一步满足市场不断变化的需求。

问：公司上半年期末的合同负债较期初大幅增长，是否说明公司目前订单量大幅增长？
答：公司截至6月底合同负债为1.05亿元，较年初增长117%，这主要是受公司收入结构的影响，下半年营收占公司收入的主要部分，相应的订单量也会较上半年有所增加。此外，公司产品生产交付周期较短，合同负债仅能反映较短时间内的订单情况。

问：公司色选机及口腔CT均推出了相关AI产品，人工智能技术的应用对公司产品升级及业务开展的影响是怎样的？
答：（1）在色选机方面，公司全面推出了新一代I+数智化色选机美亚大师4.0，并发布了“全栈式大米数智化加工解决方案”。美亚大师4.0依托公司自主研发的I分选大模型，融合多模态通用人工智能引擎与群体智能协作网络，将为生产线注入智慧决策的能力。全栈式大米数智化加工解决方案实现了从原粮入仓到碾米、色选、包装的全流程数字化与智能化管理，有力推动了粮食产业链数字化转型。
（2）在医疗产品方面，公司发布了行业首个口腔影像智能体“美亚影擎”，它突破了传统口腔CBCT的工具属性，以"感知交互-认知决策-自主进化"三大核心能力，构建了硬件+软件+生态三位一体的智能诊疗系统，实现口腔诊疗全流程数据互通与智能协同，助力医疗机构实现数智化升级。今后，公司还将继续深入地将人工智能技术融合到产品和服务中去，真正地为推动行业的数智化发展、高质量发展贡献力量。

问：公司如何看待口腔行业当前现状及未来发展趋势？
答：经过十几年的发展，国内口腔行业已具备一定的发展规模，但尚未达到成熟阶段。近几年受客观经济环境和行业竞争加剧等因素影响，口腔行业进入了阶段性发展低谷期，口腔CT等关键影像设备的市场需求短期内也受到一定的影响。公司坚定看好国内口腔行业的未来发展，也在积极进行产业和市场布局，不断推动口腔影像技术水平的提升和行业的数智化发展。

问：公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长的原因，是否可持续？
答：公司上半年经营活动产生的现金流量净额3.93亿元，同比增长125%，这主要是由于公司加强了销售款等因素所致。公司认为在当前存在较大不确定风险的宏观形势下，企业应当保持良好的经营质量和可持续发展能力，当前公司较好的现金流状况正是体现了公司良好的经营状态。未来公司也将继续执行当前的经营发展策略，保障企业稳定健康发展。

问：公司口腔CT海外市场推广情况？
答：公司目前已取得50多个国家和地区的产品注册和准入。近几年来，公司医疗产品出口渐有起色，2025年上半年医疗产品出口情况良好。公司未来将持续加大医疗产品的海外营销布局，尽快扩大销售体量。

问：公司未来利润分配政策的规划？
答：公司当前经营稳健，产品盈利性较好，现金流充足。按照一直以来的分红政策，在没有确定的大额资本开支规划前提下，公司将继续延续近些年来的利润分配政策，实实在在报投资者。

美亚光电主营业务：公司专注于光电智能识别装备的研发制造,是国内领先的光电识别产品与服务提供商。公司深度聚焦食品安全、医疗健康、再生资源等三大业务板块。

美亚光电2025年中报显示，公司主营收入10.23亿元，同比上升9.92%；归母净利润3.03亿元，同比上升11.34%；扣非净利润2.95亿元，同比上升11.62%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入6.3亿元，同比上升5.24%；单季度归母净利润1.94亿元，同比上升13.62%；单季度扣非净利润1.91亿元，同比上升13.52%；负债率20.86%，投资收益555.63万元，财务费用-2385.57万元，毛利率52.14%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为23.3。

以下是详细的盈利预测信息：