摘要：2025年8月25日，敷尔佳披露接待调研公告，公司于8月25日接待中信证券、北京星允投资管理有限公司、中略投资、上海顶天投资有限公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司等32家机构调研。

2025年8月25日，敷尔佳披露接待调研公告，公司于8月25日接待中信证券、北京星允投资管理有限公司、中略投资、上海顶天投资有限公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司等32家机构调研。

公告显示，敷尔佳参与本次接待的人员共3人，为董事、董事会秘书、财务负责人邓百娇，证券事务代表吴弘，IR(投资者关系管理)齐鑫鑫。调研接待地点为电话会议。

据了解，2025年上半年敷尔佳销售渠道优化与产品价格梳理工作取得阶段性进展，销售渠道渐趋健康，产品价格梳理完成，二季度营收环比大增。6·18期间抖音和天猫销售增长乐观，上半年京东平台增速亮眼，原因是加深合作、丰富产品种类及创新合作方式。线上投流整体平稳，抖音达播占比收紧，线下基本无销售费用。

据了解，相较于去年同期，敷尔佳非贴片类产品收入占比稳步提升，随着上海研发中心成立，上新节奏加快，此类产品种类更加丰富。目前研发团队处于成长阶段，未来规模和专业程度还会进一步完善，在研项目重组三型人源化胶原蛋白冻干纤维进展顺利，已完成3轮注射，进入数据清理与总结报告筹备阶段。

据了解，关于今年是否考虑中期分红，敷尔佳表示具体分红安排需关注公司临时公告。

调研详情如下：

Q1:销售渠道优化与产品价格梳理工作进展如何,取得了哪些成果?

A:2025 年上半年度,公司销售渠道优化与产品价格梳理工作取得阶段性进展,销售渠道逐渐回归健康,产品价格梳理工作已阶段性完成,2025 年第二季度营业收入环比第一季度增长86.68%,业绩出现回暖,进展符合公司预期。

销售渠道优化与产品价格梳理是持续、动态开展的,销售渠道优化主要是针对线下经销渠道,未来随着线下经销商合规运营,我们期待线下销售渠道能有更好的表现。

Q2:公司今年 6·18 大促表现如何?

A:从销售数据看,今年 6·18 期间抖音和天猫都呈增长态势,增长情况比较乐观,线上整体销售情况都符合预期。

Q3:今年京东平台的销售情况如何?

A:今年上半年度,京东平台的增速比较亮眼的,主要是上半年度,公司加深了与京东之间的合作,丰富了京东平台的产品种类,增加了一些新的合作方式,例如:满赠活动,新品首发等,双方紧密合作,共同努力,实现了京东平台的快速增长。

Q4:线上投流体感和投流效率今年趋势如何?

A:线上投流方面,整体趋势平稳,没有明显变化。

Q5:今年上半年抖音达播占比趋势如何?

A:上半年度抖音达播占比有所收紧,主要是公司开展销售渠道优化与产品价格梳理,收缩了部分高费比渠道,目前达播主要集中在大促期间,日常也有,但是不多。

Q6:公司上半年度线下费用率变化趋势如何?

A:公司线下主要是经销模式,经销收入占比超过 99%,线下基本没有什么销售费用,主要是销售人员工资和一些线下活动的物料费用。

Q7:公司非贴片类产品占比情况如何?

A:相较于去年同期,公司非贴片类产品收入占比在稳步提升;随着公司上海研发中心成立,在化妆品领域持续发力,助力快速完善与丰富产品线,上新节奏加快,公司非贴片类产品种类愈加丰富。

Q8:公司研发团队人数快速增加,未来团队规模是否会继续扩张?

A:目前公司研发团队还处于成长阶段,从专业程度与团队规模上看,还会进一步完善。

Q9:公司在研项目重组三型人源化胶原蛋白冻干纤维进展情况如何?

A:目前该项目 3 轮注射已全部完成,项目处于数据清理与总结报告筹备阶段,进展顺利,符合公司预期。

Q10:公司今年会考虑中期分红吗?

A:具体分红安排,还请各位持续关注公司临时公告。

来源：金融界