摘要：财报显示，2024年全年小牛电动营业收入32.88亿元，同比增长24%，毛利率为15.2%。尽管全年净亏损1.9亿元，但是较2023年亏损2.7亿元，亏损减少了0.8亿元，收窄幅度约30%。尤其调整后净亏损（非GAAP）为1.69亿元，上年同期调整后的净亏损为

本报（chinatimes.net.cn）记者温冲 于建平 北京报道

3月17日，小牛电动（NASDAQ: NIU）发布了第四季度及全年未经审计的财务报告。

财报显示，2024年全年小牛电动营业收入32.88亿元，同比增长24%，毛利率为15.2%。尽管全年净亏损1.9亿元，但是较2023年亏损2.7亿元，亏损减少了0.8亿元，收窄幅度约30%。尤其调整后净亏损（非GAAP）为1.69亿元，上年同期调整后的净亏损为2.24亿元，调整后净亏损同样收窄显著。

财报公布后，小牛电动美股迎来大涨，截至3月17日收盘股价上涨29.04%，报3.51美元，总市值达到2.72亿美元。

第四季度营业收入同比增长71.1%，创单季增速新高

财报显示，小牛电动全年营业收入32.88亿元，同比增长24%，其中第四季度营业收入为8.19亿元，同比增长71.1%，创下自2022年以来的单季增速新高。

营收的大幅增长与亏损的收窄主要与销量显著增长有关。2024年，小牛电动全球整车总销量92.4万辆，同比增长超30%，结束了连续两年的销量下滑，重新回到正增长赛道。尤其是第四季度整车销量为22.7万辆，同比增长64.9%。

在中国市场，小牛电动的全年整车销量达到75.9万辆，同比增长26.3%，单车平均售价逆势增长1%。小牛电动CEO李彦对《华夏时报》记者表示：“2024年，消费者对小牛电动新车型需求强劲，推动我们在中国市场的销量实现显著增长。”

李彦继续表示：“我们通过快速提升设计与技术能力，打造出多元化产品组合，广泛覆盖了市场需求。”实际上，自2014年创立开始，小牛电动就定位高端，并以“开创智能两轮电动车新品类”为标签，推出了多款以NXT系列为代表的高端车型，并凭借智能化设计直接拉动第四季度单车收入同比增长10.2%。

叠加2024年国内积极推行以旧换新政策，进一步激发了消费者对高端智能电动车的强劲需求。商务部数据显示，2024年，全国电动自行车以旧换新超过138万辆。截至3月11日，2025年全国电动自行车售旧、换新各166.4万辆，超过2024年总和，相当于2024年工作总量的120.4%。

在此背景下，小牛电动积极响应政策，在新车型中率先应用毫米波雷达盲区监测系统，该系统可实时精准感知侧后方车辆位置，为骑行安全保驾护航。N Play、NX、NT、FX和U MAX等系列车型，也凭借时尚外观与前沿科技，成为品牌销量增长的核心驱动力。

产品创新背后，离不开高研发投入的有力支撑。财报显示，2024年全年小牛电动的研发费用超1.3亿元，聚焦电池管理系统与智能互联功能升级，推动配件及服务收入占比提升至10.5%，用户生态协同效应逐步显现。

李彦进一步对记者表示：“门店扩张也已经成为核心增长驱动力，有力提升了小牛电动品牌的知名度。”官方数据显示，截至2024年底，小牛电动打造了3735家门店网络，这个数字已经超过了2021年巅峰时期的3108家，进一步深化了对高潜力市场的覆盖。

国际业务持续扩大，2025年公司将转向高质量增长

2024年，小牛电动通过技术高端化夯实中国市场根基的同时，还以本地化运营策略突破国际市场壁垒，为盈利能力提升构筑了坚实的根基。

财报显示，2024年，小牛电动在国际市场的整车销量为16.5万辆，同比增长52%，占全年总销量的比例接近18%。此外，小牛电动的全年国际业务收入超过4.4亿元，占比提升至13.4%。

小牛电动相关负责人对《华夏时报》记者表示：“通过与百思买（Best Buy）等主要零售商的战略合作在2024年扩大了零售业务，高智价比电动滑板车在欧美年轻群体中快速普及，推动第四季度国际市场整车销量同比增长63.9%。”

公开资料显示，小牛电动在2016年初启动了全球化战略，并选定对交通工具要求最严格的德国为出海第一站，坚持“全球化就是本土化”的理念，因地制宜地布局全球市场。2017年，小牛电动试水分时租赁运营模式，与20个运营商在14个国家开启共享模式，共享电摩市场份额占全球30%以上。到2018年公司上市前后，其在欧洲中端电动车市场已有11.3%的市场份额。

在本土化战略的驱动下，小牛电动的海外业务在2020年至2022年继续保持了较快的增长，2022年其海外营收同比增长50%，海外销量达到了12万辆。

2024年，小牛电动在短出行业务上，通过与百思买（Best Buy）等主要零售商达成战略合作，进一步扩大了零售覆盖。同时，小牛电动摩托车和轻便摩托车产品知名度的提升，进一步加强了品牌的全球影响力，巩固了其在关键市场的地位。此外，小牛电动在2024米兰EICMA国际车展上发布的越野摩托车及高性能车型，也在欧洲和北美吸引了一大波关注。

李彦对记者表示：“基于2024年国内外良好的发展态势，我们有信心在2025年持续保持产品的强大吸引力。”2025年，小牛电动将聚焦成本优化与生态协同发展，从单纯的规模扩张向高质量增长模式转变，全力迎接盈利拐点的到来。

目前，小牛电动已经完成对DeepSeek大模型的全面部署，并携手高德地图成功打造行业首个纯数据驱动动态安全预警系统，为两轮电动车安全标准树立全新标杆。

小牛电动预计，2025年整车销量将在130万辆至160万辆之间，对应同比增长约40%至70%，进一步巩固全球市场份额；2025年第一季度营业收入在6.31亿元至7.07亿元之间，同比增长25%至40%。

责任编辑：李延安 主编：于建平

来源：华夏时报