冲破3400！白酒板块“王者归来”，消费板块的行情即将开启？

摘要：今天的上涨主要是市场对于央行将“择机降准降息”政策的提前反应，按照以往的经验，央行放出消息后最快当周就会实施，今天周5，资金是在搏周末会降准降息。如果周末降了，那就是利好落地；如果没降，就是预期落空，对周一的影响也就这样了。

今天A股全面大涨，上证指数重新站上3400点，完全收复了今年1月份的下跌，两市成交接近1.8万亿。

今天的上涨主要是市场对于央行将“择机降准降息”政策的提前反应，按照以往的经验，央行放出消息后最快当周就会实施，今天周5，资金是在搏周末会降准降息。如果周末降了，那就是利好落地；如果没降，就是预期落空，对周一的影响也就这样了。

国务院新闻办宣布将在3月17日下周一召开发布会，国家发展和改革委员会、财政部、中国人民银行等多部委将共同出面介绍提振消费有关情况。引发消费股全面爆发！涨幅前十的板块里7个是消费领域的，饮料制造暴涨7%、白酒5%，游戏、食品加工、零售、影视院线、旅游及酒店、教育、美容护理、服装家纺、医疗服务、家居用品全部涨幅排名靠前。

大消费

2025年投资主线

之前分析消费的文章中我说过：消费在2025年的地位将是史无前例的。

我们国家的消费占GDP比例从2000年63.57%下滑到了2022年的53.44%，2023年回升到56%。不但远低于美国、日、英、法等发达国家70%以上的数据，连巴西、墨西哥、印度、印尼这些经济比我们低的国家消费占比也比我们要高。国内呢，经济三驾马车，基建不拖后腿就不错了，出口又面临贸易摩擦，看来看去也就剩下消费了。

从24年下半年新一轮国家大规模的“以旧换新”政策，到政治局会议和政府工作会议连续提出要大力提振消费，都在预示着消费将成为2025年投资主线！我在两会前也提示了消费会是必提的点。接下来，政策支持消费大概率还会是贯穿全年的高频词。

现在布局消费还来得及吗？

首先，市场现在整体的格局还是处于比较低估的阶段，最近大涨的都是那些业绩很烂的公司在炒作，真正绩优的好公司其实没怎么涨。

从估值角度看，经过三年多时间的调整，消费板块估值已经极度被低估，具备充足的上涨空间。目前中证消费指数市盈率为22倍，十年的估值分位数不足4%。什么意思呢？就是现在消费板块的估值已经低于过去十年中96%的时间。

所以，现在布局大消费，肯定来得及。但大消费包含的范围非常大，这里面包含的公司就有一千多家，你要具体到每个细分行业去分析。

你要想投资消费，要先考虑它未来的收益能不能满足你的预期。像我做职业投资就没什么兴趣，因为满足不了我的收益预期。

消费之类的传统行业和科技是两种完全不同的玩法。一个科技公司可能今年收入一百亿，明年收入二百亿，后年收入三百亿，大部分人喜欢炒科技股搏的就是这个。但是一个传统行业的公司，今年收入一千亿，如果明年收入一千一百亿，后年收入一千二百亿，那就很牛了。一个是翻倍的往上增长，一个只能10%的增长。科技股玩的是爆发式增长，消费股往往玩的都是稳健式的成长。你要买了消费股，那你就要知道它没办法给你大幅上涨。

要找消费股其实也很简单，像伊利、茅台、美的、格力、老板电器、欧派家居都是行业的龙头，这些公司的历史利润都是持续增长了很多年，现在估值都还比较低。像白酒行业龙头，茅台25倍PETTM、五粮液17倍，都算是适中，格力7~8倍市盈率整体来说算还可以，伊利15倍市盈率，也都还算能接受。现在市盈率低的时候去买，多长时间能赚多少不好算，但是起码不会怎么亏。如果市场来一波大行情，又多少可以带动一下。

五粮液、泸州老窖，谁性价比更高？

目前中证白酒指数PE值20.1，历史百分位6.99%，处于“低估”阶段。你也千万不要说这个时候白酒不行了，什么年轻人不喝白酒了，什么经济不行了？想当初，五六十倍估值的时候，也许你还说他好呢，很多人都把白酒当成神一样。

不管经济好与不好，现在这个市盈率，都是历史的中低位区。龙头公司的品牌地位还在这里，安全性是够的，只是看它多长时间能涨多少了。