摘要：自2022年重整成功后，汇源果汁这家“国民饮料”何时才能重返巅峰便受到关注。重整至今三年，汇源果汁仍未完全走出困境，与此同时，该公司内部矛盾却先走向公开化。

自2022年重整成功后，汇源果汁这家“国民饮料”何时才能重返巅峰便受到关注。重整至今三年，汇源果汁仍未完全走出困境，与此同时，该公司内部矛盾却先走向公开化。

8月9日，北京汇源食品饮料有限公司（简称为“汇源”或“汇源果汁”）直接发文“控诉”股东诸暨文盛汇自有资金投资有限公司（简称为“诸暨文盛汇”），直指后者出资不实、变相剥夺债权人选择权、股东权益分配不公、管理权扭曲等，并呼吁股东和债权人对诸暨文盛汇侵害行为进行抵制、限制、起诉。

汇源直指大股东“三宗罪”

2022年6月，作为重整投资人的上海文盛资产管理股份有限公司（下称“文盛资产”）通过其持股平台诸暨文盛汇，承诺投入16亿元资金重整北京汇源，并取得其70%控股权。

诸暨文盛汇及其背后的文盛资产曾被视为汇源的“白衣骑士”，如今又为何被后者控诉呢？

如今，三年已过，诸暨文盛汇承诺的投资款未完全到位的同时，该公司还提议以北京汇源资本公积弥补亏损，而这也是本次汇源发文控诉的直接导火索。

汇源方面8月9日发文指出，股东诸暨文盛汇提议在8月11日召开临时股东会。据汇源方面披露，诸暨文盛汇提议以北京汇源资本公积弥补亏损，而该提案或将损害债权人的利益。

汇源方面称，诸暨文盛汇提议以北京汇源资本公积弥补亏损，但北京汇源当前资本公积总额中半数以上存在不确定性。截至目前，尚有大多数债权人暂未受领北京汇源股权，部分债权人仍可选择股权之外的不同清偿方式，由此将导致资本公积金额变化。若此时以资本公积弥补亏损，即对暂未确定的资本公积进行了处置，等于逼迫相关债权人被动确认债转股行为，变相剥夺了该等债权人的选择权。

汇源还指出诸暨文盛汇实缴出资仅占北京汇源注册资本的22.8%，其承诺的16亿元投资总额中尚有8.5亿元已逾期一年以上，且经北京汇源11次催缴仍未实缴；诸暨文盛汇实际支付的投资款除少量用于清偿破产费用和小额债务外，其余6.47亿余元资金由诸暨文盛汇直接管控，分文未投入北京汇源的生产经营活动，更未对北京汇源的现有利润有过任何贡献等。

另外，“诸暨文盛汇在承诺投资16亿元的前提下取得了公司董事会及监事会绝对多数席位的提名权。但目前其实际出资仅占公司注册资本22.8125%，却仍然把控着公司董事会、监事会及总经理的提名权，由此对公司的经营管理实施全面控制。”汇源称。

A股曲线上市梦碎

公开资料显示，诸暨文盛汇及其背后的文盛资产长期根植于中国不良资产领域，其还曾参与过“中国女装第一股”拉夏贝尔以及南京建工的重组工作。另据文盛资产官网，该公司还曾获得粤民投、黑石、广发证券等机构战略投资入股。

文盛资产除承诺投入16亿元重启汇源外，其还承诺要力争3-5年助力汇源在A股上市。而在重组初期，汇源确实按照“规定”的路线前进。

2024年7月，A股公司国中水务发布公告，宣布拟收购北京汇源。国中水务一旦并购成功，汇源将曲线登陆A股，而国中水务方面则将收购优质资产并摆脱业绩增长乏力的境地。上述消息发布后，国中水务股价也是连续7个交易日涨停。

事实上，国中水务早在2022年12月起就逐步持有诸暨文盛汇超36%股份，进而间接持有汇源21.89%的股份。因正值汇源重整期间，因此坊间也传出国中水务将参与汇源重整的消息，但后期该消息被国中水务否定。国中水务彼时称，不是汇源重整计划的投资人，不直接参与重整计划实施。

间接投资北京汇源就已经让国中水务收获颇丰。公开资料显示，2023年，国中水务通过诸暨文盛汇间接持有北京汇源股份确认的投资收益约为0.83亿元，占当年归母净利润的275.77%；2024年，国中水务确认投资收益约为0.73亿元，占归母净利润比例为165.29%。

不过，国中水务拟收购汇源的计划还是以失败告终。

2025年4月，国中水务突然公告称，因存在相关限制转让情形，终止收购汇源。而该限制转让情形，源于文盛资产的股东广东民营投资股份有限公司冻结了上海邕睿实业发展有限公司持有的诸暨文盛汇52.47%的股权。

如今，汇源与“白衣骑士”诸暨文盛汇的矛盾已然彻底公开化，这场围绕资金承诺、管理权争夺与债权人权益的纠葛，不仅让汇源重返巅峰增添变数，也让外界对这场曾被寄予厚望的重整案充满疑虑。

随着汇源呼吁股东与债权人共同抵制，双方的博弈或将进入更激烈的阶段。未来是将通过法律途径厘清权责，还是在多方压力下寻求新的平衡点，都将深刻影响这家“国民饮料”的命运。

来源：金融界