摘要：原料价格进入上行通道，金联创监测的核心品类均呈现明显涨势。特别值得注意的是，泔水油和地沟油价格不仅刷新年内纪录，更突破了近18个月的价格平台。酸化油市场来看，山东地区大豆酸化油周内主流出厂价格参考6800-6950元/吨，近期山东主要工厂大豆酸化油库存尚可，现

原料价格进入上行通道，金联创监测的核心品类均呈现明显涨势。特别值得注意的是，泔水油和地沟油价格不仅刷新年内纪录，更突破了近18个月的价格平台。酸化油市场来看，山东地区大豆酸化油周内主流出厂价格参考6800-6950元/吨，近期山东主要工厂大豆酸化油库存尚可，现有库存规模可完全覆盖在执行合同的物资需求。西南地区大豆酸化油主流出厂价参考6850元/吨，目前供应暂无前段时间紧张，但市场流通量不足导致多数收购主体暂未报价，实际成交量持续偏低。自进入8月以来，地区内作为关联原料的地沟油收购价格上调100元/吨，亦推动区域原料收购价格重心持续上移。

棕榈油方面，东南亚棕榈油贸易格局发生变化：正直增产季的马来西亚7月出口萎缩导致库存累积，而中国买家虽在逐步消化库存，但补货意愿受高库存制约，形成区域性价格压力。当前棕榈油衍生品原料市场的确面临印尼政策不确定性、国内原料紧张以及供应链利益固化的问题，国内HVO、SAF工厂就原料选择上十分谨慎，主产国印尼自2025年1月起开始限制POME与PFAD的出口，这导致了相关产品的价格重心上行；另一方面，UCO出口限制：中国可能取消废食用油（UCO）出口退税，进一步加剧国内生物燃料企业的原料竞争。东南亚采购受限：马来西亚、泰国等国的UCO出口政策也可能收紧，POME、PFAD作为替代原料的需求增加，但供应不稳定。近期棕酸化油市场表现上，棕榈油酸化油询盘客户增加，国内PAO报价参考区间在7400-7600元/吨，PFAD报价参考区间7700-7900元/吨，POME报价参考区间在7500-7700元/吨。短期来看，印尼出口限制政策若持续执行，棕酸化油进口供应紧张格局恐持续维持，价格易涨难跌；但若政策出现松动，或国内替代原料（如大豆酸化油）供应补充及时，市场观望情绪可能缓解，成交有望逐步恢复。

若短期内原料价格中枢或维持高位，政策风险仍是关键变量；中长期来看，需关注印尼生物柴油政策（B50推进）、中国UCO出口政策调整及替代原料（如餐厨垃圾制油）的技术突破，以降低对进口依赖。

来源：小曹的科学讲堂