摘要：​​业绩下滑倒逼创新​​：珍酒李渡2025年上半年预计营收同比暴跌38.3%-41.9%，净利润下滑超20%。这一颓势并非个例——水井坊、酒鬼酒等头部酒企同样面临利润腰斩甚至亏损（如金种子酒预亏6000万-9000万元）。行业性危机源于商务宴请减少、消费降级及

⚙ ​​1. 战略背景：白酒承压下的突围选择​​

​​业绩下滑倒逼创新​​：珍酒李渡2025年上半年预计营收同比暴跌38.3%-41.9%，净利润下滑超20%。这一颓势并非个例——水井坊、酒鬼酒等头部酒企同样面临利润腰斩甚至亏损（如金种子酒预亏6000万-9000万元）。行业性危机源于商务宴请减少、消费降级及茅台1935等竞品价格下探的挤压。

​​品类拓展早有伏笔​​：吴向东2018年已通过金东投资入股辛巴赫精酿啤酒（持股18%），此次以自有品牌“牛市”入场，实为多年技术积累与市场试水的延续。精酿啤酒赛道的高增长（烟酒店渠道年销增40%）和高毛利（普遍40%）成为关键吸引力。

🚀 ​​2. 产品定位：88元“超级啤酒”的野心与争议​​

​​极致高端化策略​​：“牛市”以375ml铝瓶装定价​​88元/瓶​​，单价远超主流啤酒（6-10元价格带），甚至高于此前股东大会透露的50元预期。官方宣称其选用加拿大/澳大利亚大麦芽及德比酵母，强调三年研发的“悦人悦己”生活方式概念。

​​市场可行性存疑​​： ​​渠道商质疑​​：业内指出20元以上的啤酒已属小众，88元定价或仅为营销造势，后续可能推出平价走量款。

​​差异化机会​​：精酿赛道正呈现“消费分级”，高净值人群对品质敏感度高于价格。捆绑白酒销售（如珍酒商务宴请场景）、IP营销（吴向东个人直播首秀）或成破局关键。

🛣 ​​3. 渠道与资源协同：白酒基因的跨界优势​​

​​借力白酒网络​​：优先招募具备团购资源的白酒经销商，复用华致酒行渠道及珍酒李渡的商务客户基础，实现低成本渠道渗透。

​​现金流效率考量​​：啤酒回款周期显著快于白酒（年3-4轮 vs 1-2轮），可缓解白酒业务资金压力。吴向东的IP效应与品牌背书进一步降低市场进入门槛。

🔮 ​​4. 行业影响：酒类消费场景重构的信号​​

​​巨头跨界成风​​：除珍酒李渡外，胖东来、三只松鼠等零售与零食企业亦纷纷布局精酿啤酒，瞄准年轻群体及即时消费场景。

​​白酒啤酒边界模糊化​​：啤酒从“大众快消品”向社交化、高端化升级，白酒企业则通过啤酒补充高频消费场景，形成互补型产品矩阵。例如，珍酒李渡在宴席市场同步推出“珍十”白酒系列，覆盖中端价格带。

💎 ​​结论：一场高风险的品牌升维实验​​

吴向东的“牛市”啤酒，本质是白酒巨头在行业寒冬中​​向增量市场要增长​​的激进尝试。88元定价虽被质疑脱离大众市场，却可能通过“极致高端化”抢占品类认知制高点，后续若结合捆绑销售、子品牌下沉（如推20元副线）或场景创新（如白酒+啤酒礼盒），仍有突围可能。

白酒江湖的冰与火之间，吴向东用一瓶啤酒点燃了跨界战火——这场豪赌若成，或重塑酒类消费的等级秩序；若败，则成为高端泡沫又一注脚。市场终局，待8月8日直播首秀揭幕。

来源：观象山