摘要：今天这个行情的走势给原本修复的情绪又加了一把火，上证涨了十六七个点，但是成交金额突破了7000亿。因为我最担心的就是今天开阴线一调整，这个图形有可能就不太舒服。

今天这个行情的走势给原本修复的情绪又加了一把火，上证涨了十六七个点，但是成交金额突破了7000亿。因为我最担心的就是今天开阴线一调整，这个图形有可能就不太舒服。

但这么涨而且是全面普涨，加在一起是3200家上涨了，给市场的这种情绪确实极大的提振。也算是在咱们的预期之内，因为我们本来就觉得这个行情下下不去，上去可能更容易一些。上证已经今天继续出收盘新高了，深成指稍微差一些，沪深300也差一点，剩下来就是看它 们什么时候把自己落后的部分给补回来。

我讲几个我观测到的点，第一个就是关于微盘股的问题，微盘股今天表现仍然非常好，而且在从昨天、前天出新高了以后，今天继续出新高。而且成交金额我个人认为锁定得是非常舒适的，大概就是从原先的两百五六十亿、两百六七十亿的数量级，在7月末之后进入到了300亿这样的数量级。这种数量级你说它要崩盘什么的恐怕有点难，筹码锁定度还可以，那就看它这种疯狂还能继续多久。

第二个就是关于板块的轮动的问题，今天因为有一些板块是受到重组的影响，像船舶这种我们就先不谈它们。我们看在跌幅榜上的今天是什么板块，齐刷刷的全部都是药，有中药、有医药商业、有化学制药，有生物制品。这些东西毫无意外，都是前期涨得好的。上周后边两个交易日不是在大调整吗，后面两个交易日调整的时候，这些板块几乎都没有受到影响；甚至是还有一些板块，你如中药板块，上周的后两天它还加速涨，这两天的走势就比较差。

这其实仍然表现了市场所谓的重估理念，或者是结构性分化矛盾这样的一些理念。为什么这么讲，正常的顺逻辑应该是前两天行情差的时候你表现的都不错，这两天行情好的时候，你应该获得更多的追捧。然而它现在不是这样，它是前两天表现的好，这两天反而表现的差。这说明前两天的行情也好，这两天的行情也好，都不是增量行情，都是存量行情。这个其实是市场的成交金额，并没有有效的放到比如说2万亿以上，我觉得跟这有关系。

第三个，其实昨天我做早盘的时候已经加了这部分内容了，很多人在谈论我们过了2万亿融资余额。你说3670点这个位置重要吗，没那么重要；你说它是不是一种标志，可能也是。那么我们去评价10年前出高点的融资融券的余额，它重要吗，我觉得一点也不重要。

因为昨天早盘我详细跟大家说了，我们应该用什么样的方式去研究这个数字，而且这个数字给我们带来的究竟是定性的东西，还是定量的东西，以及我们怎么去使用这个数字。我们在昨天的早盘上都已经讲得很清楚了，这儿我就不多讲。

我想说的是在当前这个时间节点，很多人去关注这个东西，本身就是市场情绪的一部分体现。市场不热大家不会关注，市场不热这个数据也上不了。所以本身融资数据它是现象，它是结果，它不是推动行情的根本原因。

所以基于此，有很多人得出来的结论是这么多人上融资了，所以就不能让他们挣钱。那15年的行情你怎么解释呢，你们有兴趣的话，其实可以按照我昨天早上说的那种方法，把每周的融资余额占总市值的比例，追求更准确一点的话，就按照总流通市值的比例，做一个表格出来，你看看现在百分之一点几的比例，究竟在历史上是哪个时间段，我估计可能还不到2014年的年底。

当然我并不是说这个东西一点风险也没有，我只是说首先我们讨论它的时候就说明市场情绪到了某种境地。其次我们去看待这个问题的时候，也不要人云亦云，也不要被一些东西危言耸听，更不要被很多东西给骗了。别人都融资，陈老师说融资没问题，我也杀进去做把融资，我可没这么说，适当性管理是必须的。

最近我说的最多的词就是耐心，越是这种行情还是希望大家越要让自己的心情平静下来，少做一些情绪化的事情。其他没什么了，希望大家继续开心，拜拜。

专栏作者：

陈凯，毕业于复旦大学，20年证券市场实战经验，深度参与股票市场、期货市场、期权市场、债券市场和海外市场；历经证券市场四轮牛熊，熟悉市场各类交易方法，擅于捕捉市场情绪进行技术交易，擅长基本面分析、挖掘宏观面交易机会；中金所、大商所、得到高研院、东方财富网、财联社特约讲师；先后出版畅销书《大牛市股殇》、《交易之路》、《量价关系》，2012年起从事套利研究和交易，2015年开始专注交易员培养，累计培养优秀交易员500余人。

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来源：跟着陈凯学交易