摘要：摩根士丹利投资管理公司美国股票高级投资组合经理Andrew Slimmon表示，市场投资者似乎只关注关税的“负面影响”，但他并不认为这些政策会导致通胀飙升或严重打击美国经济。

美国股市正面临特朗普关税政策带来的负面情绪冲击，标普500指数在经历大幅下挫后试图反弹，但仍接近回调区间。

智通财经APP获悉，摩根士丹利投资管理公司美国股票高级投资组合经理Andrew Slimmon表示，市场投资者似乎只关注关税的“负面影响”，但他并不认为这些政策会导致通胀飙升或严重打击美国经济。

标普500指数周二收跌0.76%，报5,572.07点。在道琼斯市场数据的计算下，若该指数跌至5,529.74点，将正式进入回调区间(即从近期高点下跌10%)。近期，美国股市的波动性持续上升，投资者对白宫新一轮及即将出台的关税政策感到担忧，担心贸易战加剧可能会损害美国经济并推高通胀。

特朗普周二在社交平台Truth Social上宣布，美国将对所有从加拿大进口的钢铁和铝额外征收25%的关税，使总税率提高至50%。他表示，此举是针对加拿大安大略省对出口至美国的电力加征25%附加费的回应，这一政策将于周三正式生效。但这一决定在不到六小时内，白宫首席贸易顾问纳瓦罗称特朗普不再计划实施这一关税调整。Slimmon指出，市场的不确定性无可否认，但他认为特朗普政府的目标并不是让经济陷入衰退。

与此同时，市场正在为特朗普4月2日即将生效的对等关税政策做准备。Slimmon表示，在此日期之前，美国股市可能难以出现大幅反弹，因为投资者的情绪已因关税担忧而变得“极为悲观”。不过，他也认为，这轮大范围的抛售创造了一些“不错的”买入机会。他建议投资者在市场对华盛顿政策的负面反应中更加关注企业基本面，并预测今年标普500指数仍将上涨，但涨幅可能仅为个位数。

美国股市今年以来表现疲弱，此前标普500指数在2023年和2024年分别上涨24.2%和23.3%，但截至周二，2025年累计下跌5.3%。Sevens Report创始人Tom Essaye在周二的一份报告中指出，如果市场对政策引发的经济放缓的担忧最终未能成为现实，那么当前市场已经回到了“合理估值区间”，适合长期投资者逐步买入，但前提是他们能够承受市场的剧烈波动。

衡量市场投资者恐慌情绪的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)今年已攀升约55%，周二报27点。Slimmon指出，在标普500指数全年可能仅录得个位数涨幅的情况下，市场经历如此剧烈的波动，表明不确定性仍在主导投资者情绪。他补充道，那些“投机性较强”的股票在近期抛售潮中遭遇重创，尤其是动能股。

在当前市场低迷的情况下，Slimmon看好部分大型华尔街银行，认为它们的基本面仍然稳健。同时，他认为一些近期遭遇大跌的大型科技公司也值得关注，部分半导体股票的估值如今比三周前更具吸引力。然而，科技股整体表现不佳，人工智能芯片制造商英伟达(NVDA.US)2025年以来股价已下跌19%。追踪美国半导体行业的交易所交易基金(ETF)——iShares Semiconductor ETF(SOXX.US)今年迄今跌幅接近11%。此外，持有“七巨头”科技股的Roundhill Magnificent Seven ETF(MAGS.US)年内已暴跌14.5%。

在经济增长放缓的担忧之下，交易员们预计美联储今年可能会降息三次，这一预期已反映在联邦基金期货市场的定价中。Slimmon表示，他不认为美国今年会陷入衰退，美联储可能会作为市场的“平衡力量”，以缓解投资者对特朗普政府财政政策可能对经济造成影响的担忧。

来源：智通财经APP