摘要：6月18日，“川酒六朵金花”之一的水井坊（600779.SH）举行了2024年度股东大会，这场会议如同一个窗口，让外界得以窥探水井坊在复杂市场环境下的战略思考与前行路径。
来源|中访网
责编|严芬芬
6月18日，“川酒六朵金花”之一的水井坊（600779.SH）举行了2024年度股东大会，这场会议如同一个窗口，让外界得以窥探水井坊在复杂市场环境下的战略思考与前行路径。
直面行业压力，信心底气仍足
当前，白酒行业正处于一个特殊时期，短期来看，压力确实存在。产能过剩、库存积压、价格倒挂等问题犹如阴云，笼罩在行业上空。“违规吃喝禁令”的出台，也让不少人对白酒行业的未来心生疑虑。但水井坊管理层展现出了冷静与理性，他们认为“禁令”的影响仍有待时间来验证，而行业的长期发展前景依旧值得期待。
这种信心并非盲目乐观。从水井坊过往的发展轨迹以及当下的市场表现来看，其有着坚实的底气。回顾2024年，水井坊全年实现营业收入52.17亿元，同比增长5.32%；净利润达到13.41亿元，同比增长5.69% ；扣非净利润为13.11亿元，同比增长7.07%，顺利完成年初既定目标。进入2025年，一季度延续向好态势，实现营收9.59亿元，同比增长2.74%；扣非后归母净利润1.90亿元，同比增长23.63%。这些数字无疑是水井坊实力的有力证明。
渠道拓展：深耕下沉市场
在渠道发展方面，水井坊正大力推进“千城万店”计划，将目光投向了三四线城市及县域市场。这一战略布局极具前瞻性，随着消费升级的浪潮逐渐向下沉市场蔓延，这些地区的白酒消费潜力正在不断释放。
2024年，水井坊新拓展门店数量超过1万家，2025年一季度更是表现出色，新拓展有效门店约2.4万家。副总经理蒋磊峰表示，在新任总经理胡庭洲到任后，公司对开拓新店和提升单店销量的重视程度进一步提高。从全国范围来看，水井坊分销的门店数量仍有很大的增长空间。通过不断增加门店数量，水井坊能够更广泛地触达消费者，提高品牌的市场占有率。
而在提升单店销售上，水井坊也有着清晰的规划。今年，公司计划在成都、南京等20个重点城市新增门店同比增长20%，并推动标杆门店单店销售额实现两位数增长。这种双管齐下的方式，既注重规模的扩张，又强调质量的提升，有望为公司业绩带来显著的提升。
库存管理：严守合理红线
在白酒行业调整周期中，渠道库存水平是一个关键指标。水井坊管理层在股东会上坦诚表示，截至2025年Q1末，公司渠道库存有所增长，但整体仍处于合理水平。
事实上，水井坊在库存管理方面一直走在行业前列。早在2023年一季度，它便率先在行业内开始去渠道库存。2022年底，当行业内大部分企业还未意识到渠道库存过高的问题时，水井坊就已经敏锐地察觉到了风险，并果断采取行动。如今，众多白酒上市公司纷纷提出去库存，行业竞争愈发激烈，水井坊凭借着先一步的布局，在这场库存博弈中占据了一定的优势。
值得一提的是，水井坊是国内少有的将渠道库存水平作为公司管理层核心KPI考核指标之一的白酒上市公司。这种严格的考核机制，确保了公司对库存的精准把控，避免了库存积压带来的风险。
业绩导向：文化驱动发展
水井坊总经理胡庭洲在战略方面推崇业绩导向文化，这种文化贯穿于公司的日常运营中。他紧跟进货、出货、收款、宴席等数据，细化到周报、日报跟踪，每天都会有业绩排名，并制定了相应的奖惩政策。
在这种文化的驱动下，水井坊的团队执行力得到了极大的提升。数据显示，水井坊2024年消费者扫码开瓶数增加30.8%，2025年一季度增加45.1%。其中，2025年1 - 3月期间，典藏全系列产品的开瓶量同比增长21%。这些数据的背后，是水井坊团队努力提升产品动销的结果。
为了提升动销，水井坊采取了一系列措施。提升品鉴会质量，让消费者更深入地了解产品的品质与文化；开展BC联动，加强与经销商和终端消费者的互动；举办演唱会等活动，吸引更多消费者的关注。这些举措有效地提升了产品的市场热度，使得动销成长符合预期。
产品策略：双品牌构建矩阵
随着消费需求的不断变化，白酒市场的竞争也愈发多元化。在产品方面，水井坊积极调整策略，构建“水井坊”和“第一坊”的双品牌战略。
“水井坊”品牌将聚焦300元至800元次高端价格带，夯实核心市场基础。这一价格带是白酒市场的竞争红海，但水井坊凭借着多年积累的品牌底蕴和产品品质，在其中占据了一席之地。而“第一坊”品牌定位为博物馆级的美酒，聚焦800元以上的高端市场，满足消费者对高端品类稀缺性与个性化的追求。
同时，水井坊也没有忽视中低端市场，持续布局中端子品牌，以满足消费者高性价比的需求。通过完善产品矩阵，水井坊能够覆盖更广泛的消费群体，适应不同消费者的需求。
此外，水井坊还将继续推进单品迭代。首席市场与数字商务官周苑忻表示，公司要持续为消费者提供更高性能、更好价值的产品。今年中秋节前，或将发布其中一款迭代序列产品。对于白酒年轻化趋势，水井坊也有所行动，观察到25岁 - 30岁年轻群体在新零售O2O平台上的消费提升，未来将在这些人群和渠道上持续投入，还可能在特定区域推出更多38度以下产品。
在这场股东大会上，水井坊向外界展示了其在复杂市场环境下的应对之策与发展信心。无论是渠道拓展、库存管理，还是产品策略、业绩导向文化，都体现了水井坊的务实与创新。尽管白酒行业的周期调整仍在继续，但水井坊正通过不断修炼内功，为穿越周期、实现新的发展而努力。
来源：中访网