摘要：——在伦敦举行的为期两天高强度会谈结束后，美中双方宣布已就重启贸易缓和机制达成初步框架协议，核心议题包括解除中国对关键矿物出口的限制及部分美方技术管控措施。尽管此举在一定程度上缓解了紧张局势，但长期存在的结构性分歧仍待解决。

【2025年6月11日】——在伦敦举行的为期两天高强度会谈结束后，美中双方宣布已就重启贸易缓和机制达成初步框架协议，核心议题包括解除中国对关键矿物出口的限制及部分美方技术管控措施。尽管此举在一定程度上缓解了紧张局势，但长期存在的结构性分歧仍待解决。

美国商务部长霍华德·勒特尼克（Howard Lutnick）在会后表示，此次达成的框架协议为上月日内瓦达成的初步共识“注入实质内容”，有望推动双方逐步降低此前高达三位数的互设关税。他指出，此次会谈重点解决了中方对稀土出口的限制，美方则将在此基础上考虑同步解除部分技术出口禁令。

“我们已经就落实日内瓦共识和两国元首通话所达成的内容建立了一个初步执行框架，”勒特尼克表示，“接下来我们将把协议内容带回华盛顿，提交总统审阅，中方也会向北京汇报。如双方领导人批准，该框架将进入实际执行阶段。”

中方代表、商务部副部长李成钢也证实，双方已在原则上达成协议，并将提请两国高层批准。“该框架旨在推动落实6月5日元首通话及日内瓦会议共识，”李成钢在记者会上表示。

尽管框架协议初步缓解了由互设出口管制引发的对抗风险，但美国方面对中方国家驱动型经济政策及产业补贴问题仍有诸多不满。华盛顿大西洋理事会地缘经济中心高级主管乔希·利普斯基指出，双方在如何理解并落实日内瓦协议内容上依然存在“根本性差异”。

“这就像回到了原点，但起码不是毫无进展，”利普斯基指出。

协议要求双方在8月10日前达成更具操作性的综合协议。否则，美国对中方商品的关税税率将从目前的约30%回调至最高145%；中方亦将对美方产品重新实施最高达125%的关税反制。

尽管谈判取得积极信号，投资者整体反应较为冷静。MSCI亚太地区（除日本）指数小幅上涨0.2%。墨尔本Pepperstone研究主管克里斯·韦斯顿认为，市场对谈判进展早有预期，真正的考验将是协议细节。

“真正值得关注的是中方将向美方供应多少稀土，以及美国制造的高端芯片在对外出口方面的限制是否放松，”韦斯顿表示，“但目前只要双方言辞保持积极，风险资产便有支撑。”

稀土与高科技产品的出口管制成为此次会谈的关键议题。勒特尼克表示，中方对稀土及磁体的出口限制将作为框架协议的“核心”部分得到解决。

“过去中方限制稀土出口时，美方也采取了应对措施。随着协议达成，预计相关措施也将‘对等’解除，”勒特尼克指出。

这一进展有望减缓此前全球供应链因稀土出口中断所造成的紧张局势。据悉，中国在稀土磁体市场几乎具备全球主导地位，其广泛应用于电动车电机、军事设备及消费电子领域。

作为回应，美国在5月暂停向中方出口半导体设计软件、航空设备及关键化学材料，并撤销了相关出口许可。

上周，中美领导人罕见通话，为本轮伦敦会谈提供了重要政治支撑。双方围绕日内瓦协议内容进行整合，使本次会谈得以推进至框架落地。

不过，最新海关数据显示，中国5月对美出口同比下降34.5%，创疫情以来最大跌幅。尽管目前美方国内通胀及就业数据未受显著冲击，但市场信心和美元汇率承压。

此次伦敦会谈，美方代表团还包括美国贸易代表贾米森·格里尔（Jamieson Greer）及财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）。后者在谈判结束前提前返回华盛顿，准备向国会作证。

框架协议公布后不久，美国联邦上诉法院宣布，允许特朗普政府此前实施的高额关税措施暂时维持原状，推翻了下级法院关于总统超越授权范围的裁定。此举保留了特朗普团队一项关键谈判杠杆——目前处于暂停状态的34%对等关税，曾一度引发关税大战快速升级。

来源：莫离说事