摘要：铸造铝合金期权上市的是AD2511、AD2512期权合约。其中AD2512合约由于距离到期日较远，且是非主力合约，所以成交量、持仓量均偏少。铸造铝合金主力期权2511系列合约流动性最好，成交量是8128手，持仓量是2603手。铸造铝合金主力期权成交PCR是0.

整体来看，铸造铝合金期权上市首日成交状况良好，期权价格运行较为平稳，看涨期权交投略强于看跌期权。

铸造铝合金期权上市的是AD2511、AD2512期权合约。其中AD2512合约由于距离到期日较远，且是非主力合约，所以成交量、持仓量均偏少。铸造铝合金主力期权2511系列合约流动性最好，成交量是8128手，持仓量是2603手。铸造铝合金主力期权成交PCR是0.53，持仓PCR是0.77。

期权成交持仓情况

数据来源：Wind、南华研究

期权波动率情况

铸造铝合金主力期货对应平值期权隐含波动率为12.84%，较为接近目前商品期权市场上沪铜、沪锌平值期权隐含波动率。从波动率偏度来看，期权波动率呈现波动率微笑状态，虚值看跌期权隐含波动率略高于看涨期权，说明期权市场参与者对于铸造铝合金期权的标的期货短期走势的预期中性偏悲观。

铸造铝合金期权期限结构呈现近高远低的态势，说明期权市场参与者预期铸造铝合金近期走势波动略高于未来。综合铸造铝合金期权波动率曲面情况，铸造铝合金期货未来可能延续缓慢探底的走势。

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号

作者：南华研究院曹扬慧Z0000505、路智名F03124116

重要申明：本文内容及观点仅供学习和参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

来源：南华期货一点号