摘要：这款来自A股上市公司 均瑶健康的 经典饮品， 累计 销售 50亿瓶，如今却越来越卖不动了 ，公司的业绩一落千丈，2024年惊现上市以来首亏。

01

不服监管，一路暴涨

你喝过味动力乳酸菌饮料吗？

这款来自A股上市公司 均瑶健康的 经典饮品， 累计 销售 50亿瓶，如今却越来越卖不动了 ，公司的业绩一落千丈，2024年惊现上市以来首亏。

但是，近期随着港股新消费的风吹到 A股， 均瑶健康“咸鱼翻身”，一路暴涨，甚至连续拉出四个涨停板，活脱脱一只妖股现世。

好巧不巧，暴涨之际，监管的敲打来了。

6月6日，上交所对均瑶健康及相关责任人下达 纪律处分决定书。

6月7日，均瑶健康公告称收到湖北证监局 警示函。

两份“罚单”，都指向同一个违规事实：

2025年4月30日， 公司 披露2024年年报， 归母 净利润 约 -2912万元，扣非归母 净利润约-5800 万元。 按照相关规定，上市公司 年度净利润为负值，应当在会计年度结束后1个月内及时、准确地披露业绩预告，以明确市场预期，但均瑶健康未在规定期限内披露业绩预亏公告。

也就是说 ，均瑶健康在没做任何预告的情况下，直接在 4月30日抛出了一份上市五年来首亏的成绩单，这完全是把散户蒙在鼓里玩。

作为相关责任人，均瑶健康及公司董事长 王均豪、总经理 俞巍、财务总监 崔鹏、 董事会秘书 郭沁 均 被上交所通报批评，被湖北证监局 出具警示函， 记入证券期货市场诚信档案 。处罚虽轻，但 公司糟糕的业绩和信披违规劣迹昭然若揭。

然而， 均瑶健康在端午节前走出连续4个涨停板，时至今日 ，均瑶健康再次盘中拉出涨停板，报收12.05元/股，市值冲至72亿元，相较此番暴涨起点已接近翻倍。

爆炒期间，公司董监高纷纷伸出“ 明晃晃的镰刀”。

据东方财富网信息显示，公司副总经理向卫兵分别于5月27日和30日减持2.2万股、2万股，减持均价 为 7.69元每股、9.7元每股；

董事蒋海龙于5月28日减持3万股，减持均价为8.46元每股；

董事朱晓明于5月30日以9.46元每股减持了15万股；

监事陈艳秋分别于6月6日、6月4日、5月30日减持5700股、3万股和1万股，减持均价分别为11.05元每股、10.38元每股和10.2元每股；

监事朱鹏飞分别于5月30日和5月27日减持2万股和2.57万股，减持均价为9.9元每股和7.69元每股。

合计套现约 354万元。

02

业绩下滑，高管加薪

魔鬼藏在更多细节里。

2020年8月，温州首富王均瑶三兄弟创立的均瑶健康，头顶 “常温乳酸菌第一股”光环登陆A股。

没想到上市即巅峰。

2020年至2024年，公司营收从8.52亿元增至14.58亿元，净利润却一路雪崩，分别为2.14亿、1.47亿、0.77亿、0.58亿、-0.29亿。

2025年一季度，净利润1090.71万元，又是暴跌58.29%。

一方面， 乳酸菌大单品“味动力”销量节节败退 。

就在今年初，来自 日本的低温乳酸菌品牌 养乐多宣布关闭上海工厂， 折射出行业竞争加剧 的残酷事实。 均瑶健康亦在2024年年报里提到，公司面对 消费市场持续疲软，竞品不断增多，成本压力增大，消费者更加注重性价比等挑战。尽管公司持续增加销售费用和研发费用，但业绩颓势难改。

2020年，均瑶健康的乳酸菌饮品收入达到7.7亿元，库存仅有0.1吨；到了 2024年，公司已把 味动力乳酸菌饮品系列产品和AD钙奶合并到 益生菌饮品，合计收入只有5.95亿元， 库存量3275.73吨，较上年激增1 57.87%。

另一方面， 被寄予厚望的第二曲线未成气候。

乳酸菌是属于益生菌的一种， 2021年，均瑶健康顺势喊出“二次创业”的口号，欲借助益生菌打造第二增长曲线。

为此， 公司还曾豪掷2.79亿元参与对均瑶润盈的破产重整进程中，后者是全球益生菌产业整体解决方案提供商，主要从事益生菌领域的研发、生产、销售。

公司还对均瑶润盈设定了经营目标，2023年至2025年，各期营收目标为：1.33亿元、2.67亿元、5.31亿元，各期对应的净利润分别为：0.3亿元、0.76亿元和1.8亿元。

而2024年，均瑶润盈产生的净利润只有75万元，跟2023年一样，严重不及预期。此外， 均 瑶健康的饮用水和供应链业务目前也未能成气候，收购的 泛缘供应链还在拖累业绩。

然而，与业绩亏损相悖，公司 高管的薪资不降反升。 2024年，均瑶健康副总经理雷洪泽薪酬323.56万元，董事长王均豪薪酬312.66万元，分别相较2023年分别加薪13.1万元、7.81万元。

整个董监高团队2024年薪酬合计1692.73万元，相较上一年增长125.84万元，增幅超8%。

与此同时，均瑶健康分红亦十分豪爽。2024年度分红预案， 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.08元（含税），合计拟派发4686.6万元。相比较2022年的4300万元、2023年的4262万元还要高，为三年来现金分红最高额。

这其中，超过 6 7 %的分红将进入 王均金、 王均豪兄弟二人及其控制的均瑶集团囊中。

03

"百年老店"，面临危机

系列魔幻操作背后， 大股东的高质押率值得关注。

均瑶健康四个字，取自 温州商人 王均瑶名字。

王均瑶、王均金与王均豪是兄弟关系，出自一个普通的渔民家庭， 其中王均瑶是大哥，王均金是二哥，王均豪是三弟 ‌。 虽家境困难，他们的父亲却从小就教他们“兄弟团结一条心，稻草变黄金”。

1991年，王家三兄弟从包机业务开始创业， 发挥其长袖善舞特长， 逐步打造了千亿产业帝国，涵盖航空、消费、金融、百货、地产等多个领域。

值得一提的是，2004年11月， 王均瑶因病英年早逝， 二弟王均金、三弟王均豪从习惯隐身于大哥光环之后的左臂右膀，渐渐走到前台成为新的掌舵者。

王均豪忆及大哥去世的那段时间，曾经感到特别困惑，创业的激情仿佛一夜之间消失了，当时甚至想把集团收缩到仅剩上海这栋楼。

不过，他记得伟人列宁曾说过一句话，纪念历史最好的方法，就是将过去未完成的，现在正在做的，以及将来要做的事做得更好。

王均金说，均瑶集团要做百年企业， 完成三兄弟一辈子的共同梦想。

目前均瑶集团旗下拥有吉祥航空（603885.SH) 、爱建集团（600643.SH）、大东方（600327.SH）和均瑶健康（605388.SH） 四家上市公司，形成了均瑶系 。

2024年，均瑶集团位列2024年中国服务业企业第198名，2024长三角民营服务业企业100强第28名。

不过，在扩张过程中，他们使用了杠杆，这为均瑶系持续健康发展埋下了隐患。

从2024年四家公司业绩来看，除了吉祥航空外，均瑶系另外三家公司经营均承压。

2022年底，均瑶集团的资产负债率为71.364%；期末，公司货币资金57.58亿元，有息负债433.99亿元，当年的财务费用高达29.89亿元。

截至2025一季度末，均瑶集团持有吉祥航空、爱建集团、均瑶健康的股权比例分别为46.42%、30.34%、32.75%，目前，股权质押率分别为79.61%、78.84%、78.73%。

高比例质押股权，目的是为均瑶集团的债务提供履约担保。

面对 经营业绩、财务运营双承压， 兄弟俩能不能带着均瑶系挺过这关，成为真正的百年老店 ，备受市场关注。

来源：财富吹哨人一点号