摘要：如果取得一些阶段性成果，A股站上3600点不是啥难事。今天是资金在抢跑押注谈判会有好结果。

昨天市场出现了积极的反应，分享一下我社群的复盘，原文如下：

今天市场稍微放量，全市场上涨。

上证指数差一丢丢站上3400点。

成交额为1.29万亿，稍微有所放量。

上证指数换手率是0.91%。隐含波动率保持在低位。

市场做多的情绪回暖。

上周收盘后，传出消息，中美将在今天在伦敦开展谈判。

周六，我在星球跟大家分析这个谈判。

如果取得一些阶段性成果，A股站上3600点不是啥难事。今天是资金在抢跑押注谈判会有好结果。

首先，这次谈判不可能把所有问题解决，中美博弈是长期战，消耗战，大家要有这个心理准备。

但这并不意味着会影响A股的大趋势。

周末不是有消息传汇金成为好几个券商的大股东了吗？为啥？

1.有助于整合金融资源，做大做强后跟海外投行竞争；

2.有助于稳定股市，这些券商都可以成为“平准基金”的工具和武器。

那么A股还有多少下跌空间？

咱们只需要耐心等待上涨即可。不惧波动！

第二，中国跟其他国家不同，如果谈不出好结果，我们根本不会谈。

也就是说，事前已经大概确定达成一些利好的共识了。

第三，特朗普现在比我们急。

所以美国会做较多的妥协。

周五晚，美国公布了非农数据，新增非农就业13.9万（预期13万），失业率4.2%（预期4.2%），时薪环比0.4%（预期0.3%）。

从表观看，5月美国劳动力市场不算弱，甚至有点超乎意料的强。但仔细拆下数据，会发现三重背离：

1.家庭调研显著弱于企业调研。

尽管企业调研（CES）显示就业新增13.9万，但家庭调研（CPS）显示就业萎缩69.6万，创2021年以来最大单月降幅。海外很多投资者都关注到了这点——疫后CES和CPS数据裂口越来越大，究竟该信哪边？

2.3-4月新增非农遭遇大幅下修。

其中4月非农被下修3万，3月非农被下修6.5万。

2024年全年新增非农合计被下修24万，而2025年仅过去五个月，新增非农已被下修达22万。

这样的下修复，大家作何感想？

川普要的就是赢麻了的感觉而已。

3.失业率已站在上行的边缘。

5月美国失业率上行至4.244%，是连续第三个月微幅增长。

只是因为四舍五入的问题，表观的失业率维持不变。

考虑到5月中下旬后续请失业金人数开始显著抬升，失业率的上行压力将在后续月份逐步展现。

加上之前公布的PMI、ADP小非农，工厂订单等指标通通暴雷，所以特朗普现在面临两重压力。

一方面是债务，另一方面就是国内经济。

值得注意的是，一旦市场对美国衰退达成共识，海外热钱会加速逃离。

届时，央行可能也扛不住人民币升值的压力了。

今天，美元兑港元一度触及7.8478，刷新2023年8月以来最高水平。

由于港元流动性泛滥，港股表现好于A股。

A股的追赶主要看汇率什么时候升值。

由于汇率暂时被央行控制着，所以央行释放的流动性反而南下去香港了。

之前跟大家介绍过利用AH套利做增强的方法，这个方法就是利用了AH比价最终会回归均值。

因此不用对A股失望，早晚的事而已。

这次谈判对汇率有影响吗？

答案是：有影响。

如果美国在关税上有一定妥协，央行很可能就会在汇率上所松动。

那么汇率突破7.1或者7就是可能的。

毕竟我们硬刚汇率的一个重要原因就是抢出口，弥补关税上的弱势。

我也预测不了这次会不会在关税上取得实质性进展，比如，是否把芬太尼加的关税给降下来。

让子弹多飞一会吧。无所谓的事。

今天沪深300ETF全天都保持溢价，国家队大概率是有所行动。

折腾了一天，上证指数收于3399.77点！

沪深300ETF净值收于3.995！

这控盘的痕迹不要太明显。

值得注意的是，谈判前，沪深300上涨是对老美的一种示好信号。

要是老美不识趣，很可能就会跌下来给他们颜色看。因为我们的内需走强是美国想看到的。

板块方面，由于中美关系可能阶段性缓和，消费反而走弱，科技相对走强。

更强的是小微盘接着风险偏好回升，走得更强了。

但半导体还面临美国的制裁，如果接下来的谈判中，随着我们对稀土限制的放松，美国也放松对芯片的制裁，半导体可能就能得到资金回流。

今天，组合四的今年的收益来到5.65%。

还是那句话，让子弹多飞一会。好好看戏。

多年后回头看现在，其实根本就不算啥。

到时候，你可能都会笑自己当时为啥那么一惊一乍的。

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来源：睿知睿见