摘要：中央汇金、证金公司、社保基金、养老金四大"国家队"机构集体出手，超千亿资金扎堆医药板块！创新药、中药、器械龙头成重点目标，恒瑞、片仔癀等企业持仓市值超20亿。

中央汇金、证金公司、社保基金、养老金四大"国家队"机构集体出手，超千亿资金扎堆医药板块！创新药、中药、器械龙头成重点目标，恒瑞、片仔癀等企业持仓市值超20亿。

恒瑞医药（证金持仓47亿）
肿瘤药绝对霸主，21款创新药上市，PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗年销超30亿，HER2-ADC新药进入国际临床。

复星医药（证金持仓9.6亿）
手握三大王牌：PD-1汉斯状、CAR-T疗法奕凯达、mRNA疫苗复必泰，全球化布局加速。

信立泰（汇金+社保重仓）
心血管领域隐形冠军，降压药信立坦稳居医保目录，抗心衰新药S086临床进展领先。

华东医药（证金+社保持仓）
医美与抗癌双驱动，美国上市ADC新药ELAHERE打开国际市场，70+在研管线覆盖前沿技术。

片仔癀（证金持仓23亿）
国家绝密配方护城河，肝病用药市占率超50%，牙膏业务年增速达35%。

云南白药（证金+汇金持仓30亿）
中药止血龙头转型大健康，牙膏市占率稳居全国第一，骨科新药进入三期临床。

同仁堂（证金持仓15亿）
安宫牛黄丸年销20亿元，智慧中药房覆盖300城，社保基金同步加仓3.37亿。

昆药集团（汇金+养老金重仓）
血塞通系列占心脑血管中药市场30%，青蒿素原料供应全球药企。

鱼跃医疗（社保持仓12亿）
家用器械龙头，制氧机全球市占率35%，血糖监测产品打入欧美市场。

新产业（社保持仓11亿）
化学发光设备国产替代核心企业，海外营收占比突破45%。

华兰生物（证金持仓8.4亿）
血制品寡头，静丙库存告急价格月涨15%，疫苗业务增速超40%。

山东药玻（社保持仓5亿）
药用玻璃市占率超80%，中硼硅试管打破国外垄断。

佐力药业：乌灵胶囊独家品种，神经用药市占率90%
羚锐制药：通络祛痛膏年销10亿，骨科贴膏第一品牌
南微医学：内镜诊疗器械打入欧美500家医院
心脉医疗：主动脉支架国产替代率突破70%

1.持仓规模：四大国家队合计持有超百家医药企业，单只个股最大持仓达47亿

2.赛道偏好：创新药（34%）、中药（29%）、器械（22%）最受青睐

3.估值特征：70%重仓股PE低于行业均值，片仔癀（30倍）、恒瑞（48倍）

医保谈判常态化倒逼真创新，中药扶持政策加码，器械集采压力见底。国家队重仓背后，是对医药行业"政策底+估值底"的战略确认。

（数据来源：2025年上市公司年报、机构持仓统计）
本文仅梳理公开持仓信息，不构成投资建议。医药研发风险高，市场有波动，决策须谨慎。

来源：产业龙头研究员