摘要：6月4日， A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.42%，深成指涨0.87%，创业板指涨1.11%。全市场成交额11174亿元，较上日放量136亿元。全市场超3900只个股上涨。板块题材上，大消费、铜缆高速连接、固态电池、摘帽板块领涨；机场航运、物流板
一、行情速览
股市动态：
6月4日， A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.42%，深成指涨0.87%，创业板指涨1.11%。全市场成交额11174亿元，较上日放量136亿元。全市场超3900只个股上涨。板块题材上，大消费、铜缆高速连接、固态电池、摘帽板块领涨；机场航运、物流板块跌幅居前。截至6月3日，两市两融余额合计17872.96亿元，较前一交易日增加34.55亿元。
债市动态：
6月4日，国债期货收盘集体小幅上涨，30年期主力合约涨0.10%，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.04%。
ETF指数资金流向：
6月3日，ETF市场总体资金净流入4亿元；宽基层面，沪深300资金净流入8.80亿元、中证A500资金净流入6.63亿元；行业/主题层面，国防军工资金净流入2.56亿元、食品饮料资金净流入1.12亿元、红利资金净流入1.03亿元。净流出宽基层面，创业板指净流出4.50亿元；行业/主题层面，半导体净流出6.26亿元。6月4日，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额为27.85亿元，嘉实上证科创板芯片ETF（代码：588200）成交额为12.73亿元，嘉实上证科创板生物医药ETF（代码：588700）成交额为0.41亿元，中概互联网ETF（代码：159607）成交额为2.26亿元，嘉实上海金ETF（代码：159831）成交额为0.38亿元。
二、今日聚焦
1、市场监管总局：到2030年 重点突破30项以上数字计量关键核心技术
市场监管总局近日印发《计量数字化转型攻坚行动方案》，加强计量与数字技术深度融合对接。《方案》提出，到2030年，重点突破30项以上数字计量关键核心技术，研制10项具有自主知识产权的数字计量装置，培育80家左右国家计量数据建设应用中心，建立国家计量数据中心，在重点领域重点行业建立5家智慧计量实验室，建成10个以上国家标准参考数据库，挖掘和推广200个计量数据应用优秀案例。计量数字化和数据相关技术规范和管理机制更加健全，数字化智慧计量监管模式初步建立，计量技术机构数字化实力不断增强，新研制10项以上相关国家计量技术规范。
2、四部门联合发文 三方面加强生态文化建设
近日，生态环境部、文化和旅游部、中国文联、中国作协四部门联合印发《关于进一步加强生态文化建设的指导意见》，进一步加强生态文化建设，建立健全以生态价值观念为准则的生态文化体系，推进生态文化的研究传承、传播推广和转化利用，厚植生态文明建设的内生动力。意见从加强生态文化研究传承、强化生态文化传播推广、推动生态文化转化利用三个方面明确了生态文化建设的主要任务，提出了加强生态文化理论研究和交流、挖掘中华优秀传统生态文化、繁荣生态文艺创作、打造生态文化阵地、推动生态文化出海、倡导绿色低碳生产生活方式、促进“生态文化+”产业发展等10项具体举措。
3、四部门组织开展人力资源服务业与制造业融合发展试点工作
近日，人力资源社会保障部、工业和信息化部、商务部、全国工商联印发通知，组织开展人力资源服务业与制造业融合发展试点工作，积极探索机制创新、政策创新、平台创新、模式创新，加快促进高质量充分就业，助力构建现代化产业体系。试点工作将在30个左右具备条件的城市开展先行先试，通过3年左右的努力，培育一批面向制造业的专业人力资源服务机构，打造一批融合发展平台载体和联合体，发展一批支持制造业高质量发展的人力资源服务创新技术、产品、模式，形成一批推动人力资源和实体经济、科技创新深度协同的政策体系和有效模式。近年来，我国人力资源服务业与制造业融合发展水平不断提升，全行业年均服务5000余万家次用人单位，其中约40%是制造业企业，形成了大量专门面向制造领域的人力资源服务场景。
4、国家能源局：协同规划布局算力与电力项目
国家能源局发布关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知。通知提出，重点在国家枢纽节点和青海、新疆、黑龙江等能源资源条件好的非枢纽节点地区，在科学整合源荷储资源的基础上，统筹地区存量及增量数据中心绿电需求和新能源资源条件，协同规划布局算力与电力项目。通过探索新能源就近供电、聚合交易、就地消纳的“绿电聚合供应”模式，提高数据中心绿电占比。
三、策略观点
股票市场：
华泰证券：预定利率下调在即，保险行业成本有望降低
华泰证券认为，近期人民币升值预期以及公募改革推升了A、H两个市场的流动性水平，并带动保险股上涨。从基本面看，在预定利率动态调整机制下，寿险产品预定利率有望于今年三季度下调，改善年初以来的寿险产品成本收益倒挂情况，整体销售动能有望改善。当前保险股估值处于历史低位，压制寿险公司估值的最大因素仍然是低利率。即便利差损担忧仍然存在，在流动性以及基本面改善的背景下，下半年保险板块仍有可能获得不错的收益。华泰证券看重资产负债匹配的重要性。
中信建投：钼钨价格持续上涨，重视战略金属投资机遇
中信建投表示，年初至今，锑、铋、钨、钼等战略金属价格轮番表现。近年来，一众战略小金属价格中枢呈显著上移态势，主要原因在于资源稀缺性及供给刚性日益凸显、需求端受益于新能源、新材料、制造业升级、军工等发展，叠加关键矿产资源已成为各国博弈的新“战场”，中信建投持续看好国内优势战略矿种价值回归及股票估值重估，建议重视战略金属投资机遇。
债券市场：
中信固收：观察融资结构的变化将有利于下半年在低利率环境下针对性实施投资策略
中信固收研报指出，化债工作开展以来，除了平台有息债务规模增速明显放缓外，债务结构也出现了改变：一方面城投债券融资的边际趋紧，使得平台应付债券规模占比逐渐下滑；但另一方面，城投平台更倾向于用银行贷款置换高息债务，因此债务结构也呈现出银行贷款规模占比抬升的趋势。值得注意的是，城投债券融资和银行贷款此消彼长的趋势在中低评级、低行政层级的平台以及重点省市中更加显著，也是进一步凸显化债工作当前的阶段性成效。认为观察融资结构的变化将有利于2025年下半年在低利率环境下针对性实施投资策略。
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来源：嘉实基金
