摘要：Insta360 X5背后的公司，是一家集深圳运动相机冠军企业、国产运动相机一哥、全球智能影像第一股等众多名号于一身的影石创新，专注于全景影像设备研发和制造的中国企业。

最近在国际上，被国际友人疯抢的中国货有两个。

一个是泡泡玛特的Labubu，美国人抢完，轮到英国人抢。据说英国黄牛为抢Labubu还大打出手。

另一个就是影石Insta360X5引发的全球抢购热潮。因为粉丝太过疯狂，据说发售当日凌晨3点就开始排队，更引起了大家的好奇。

Insta360 X5背后的公司，是一家集深圳运动相机冠军企业、国产运动相机一哥、全球智能影像第一股等众多名号于一身的影石创新，专注于全景影像设备研发和制造的中国企业。

作为运动发烧友的必备拍摄神器，十年间，影石创新的营收攀升至50亿元，海外市场的贡献一度超过80%。

这么好的企业不上市可惜了。5月30日，影石创新终于迎来申购。根据其发行公告，确定创业板上市发行价47.27元/股，发行市盈率20.04倍，预计6月中旬登陆科创板。在此之前，影石创新经历了四年的IPO长跑。

早在2019年，影石创新就提出了上市计划，并在此后通过了科创板上市委员会审核，但一直到2024年底，公司都没有IPO更一步的消息，让人十分费解。

针对此事，据悉，影石创新创始人刘靖康还特意发朋友圈称，“不求批文，仅求公道定性；别让真正想通过科技让全世界认识到中国智造和科技崛起的2000个90后伤了心。”

如今影石创新成功上市，也算了却创始人一桩心事。

出身就带着特点

虽然手机出来后，相机有段时间越来越被边缘化，但对于这事儿的正确理解应该是：消费者不是不爱拍照了，而是越来越不喜欢用相机拍照了。原因有以下几点。

第一，携带方面，场景适配性强。手机作为当代人的必需品，轻便小巧不说，日常出行、旅游、聚会等场景中，可以随时随地记录拍摄，避免携带大体积相机带来的负担。

第二，功能性强。手机本身自带了很多相机模式，比如自动对焦、场景识别（夜景、人像、食物模式），不像用相机那样复杂，需要调节光圈、快门、ISO参数等。

第三，社交需求。用手机拍完照片，可以直接修图，及时上传朋友圈、微博等社交媒体，不用再像相机那样还要把图片从内存中导出来，再修图。

过去几年间，各种手机品牌，更把拍照作为一个核心卖点，总之就是比相机更智能、更简单、修图能力更强大。

毕竟当下，消费者对于拍照的需求，就是能不能一键生成可发朋友圈的照片，如果有酷炫的效果就再好不过了。最近卷不动科技的富士即将推出的全新半格相机X-Half，售价4999元，塑料机身的设置，引发不少消费者吐槽。

因此，相机品牌想要在拍照领域找出差异点，就得往更细分的需求领域去挖掘修去！因此，卖相机不再是拼参数，而是要拼场景！

沉迷拍鸟的大爷、热衷极限运动的年轻人、渴慕成名的博主、被创意榨干脑浆的创意者......这些都成了影石创新的客户群体。

全球权威市场调查机构弗若斯特沙利文发布的《2024年全球智能手持影像设备市场发展白皮书》数据显示，影石Insta360在2023年的销售额占全球消费级全景相机的67.2%，达到31.4亿元，连续六年位居全球第一。更是将全景相机这个看似小众的品类推上千亿规模的康庄大道。

人无我有的这条路，影石创新选的不错。

好一点、便宜一点

影石创新的产品线非常丰富，涵盖消费级全景相机、专业级全景相机、运动相机、Vlog相机、AI手机稳定器、视频会议相机等，产品类型包括消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品等。

图片来源：影石创新官网

应用场景覆盖大众影像记录、专业影像创作、全景新闻直播、国防军事、政法警务、VR看房、视频会议等。

影石创新如今能这么风光，离不开户外运动、冒险运动在全球的普及，以及社交媒体创作行业的蓬勃发展。据中研普华产业研究院，2025年全球运动相机市场规模持续扩大，2023-2027年复合增长率达10%-15%。

2024年，消费级产品贡献了公司约85%的营收。其中，X系列全景相机销量同比增长40%，主要应用于户外运动场景；Go系列与Ace系列广角相机表现尤为亮眼，销量分别同比增长106%和551%。这两大系列产品广泛渗透至创作者经济、vlog创作、宠物经济等新兴领域。

技术层面，影石创新也不是只做前人已有的技术，比如其首创了“隐形自拍杆”功能，通过算法消除自拍杆在画面中的存在，解决全景拍摄痛点；其产品还具备AI自动剪辑、智能追踪等功能，提升用户拍摄体验和创作效率等。总之，一切都是围绕简单拍摄、轻松分享为己任。

此外，影石创新前代产品X4曾入选《时代》杂志“2024年最佳发明”，而X5更以“AI导演模式”实现革命性突破——智能剪辑系统能自动识别精彩片段，一键生成电影级叙事成片，被《华尔街日报》誉为“影像界的ChatGPT时刻”。

不过，据影石创新招股书，该公司存在涉美337调查及相关诉讼的风险。截至招股意向书签署日，337调查事项仍在进行中。影石创新在招股书中也明确指出，若最终337调查结果对公司不利，相关涉案产品可能无法继续在美国销售。

价格上面，影石创新消费级智能影像设备销售平均单价在2000元左右。

影石创新的全景相机具有高的市占率和不错的口碑，又是一次技术普惠胜利的体现。影石Insta360 X5相比美国品牌GoPro同规格机型，售价低至其1/3至1/2，而且影石创先在相机性能参数上一直在持续创新。就像小米能在手机领域突出重围一样，大家还是觉得性价比很高。

保持警惕

赛道火了，什么人都来了。因此，在全景相机赛道上，影石创新面临着新老对手的双重夹击。

除了美国GoPro、日本理光等一直占据全球运动相机市场主导地位的老牌厂商，国内知名大厂大疆也是影石创新的竞争对手。

不过，影石创新在全景相机领域目前占主导地位。根据Frost&Sullivan的数据显示，2023年全球消费级全景相机市场份额前三位分别为影石创新（Insta360）、日本理光、GoPro，市场占有率分别为67.2%、12.4%和9.2%。预计2024年影石创新（Insta360）、日本理光（Ricoh）、GoPro销售额占全球消费级全景相机市场的比重分别为81.7%、8.6%、6.6%。

主要是影石创新的产品线的持续创新与迭代能力确实比较强。2022年-2024年，影石创新累计研发投入达14.8亿元，占营收比例超过13%。

而大疆这个后起之秀也来势汹汹。更何况，大疆自2019年进入运动相机领域后，走的是低价、高性能路线。比如大疆的Osmo Action 5最高支持4K 120fps 视频拍摄，而影石Ace Pro最高仅支持4K 60fps，前者更适合拍摄高速运动场景。而且价格上，大疆的Osmo Action 5比影石创新的Ace Pro便宜100元。

由于海外业务占比较高，影石创新还要面对一个麻烦，就是关税走向的问题。所以虽然影石创新在全景相机领域是一哥，但是一哥永远没那么好当。

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