摘要：可能让不少人心头一紧，市场情绪短期给泼点冷水很正常，对吧？毕竟谁都不希望自家东西卖到外面去要交更多钱。但这回有点不一样了，咱们的市场好像被“揍”皮实了点，正一点一点对这种关税威胁脱敏，边际上的影响其实在减弱。
关税这把火，又烧起来了？
看到关税担忧再起的消息，可能让不少人心头一紧，市场情绪短期给泼点冷水很正常，对吧？毕竟谁都不希望自家东西卖到外面去要交更多钱。但这回有点不一样了，咱们的市场好像被“揍”皮实了点，正一点一点对这种关税威胁脱敏，边际上的影响其实在减弱。
这感觉像什么呢？就像一个长期被噪音干扰的人，耳朵渐渐有了“过滤”功能，对特定频率不那么敏感了。为啥市场能这样？关键还是家里经济有韧性，硬气。
家里情况怎么样？基础挺稳！
看咱们自家的表现就明白几分了：
4月份的数字： 工厂企业赚钱的能力改善了！“两新”（新质生产力和新型消费）政策和支持消费的措施兑现得挺好，像推土机一样拉动了下游消费品市场（比如你买新家电、新衣服），同时这股劲儿还支撑了中游那些造设备的工厂（设备制造是生产消费品的上游源头，不可或缺）。5月份的指标 (PMI)： 整个制造业的气候回暖了！尤其让人眼睛一亮的是，工厂接到的出口订单开始反弹了——这表明国际订单在恢复活力。更关键的是，代表新动能（比如高科技、新材料这些未来引擎）和跟咱老百姓息息相关的消费品，表现尤为突出，当了领头羊。这一系列变化说明啥？咱中国经济的基本盘（基本面）足够坚实，即使外面刮点风下点雨，也能给市场兜个底，当个靠山。图片来源于网络
市场里的暗潮涌动：小盘股烫手
说到市场内部，现在有个现象值得警惕：那些特别小的、盘子不大的股票（微盘股），最近交易热度蹭蹭往上窜。大家一窝蜂冲进去买，导致拥挤度太高了。注意！ 这通常就是交易过于拥挤的信号，风险点来了。一群人往一个狭窄的地方挤，很容易踩踏，股市也类似。所以，这时候对这类型股票的炒作热情，要保持警惕，别光顾着追热点忘了危险。
钱该往哪里投？“新质内需成长”是主线
那在当前这环境里，投资该往哪个方向使劲儿呢？几大券商的共识挺清晰的：继续看好那些具备“地缘政治隔离”(不太容易被国际冲突影响)、“内需驱动”(靠咱自己人消费拉动)、“成长弹性”(未来空间大、增速快)这三大特质的“新质内需成长”方向。
简单说，就是瞄准我们国内自己能循环起来、且面向未来的消费和产业升级领域。现在这个窗口期，“内需循环”的板块更靠谱、更值得关注。具体聚焦点在哪？
服务消费： 大家现在更愿意花钱买服务，比如旅游、教育、健康管理、养老服务等等。新消费： 就是那些新兴的、代表生活方式变化的消费，比如更智能的家电、体验更好的休闲娱乐、个性化定制等等。反关税： 想办法应对或绕开关税压力的方向，比如开发一些关税影响不大的新市场或新品类。落到具体行业上，值得重点关注的包括：
让人变美变健康的（美容护理、医药生物）关乎“饭碗”和安全的（农林牧渔、国防军工）代表资源价值和全球配置的（有色金属，尤其贵金属）推动产业数字化、智能化的（计算机）直接服务于人、促进消费和就业的（社会服务、商贸零售）市场整体怎么看？空间有限，亮点在左
综合各家观点，对市场大势的判断比较一致：虽然关税阴云又飘来，但有了国内经济韧性的支持，再加上一些政策托底的预期（比如市场关注的“平准基金”传闻，以及6月中下旬陆家嘴论坛可能发布的重要金融政策），市场短期可能还会有点上下震荡（震荡格局没变），轮动还快（今天涨这个明天涨那个），成交量也还没爆棚（钱就那么多，拆东墙补西墙），但大家普遍感觉向下的空间其实有限了。换句话说，觉得跌不到哪儿去了。
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最有意思的是，对于科技成长方向，有声音开始提出：虽然科技股整体还在调整波段中徘徊，但从左侧布局（也就是趁价格还在低位、还没完全启动时提前埋伏）的角度看，机会已经若隐若现了。为啥？因为修订并购重组规则，对创新型、还处于早中期的小企业是好事；而且科技创新是中国经济结构升级、产业突破的核心叙事，长期看是必由之路，现在调整反而给了机会。这就像种树一样，你不能等它枝繁叶茂价格昂贵才买种子，市场调整就是播下未来种子的好时机。
除了科技这条长线，短中期有几个方向也被反复提及，景气度还不错：
医药： 特别是医药研发外包(CXO)和创新药企业。贵金属（如黄金）： 在动荡的市场中，“硬通货”总是能吸引避险资金。华为汽车链： 作为主题性机会，具有政策和技术催化潜力。一个特殊窗口期：经济有韧性，政策“静默”期？
宏观数据的公布对市场情绪影响变小了（可能是因为数据验证暂时没带来太大意外）。出口能撑着，部分是因为企业抢在关税加征前加速出货，但这种“抢出口”的效果是短期的，不可持续，别指望它一直好下去。经济短期展现出韧性，反而让市场对新的、强有力的刺激政策预期没那么迫切了（因为看起来好像暂时还不太需要大规模放水）。政策的重心可能更多放在如何保持当前节奏、巩固已有的效果上。但这恰恰给A股构建了一道暂时的“隔离墙”——市场更聚焦于自身的修复逻辑和结构性亮点（比如前面说的“新质内需”），而不是对宏观下行过度恐慌（毕竟大家感觉政府手里还有“兜底牌”）。这段时间里，抢出口支撑外需，但无法持续。政策宽松空间又有限，这让中期的经济展望存在隐忧。然而在“政策预期平静”和“短期经济韧性”的夹缝中，市场反而获得了一个难得的喘息和蓄力期。图片来源于网络
结尾谈谈看法 ：
读完这份策略，给我的感觉是：中国经济正在打一场“持久战+突围战”。
关税骚扰常态化： 外面的打压（比如关税）可能会像牛皮糖一样反复粘上来，短期总会带来些情绪波动，市场紧张一下正常。但咱们现在见招拆招的经验多了，耐受力也更强了，不像刚开始那么惊慌失措（脱敏）。内需是关键底气： 4-5月的数据（利润、PMI尤其出口订单反弹、新动能消费领先）就是明证，说明家里“地基”比较扎实。消费在政策引导下真的在复苏，尤其是新兴消费和服务消费非常有活力。这给了我们很大的战略纵深。市场有托底预期： 大家心里隐约有个数：就算有风雨，国内工具箱（比如平准基金）和政策（像陆家嘴论坛可能的新动作）也不是摆设，这给市场情绪安了个“安全阀”，觉得“跌不到哪里去”。投资主线清晰但需耐心： “新质内需成长”这个词虽然学术化，但内核很清晰——投靠国内消费升级、技术创新、政策支持的领域，特别是能“自给自足”的（服务、新消费）、能应对国际压力或被影响小的（军工、医药部分领域、反关税逻辑）。科技成长方向虽然还在休整，但长期逻辑（产业结构大升级）坚如磐石，现在正是布局未来的窗口期（左侧时机），就像播种，不要等到果实丰收了再去追高。风险意识不能丢： 微盘股炒得过热（拥挤度高）确实是个警钟，提醒我们别被短期的热闹冲昏头；出口这块儿靠“抢”出来的繁荣，根基不稳，后续还需要密切关注欧美需求是否真的回暖；宏观下行压力中长期并未解除，只是暂时被韧性掩盖了。市场震荡和结构性分化仍是主旋律。所以，策略上保持信心但不忘谨慎： 对经济的基本韧性有信心，对内需驱动和创新的长远方向有信心，也相信市场调整空间确实有限。但在具体操作上，别盲目追高小盘股热点，紧跟“内循环+新质生产力”这条核心主线，在科技、医药、消费（服务、新）、军工、资源（尤其贵金属）等结构性机会中精挑细选，并耐心等待科技成长方向重新迸发能量的信号。市场需要从短期政策博弈和关税喧嚣中摆脱出来，最终仍将回归基本面驱动，现在正处在一个重要的观察与布局窗口期。
来源：投龙刀$¥
