摘要：“五月卖出”魔咒将应验?猛涨之后，美股恐迎来艰难六月。5月美股强势反弹，标普500指数上涨6.2%，创1990年以来最大单月涨幅，主要因贸易关税暂缓及科技股推动。但分析师警告，6月历来表现疲软(过去30年平均涨幅仅0.2%)，叠加贸易战风险、美联储政策不确定性
盘前市场动向
1. 5月30日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.05%，标普500指数期货跌0.11%，纳指期货跌0.13%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.57%，英国富时100指数涨0.59%，法国CAC40指数涨0.26%，欧洲斯托克50指数涨0.42%。
3. 截至发稿，WTI原油涨1.08%，报61.60美元/桶。布伦特原油涨0.96%，报63.96美元/桶。
市场消息
“五月卖出”魔咒将应验?猛涨之后，美股恐迎来艰难六月。5月美股强势反弹，标普500指数上涨6.2%，创1990年以来最大单月涨幅，主要因贸易关税暂缓及科技股推动。但分析师警告，6月历来表现疲软(过去30年平均涨幅仅0.2%)，叠加贸易战风险、美联储政策不确定性及季度末“三巫日”(期权到期、资产再平衡)，市场可能面临回调。历史数据显示，大选年后6月通常表现不佳，且“五月抛售”季节性规律暗示夏季行情疲弱。Stock Trader’s Almanac编辑Jeffrey Hirsch表示：“交易员们已经对特朗普的‘关税冲击与震慑’策略变得麻木不仁了。在此次大规模上涨之后，未来几周股市可能会经历一段起伏不定的时期，因为存在美国政府可能推行更激进贸易政策的风险。”他补充称，高昂的估值、对套期保值产品需求的疲软以及投资者仓位的过度拉大，使得股市容易出现回调。这可能会导致6月份的回报率降低。
特朗普政府“硬刚”法院裁决：誓言推行关税政策，必要时动用其他法律权力。尽管在法庭遭遇挫折，但特朗普政府坚称，无论采用何种方式，关税政策都将继续实施。白宫周四一直在评估两项裁决的影响，这两项裁决暂停了美国总统唐纳德·特朗普的大部分关税。法院认为，特朗普根据一项紧急授权实施关税的行为超越了权力范围。美国联邦上诉法院暂时搁置了这项裁决，以便听取辩论，尽管它最终可能支持最初的裁决，并阻止特朗普的关税政策。尽管特朗普誓言如有必要将上诉至最高法院，但他的高级助手表示，特朗普不会放弃其关税措施，并将在必要时使用其他法律权力。据悉，可能的替代方案包括特朗普此前动用过的232条款和301条款权力，或者受到严格限制的所谓122条款权力。他也可以寻求国会批准，尽管这一选择会很费力，并且会占用参议院宝贵的议席时间，使其无法优先处理其他事项，例如司法提名和税收法案。
高盛总裁警示：美债风险正超越关税成为市场焦点。高盛集团总裁约翰·沃尔德伦发出警示称，债券市场正将关注焦点从关税争端转向美国日益攀升的政府债务。这位被视为高盛下任首席执行官热门人选的高管直言："当前宏观经济最大风险并非关税，而是美国预算辩论与财政状况。"沃尔德伦指出，美国国债发行量激增正推高长期利率，尤其30年期美债收益率已攀升至近二十年来最高水平。这一趋势不仅加重政府偿债负担，更令财政赤字扩大与整体经济融资成本上升的风险加剧。值得注意的是，其表态正值特朗普政府与国会就减税法案展开博弈之际，市场普遍担忧相关政策可能进一步恶化美国财政前景。
美联储官员洛根：经济前景不确定性加剧，政策抉择需耐心观察。洛根指出，在关税政策调整、财政监管变革等多重变量交织影响下，政策制定者可能需要更长时间观察经济对各项政策的实际反应，再审慎决定利率调整路径。洛根分析，关税政策对物价的影响存在双重路径：虽然直接效应可能仅引发暂时性通胀，但若导致通胀预期脱锚，则可能形成持续性价格压力。与此同时，财政扩张或监管松绑可能刺激需求增长，但经济政策不确定性与市场波动加剧又可能抑制消费投资，形成反向拖累。谈及货币政策立场，洛根认为当前利率水平处于适宜区间，但她同时强调，这种平衡的持续性仍需观察，"可能需要数月时间才能判断风险天平是否出现明显倾斜"。这一表态与美联储5月初会议纪要精神高度契合，当时决策层普遍认为应保持政策耐心，以应对不断升级的经济不确定性。
美银看涨两大贵金属：年底上看黄金4000美元、白银40美元。美银分析师表示，贸易引发的地缘政治不确定性将继续支撑金属价格，而对美国政府财政状况日益加剧的担忧可能会推动金属价格进一步上涨。分析师表示：“迄今为止，贸易争端主要通过扰乱供应链和削弱信心来影响经济，美元也随着这些事态发展而走弱。我们仍然认为，黄金最终可能成为比美国国债风险更低的投资。”美国银行全球商品及衍生品研究部主管Francisco Branch则表示，黄金目前似乎正在回调，但长期前景依然乐观。Branch称：“我们认为从更长远来看，或许到下半年或者 2026 年，黄金价格将突破每盎司 4000 美元，但目前正处于调整阶段，因为近几个月来我们所目睹的一些极端不确定性似乎正在消退。”他说这一整合阶段可能会持续“几个月”。至于白银，Branch称其为“不错的投资选择之一”。Branch指出，从长期来看，白银价格通常与黄金价格走势一致，但全球经济走势的不确定性正在形成阻力。
个股消息
AI服务器需求持续火爆! 戴尔(DELL.US)AI订单猛增，单季度订单超越2025财年出货规模。在截至5月2日的2026财年第一财季中，戴尔的整体销售额同比增长5%至234亿美元，高于华尔街分析师们平均估计的231亿美元;不包括某些项目的调整后每股利润为1.55美元，同比增长17%，分析师平均预期则为1.69美元。该公司表示，用于运行人工智能训练/推理体系的AI服务器订单显著增加。此外，戴尔指出，预计截至2026年1月结束的下一财年，不包括某些项目的每股收益将约为9.40美元，高于今年2月给出的业绩预测。该公司重申其大约1030亿美元的全年销售额预期中值(戴尔给出的销售额区间为1010亿美元至1050亿美元)。根据机构汇编的分析师平均预期，华尔街分析师们平均预期在1030亿美元销售额基础上，每股收益约为9.21美元，意味着戴尔给出的财年利润预期显著超越华尔街预期。
关税风暴下的逆势增长!开市客(COST.US)Q3利润超预期，同店销售增长达8%。财报显示，开市客第三财季营收为 632 亿美元，同比增长 8.0%，超出市场预期;每股收益达4.28美元，超越分析师的预期。开市客Q3会员费收入为12.4亿美元，去年同期为11.2亿美元。本季度净利润为19亿美元，去年同期为16.8亿美元。按月公布销售数据的开市客透露，最新财季剔除油价和汇率因素的同店销售增长8%，电子商务销售额增长约16%，线上线下客流量均有所提升。黄金、玩具及健康美容产品位列最畅销商品。这些数据表明，即便消费者为节省开支而优先购买生活必需品，开市客仍能保持盈利能力。
老虎证券(TIGR.US)Q1营收同比增长55%，净利润同比增长145%。数据显示，老虎证券第一季度营收1.23亿美元，同比增长55.3%;季内归属母公司的non-GAAP净利润为3600万美元，环比增长18.3%，同比增长145%，创下历史新高。全球开户数新增7.7万，同比增长49.8%，全球总开户数达253万。期内新增入金客户6.1万，推动总入金客户数同比增长23.5%达到115.3万。一季度总交易额同比增长154.6%至2175亿美元;净入金保持强劲，达34亿美元，推动客户总资产环比增长近10%，同比增长39.5%至459亿美元，创历史新高。截至发稿，老虎证券周五美股盘前涨超3%。
霸王茶姬(CHA.US)公布上市后首份季报，GMV同比增速达38%。财报显示，截至今年3月31日的2025年第一季度，其全球门店数达到6681家，季度总GMV达82.3亿元，同比增长38%。本季度实现总净收入33.9亿元，同比增长35.4%；实现净利润6.77亿元，同比增长13.8%；其小程序注册会员用户数突破1.9亿，季度活跃用户数达4490万。
股价盘前大跳水!GAP(GAP.US)预警关税恐蚕食3亿利润。美国服装零售巨头GAP表示，特朗普政府加征的关税将侵蚀其年度营业利润，而该公司此前给出的业绩展望未包含关税影响。GAP表示，如果中国输美商品维持30%关税、其他国家商品保持10%税率，预计将承担2.5亿至3亿美元关税成本，但公司已制定策略可消化过半新增成本。此外，财报显示，GAP第一季度表现良好，营收达34.6亿美元超过分析师预期的34.2亿美元，经风格革新后的Old Navy及主品牌表现强劲，推动每股收益达0.51美元，优于预期的0.45美元。截至发稿，GAP周五美股盘前大跌超15%。
肺病新药试验结果好坏参半，赛诺菲(SNY.US)和再生元制药(REGN.US)盘前应声下跌。消息面上，两家公司治疗一种致命肺病的实验性药物的试验结果好坏参半。由赛诺菲和再生元联合开发的药物Itepekimab正在测试用于治疗已戒烟者的慢性阻塞性肺病(COPD)。赛诺菲周五表示，两项后期试验显示出截然不同的结果，其中一项试验显示病情恶化减少了27%。另一项试验并未显示出同样的疗效，尽管这一疗效在研究早期出现过。赛诺菲和再生元正在评估数据，并将与监管机构进行讨论。截至发稿，赛诺菲周五美股盘前跌近5%，再生元制药则跌近9%。
重要经济数据和事件预告
北京时间20:30 美国4月个人支出月率
北京时间20:30 美国4月PCE物价指数年率
北京时间22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数终值
来源：智通财经APP
