摘要：2024年11月25日，光启技术无人机采购合同正式签订，合作伙伴将累计采购光启技术各类型无人机总金额不低于20亿元人民币。

光启技术，订单爆了！

2024年11月25日，光启技术无人机采购合同正式签订，合作伙伴将累计采购光启技术各类型无人机总金额不低于20亿元人民币。

还没结束，今年3月，光启技术全资子公司光启尖端与相关客户签订累计7.2亿的超材料产品批产合同；今年8月，光启尖端签订超材料产品批产合同和产品研制合同，总金额高达8.26亿。

也就是说，2024年光启科技已正式公告的订单数额就已经高达35亿，这甚至比公司过去两年公开披露的订单总额（约23.6亿）都要多。

那么，光启技术为何能连连爆单，还得从它全球第一的产品说起。

超材料独角兽

斩获多项全球第一

其实无人机只是光启技术目前计划覆盖的一个“小分支”，公司实际的主营产品是超材料。

截至目前，光启技术在超材料领域已经申请了超过6000件专利，约占全球相关领域申请专利总数的80%，专利申请总数全球第一。

竞争对手更是稀少，2023年全球前五大超材料供应商光启技术、Evolv Technology、MetaShield LLC.、Pivotal Commware、Echodyne占据全球15%的市场份额。

光启技术自己就占据12.38%，市占率全球第一，在国内超材料市场更是占据近90%的市场份额，绝对独角兽的存在！

什么是超材料？

光启技术董事长刘若鹏博士给出了最简单的解释，就是按照自己需求造出的一种自然界没有的新材料。

并且新材料的性能是传统材料望尘莫及的，比如增加了逆多普勒效应、完美透镜效应等。

那，它有什么用？

这是一个从“0”到“1”的创造过程，制造工艺极其复杂，包括光刻、掩膜印刷、电子刻蚀等，可以说，超材料的研发难度和程序与半导体不相上下。

不过一旦研发成功，它所发挥的价值也是不可估量的。

比如，光启技术刚发布的全球首款全机身超材料无人机在性能提升和成本控制上取得了显著成效，高性价比优势也解释了为什么公司能一举拿到20亿的无人机订单。

再比如，超材料隐身斗篷技术应用在军事装备中，可以让装备在雷达、红外线等探测手段下难以被发现，得到了各国军工界的广泛重视。

日后，超材料还将在信息传输、医疗检查、VR眼镜等众多领域发挥重要作用。

因此，它被列为“六大颠覆性基础研究领域”之一，吸引了英特尔、AMD和IBM等科技大咖接连入场布局。

光启技术是其中发展最快的，在当下最先进的第四代超材料研发上已经有了显著进展，能使下游尖端装备的性能提升10~100倍！

净利润5倍飙升

产能加速扩张

多年积累的产品优势给公司带来的最直接赋能就是业绩持续高增！

从成长性看，公司营业收入从2019年的4.81亿元增长到2023年的14.94亿元，年复合增长率高达25%；净利润从2019年的1.15亿增长到2023年的5.83亿，直接翻了五倍。

从持续性看，公司连续五年净利润同比增速都超过30%。要知道，国内5000多家上市公司中，连续三年净利润增速超过30%的只有114家。

而连续五年净利润增速超过30%的仅剩下海光信息、北方华创、光启技术等17家公司，一对比，光启技术的业绩含金量不言而喻！

那么，公司业绩持续高增长的底气在哪？

——产能高预期。

目前公司已建和规划在建的基地有四个，顺德709基地、天津906基地、株洲905基地和乐山基地。

从年报数据来看，709基地一期产能由原来的每年40吨扩产到每年60吨；二期产能预计能达每年100吨，一二期加起来共160吨产能。

2024年9月，公司计划建设株洲905基地进军低空经济产业，一期计划用地226亩；10月公司确定将累计用地约400亩建设天津906基地。

虽然公司并未公告905和906基地的具体产能，但从占地面积以及人才招募规模预测，它们将是一个不输709的大基地。

2024年12月27日，公司发布公告拟在乐山建设光启技术国际总部，完善低空经济上下游产业链，可以预见，若公司民用产品能进一步开拓市场，业绩能更上一层楼！

净利率高达42%

尖端装备基本盘稳固

盈利能力是公司能在行业独占鳌头的又一重要原因！

近五年公司盈利能力持续增长，毛利率从2019年的34.73%增长到现在的53.62%，碾压华秦科技、光威复材、西部超导等其他稀缺材料龙头。

净利率更是从2019年的23.17%增长到2024年前三季度的42.31%，几乎翻了一倍！

而保持高盈利的关键就是公司产品的不可替代性！

目前光启技术的超材料主要用于尖端装备，比如航空、航海等设备的隐身。从现有技术来看，设备隐身的实现途径有两个：隐身材料和超材料。

像华秦科技、佳驰科技就主要做隐身涂层材料，但既然是涂层，就容易发生磨损甚至脱落，任何细小的损伤都可能让设备暴露，后期维护是一大问题。

而超材料是通过对微结构的调整改变电磁波在物体表面的传播特性，从而达到隐身的效果，从根本上解决了传统涂层材料的经常性损耗问题，还能使设备全寿命使用周期成本降低50%。

可想而知，越是要参加重要任务的设备，超材料越是不可替代，它对应的是高端战机、战舰市场。

光启技术作为国内唯一超材料量产且应用于尖端装备的公司，稀缺性给足了公司盈利成长预期。

结语

巴菲特深信，价值投资，不在于价格高低，而在于企业本质！

光启技术在超材料领域是全球稀缺的存在，盈利能力更是名列前茅，凭借在万亿级低空经济赛道的加速布局，公司未来在产能以及业绩上的确定性极强，有望加速迎来业绩和估值的戴维斯双击。

来源：飞鲸投研一点号