诺瓦星云：LED显控龙头，布局全球市场助力“中国屏”闪耀世界

摘要：近年来，中国LED屏幕在全球舞台上展现出了强劲的发展势头，从巴黎奥运会开幕式到欧洲杯赛场再到拉斯维加斯巨球Sphere，都少不了国产LED屏幕及相关服务商的身影。通过多年的技术升级与持续投入，中国LED显示屏企业不仅在国内市场占据了主导地位，更在国际市场中赢得

近年来，中国LED屏幕在全球舞台上展现出了强劲的发展势头，从巴黎奥运会开幕式到欧洲杯赛场再到拉斯维加斯巨球Sphere，都少不了国产LED屏幕及相关服务商的身影。通过多年的技术升级与持续投入，中国LED显示屏企业不仅在国内市场占据了主导地位，更在国际市场中赢得了广泛的认可与尊重。

以诺瓦星云（301589.SZ）为例，依托强劲的技术实力和广泛的渠道布局，公司在全球LED显示控制系统领域以60%—70%的市场份额位列行业榜首。且作为较早布局海外市场的LED显控企业，诺瓦星云在海外的经销体系不断拓宽，业绩和市场地位持续提升。

海外需求持续增长，布局完善深度受益

2024是国际体育大年，全球有70多场国际体育大赛，LED屏幕作为各项赛事中必不可少的设备，需求量持续提升。据海关统计，2024年上半年，我国LED显示屏出口额约53.49亿元，同比增长8%。

诺瓦星云聚焦视频和显示控制核心算法研究及应用，为下游LED显示屏厂商提供专业化软硬件综合解决方案。公司主要产品包括 LED 显示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三大类。

其中LED显控系统被称为“LED显示屏的大脑”，是LED显示屏核心组件，主要负责接收视频信号，让显示屏能够正确显示视频内容。2023年，诺瓦星云LED显控系统实现营业收入14.42 亿元，根据集邦咨询数据，公司占有全球LED显示控制领域60%-70%的市场份额，位列行业榜首。

在海外市场，诺瓦星云于2013年就已开始布局，公司实施“基于西安、围绕北京与深圳，辐射全球”的全球化布局，在欧洲、北美均设有子公司，在主要国家和地区设有办事处，形成对国内中大型城市和海外重点区域的有效覆盖，产品多次应用于世界杯、tomorrowland2024、MSG Sphere等海外大型赛事及演出舞台。

本届奥运，诺瓦星云超高清全链路解决方案为巴黎奥运开闭幕式、主要赛事场馆、奥运庆典活动、商业演出等核心区域，提供了全方位科技支撑与服务保障，为开幕式超90%的显示屏提供了超高清全链路视频显控解决方案，为全球观众创造极致视效体验。

目前，诺瓦星云已在全球服务超过4000家客户，主要客户包括利亚德、洲明科技、艾比森等LED显示屏行业龙头，京东方、兆驰股份等商业显示行业龙头。

2020-2023年，诺瓦星云营业收入呈现持续增长趋势，其中境外业绩表现尤为亮眼，营业收入年复合增长率达65.7%。2024年以来，公司在海外市场持续加大力度，国际工作人员数量较去年较大幅度增加，海外经销体系进一步拓宽下沉，海外业绩维持高速稳定的增长，上半年，公司实现境外收入2.89亿元，同比增长41.78%。

超高清视频加速渗透，硬科技夯实产品壁垒

传统LED显示屏应用场景需求增长的同时，新技术正在带来更加广阔的新市场。

最初LED显示屏点间距在10毫米以上，最佳观看距离超过10米，主要应用于户外大屏显示场景。随着技术的不断迭代，显示屏点间距也不断缩小，显示屏分辨率不断提升。其中Mini/MicroLED（MLED）技术可以将显示屏点间距降至1毫米以下，大幅缩短了最佳观看距离的同时，使得LED显示技术朝着更高密度的方向发展，进而能够满足超高清视频的需求，由此将LED显示屏应用场景从户外大屏拓展到室内大屏、电视、MiniLED背光、VR、穿戴设备等商业及消费电子领域。

当前，超高清视频产业正处于从2K向4K升级的阶段，8K刚刚起步，距离16K仍有很大的发展空间。根据中国电子信息产业发展研究院发布的数据，截至2022年底，我国超高清视频产业规模约3万亿元，预计到2025年中国超高清视频产业规模将突破7万亿元。

随着超高清视频需求的增长，LED显示屏企业正在加快布局Mini/Micro LED技术。高工产研LED研究所数据显示，预计2025年全球Mini LED市场规模将达到53亿美元，全球Micro LED市场规模将超过35亿美元；2027年，全球Micro LED市场规模有望突破100亿美元大关。

不过，显示屏分辨率的提高，意味着LED显控系统需管理更多像素点，对控制系统精准调控亮度和色彩提出了新的挑战。

作为国内MLED显控技术的先行者，诺瓦星云通过持续的技术研发，已相继推出了多款能够解决行业痛点、推动MLED产业化的产品。如针对MLED显示面板生产面临的“MLED显示一致性”“墨色一致性”“侧视角一致性”“巨量转移的质量检测与修复”等量产难点问题，诺瓦星云推出核心检测装备，实现MLED显示屏点亮、检测、校正、返修等全流程的智能化管理，助力MLED显示屏标准化、规模化制造；针对MLED发光芯片尺寸更小、光学问题更严重，需要更为复杂的算法支撑的痛点，诺瓦星云推出了MLED显示ASIC控制芯片，集成了多年研发的控制逻辑和算法，在拉升性能的同时，兼顾功耗与成本。

与此同时，诺瓦星云不断强化研发投入，近三年研发费用占比分别为13.47%、14.68%、14.47%，今年上半年，公司研发费用进一步增长，占比达到15.70%，处于行业领先水平。

借助持续不断地研发创新，诺瓦星云已获得境内专利 1101 项（其中发明专利 607 项）、境外专利 23 项（其中发明专利 20 项）、软件著作权 214 项、集成电路布图设计 13 项，为公司发展筑起了坚实的技术护城河，也帮助公司持续走在MLED显控技术的前沿。目前，在超高清视频领域，公司推出的产品已涵盖 4K、8K，16K产品的技术预研也正在积极推进，为未来的增长奠定了坚实的基础。

多产品矩阵齐发力，新业务进入加速通道

视频的显示质量不仅与 LED 显示屏的各项参数有紧密联系，同时还与视频信息源的优化处理及传输过程密切相关。随着人们对于显示画面的清晰度、对比度等要求的不断提高，视频处理等相关技术的不断发展，提高显示质量的方式已不仅局限于显示屏的更新迭代，还可以通过减少视频信号在传输过程中的失真以及通过处理技术优化视频质量来实现显示质量的提高。

基于此，依托在 LED 显示控制系统领域所形成的技术优势及行业口碑，诺瓦星云逐步将产品矩阵拓展至视频处理及视频播放领域，持续推出具有视频拼接、视频切换等一系列功能的视频处理系统。公司坚持集成化产品创新方向，采用“All in One”开发理念，开发出“二合一”视频控制器、“多合一”视频拼接器等集成化产品。

经过数年的发展，诺瓦星云已成为国内视频处理系统领域的领先者，相关业务收入从2018年的1.56亿元提升到2023年的12.75亿元，五年复合增速达到52.2%，该业务收入占比从2018年的16.7%提升到2023年的41.7%，已成为诺瓦星云业绩增长的新引擎。

此外，随着通信技术的发展和移动互联网的普及，诺瓦星云进一步推出了基于云的信息发布与管理系统产品，客户通过该产品可实现 LED 屏的远程管理、远程信息发布、远程监控及远程故障预警等功能，公司产品矩阵逐步完善。

长远来看，全球LED显示屏市场规模不断增长，且一直延续高清化、复杂化的发展趋势，海外市场增速尤其值得关注。

LED显示屏市场规模与各国家经济繁荣程度较为相关，从海外各市场增速来看，欧美市场较为成熟，2022年受益于疫后商业重建，欧美市场同比增长约30%，未来随着疫后商业体重建恢复常态，欧美市场预计以略高于行业平均水平的增速稳健增长。亚非拉市场尽管整体规模较小，但增长迅速，其中东南亚市场亚受益于全球产业链转移，基础设施建设拉动LED显示屏的需求，2022年东南亚市场同比增长60%以上；中东LED显示屏市场规模也快速增加，2022年市场规模同比增长90%以上，是所有海外市场中增速最快的，主要原因在于中东市场经济向好进一步拉动显示屏需求。

为了更好地发展海外市场，诺瓦星云组建起了完备的海外经销体系与海外团队，目前公司在海外拥有200多人的服务团队，负责海外各区域的品牌推广、产品推介、经销商赋能。除了通过国际赛事平台展示公司最新技术外，诺瓦星云还积极参与ISE、InfoComm、IBC等全球顶尖展会，与全球LED显示龙头企业进行交流合作。