豆包引领国产AI，字节AI全线发力

摘要：豆包：AI领域创新引擎，专注用户体验持续优化作为字节跳动旗下的智能AI产品，豆包是基于云雀模型开发的AI工具。它提供聊天机器人、写作助手以及英语学习助手等功能，能够回答各种问题并进行对话，帮助人们获取信息。豆包支持网页Web平台，iOS以及安卓平台，其多功能性

一、【华西证券-计算机行业周观点：豆包引领国产AI，继续强Call AI！！】

研究报告内容摘要

本周观点:

豆包：AI领域创新引擎，专注用户体验持续优化作为字节跳动旗下的智能AI产品，豆包是基于云雀模型开发的AI工具。它提供聊天机器人、写作助手以及英语学习助手等功能，能够回答各种问题并进行对话，帮助人们获取信息。豆包支持网页Web平台，iOS以及安卓平台，其多功能性和便捷性使其迅速获得了用户的青睐。近期，豆包APP的用户规模和市场表现尤为引人注目。根据量子位数据显示，截至11月底，豆包APP在2024年的累计用户规模已成功超越1.6亿，每日平均新增用户下载量稳定维持在80万，成为全球排名第二，国内排名第一的AIAPP。11月份，豆包APPDAU接近900万，增长率超过15%，远超第二名Kimi DAU 300万。

12月19日，火山引擎冬季FORCE原动力大会开发者论坛即将开启。从火山方舟平台背后的技术理念和原理，到豆包MarsCode、扣子等大模型应用如何拓展AI应用边界，助力开发者高效创新，开发者论坛将探索大模型时代下开发者的无限可能。国产AI模型引领用户数据表现，我们看好豆包相关产业链持续发展。

智能风暴：OpenAI 12天12场新品发布会升温

2024年12月4日，美国当地时间，OpenAI宣布自12月5日起启动为期12个工作日的特别活动，计划每天通过直播公布一项全新的AI功能或产品。第一天发布的推理模型o1和ChatGPTPro引起了技术圈的广泛关注，之后6天连续发布、展示了强大的技术能力和多样化的应用场景。从推理模型的升级到文本生成视频的创新，再到多模态功能的整合，这些发布为未来的AI应用提供了更多可能性。这场持续12天的发布会不仅是OpenAI技术更新的展示，也是AI产业未来格局的重要信号。继续看好OpenAI模型更新带来的AI产业链变化，目前国内AI进展加速，看好AI医疗、教育、电商、办公以及端侧AI的表现，一方面医疗、教育电商办公是最贴近民生的方向，另一方面也是顺周期和国家重点支持的方向。

投资建议

受益标的：

AI：金山办公、润达医疗、新致软件、麦迪科技、开普云、彩讯股份、科大讯飞、焦点科技。

多模态：万兴科技、维海德。

机器人：能科科技、麦迪科技。

豆包AI：润泽科技、乐鑫科技、润欣科技、中科蓝汛、翱捷科技、世纪天鸿、汉仪股份；

华为相关产业链：软通动力、润和软件。

风险提示：市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。

二、【申万宏源-传媒行业GenAI之四十三：AI玩具兼具教育陪伴价值，字节AI全线发力】

研究报告内容摘要

本期投资提示：

AI玩具：教育+陪伴价值、落地较快的AI硬件。从用户需求来看，AI玩具可满足教育（幼儿少儿个性化教学）和陪伴价值（相比玩具可交互，相比游戏有更强体验真实性，相比真人无限次互动），用户粘性高、付费意愿强。从落地难度来看，大模型能力仍在爬坡，但已能满足儿童的陪伴交互需求；同时，AI玩具成本相对较低，本质是毛绒玩具+Wifi音响+AIAgent。跃然创新（Haivivi）推出的Bubblepal，是面向3-12岁儿童的AI交互式对话玩具；日本面向成年女性的AI萌宠机器人LOVOT售价2万人民币起；字节跳动AI毛绒玩具显眼包搭载豆包大模型可回应复杂问题。

AI玩具相关：

（1）玩具游戏IP：掌阅科技、奥飞娱乐、汤姆猫、实丰文化、恺英网络、盛天网络、顺网科技、天娱数科、中文在线。

（2）零件：乐鑫科技、移远通信、润欣科技、奋达科技等。

字节AI：大厂全线发力，预计为2025年AI产业最重要催化之一。字节跳动将于12月18-19日上海举行FORCE2024原动力大会。字节是国内投入AI激进的互联网大厂，有望拉动国内AI全产业链从预期到现实，并形成2025年二级投资最重要的映射机会。字节跳动积极投入AI的原因：

（1）字节跳动不可错失下一代入口级的重大机会；

（2）AI拉动云计算需求，布局AI是字节跳动云计算业务火山引擎弯道超车的机会；

（3）未上市，在新业务拓展上容错率高。架构包括：AI应用Flow部门、专注于大模型研发的Seed、为AI应用产品提供技术支持的Stone团队。字节已形成算力-算法-应用全栈AI布局。火山引擎为字节跳动的核心云基础设施层布局。

应用环节的战略：

1）对标优质竞品推出产品，覆盖聊天助手、情感陪伴、教育等全领域。2）产品同步在国内海外推出；

3）坚持大模型到应用的端到端布局。

4）利用产品矩阵的流量助力重要APP推广。

字节AI相关：

1）算力：润泽科技、寒武纪等；

2）AI硬件：乐鑫科技、移远通信、润欣科技、中科蓝汛、恒玄科技等；3）数据：海天瑞声、视觉中国等；

4）应用和生态合作：中科创达、实丰文化、居然智家、浙文互联、掌阅科技、博纳影业、芒果超媒、华策影视、冰川网络、易点天下、富春股份等。

风险提示：海外国内AI应用进展不及预期；国内外市场竞争加剧，导致参与公司的利润率降低。

三、【华鑫证券-传媒行业周报：谷歌字节跳动探索AI，观影补贴内容新供给迎跨年】

研究报告内容摘要

本周观点更新

政策端，中央经济工作会议护航内需消费及AI科技发展，《文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策》（2024年第20号）护航文化发展再凸显，同时，跨年贺岁全国电影惠民消费季启动，将投入不少于6亿元观影消费补贴；迎跨年，日历效应下电影院线、综艺、游戏、动漫、剧集繁荣供给（剧集从《小巷人家》到《我是刑警》《白夜破晓》，电影《好东西》票房持续上修，游戏《无限暖暖》）。

AI端，从硬件到软件，再到应用边界均在探索，从谷歌到OpenAI，再到字节跳动动作不断。谷歌的DeepMind推出genie2后，又推出Gemini2以及Android XR，AndroidXR专为Gemini时代打造头戴式设备和眼镜新平台，OpenAI连续12个工作日直播AI产品进展，字节跳动旗下火山引擎force大会将在12月19日举办，热点不断。同时小红书若资本化有望拉动社区视频如芒果超媒的小芒电商、B站以及数字营销、电商板块热度。

▌本周重点推荐个股及逻辑

给予传媒行业推荐评级。

A股可关注:万达电影002739（作为头部电影院线企业，贺岁电影有《骗骗喜欢你》《误杀3》，可关注2025年春节档片单进展）；

横店影视603103（2025年春节档影片有《射雕英雄传：侠之大者》及《熊出没·重启未来》）；

芒果超媒300413（融媒体头部践行出海倍增计划，与抖音、华为均践行较好合作关系）；

奥飞娱乐002292（践行AI+IP战略，推出AI+IP喜羊羊毛绒玩具）；

风语筑603466（数字创意领军企业，有望受益化债推进缓解回款进度，后续公司将继续推进内容创新、技术创新及发展模式创新）；

蓝色光标300058（数字营销头部企业，国内与小红书、智谱建立较好合作，2024年11月与火山引擎达成深度合作，持续深化视频生成与智能体应用）；

浙文互联600986（地方国企数字营销代表企业，推出智能体“HOTTOPIC”）；

中信出版300788（受益最新财税政策，大众阅读头部企业持续夯实主业，关注《黑神话：悟空》游戏将推出衍生画集，名为《影神图》的画集进展）；

新经典603096（自有IP商业价值有望提升，bibi动物园IP具有较好治愈性，如同中国版Jellycat，bibi动物园IP已推出纸质书如《忍不住想打扰你》等，文创衍生品开发如盲盒、潮玩等,以及在互联网广告合作和形象授权等）；

姚记科技002605（主业从扑克牌到游戏，再到数字营销，相对稳健，可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复）；

光线传媒300251（动画电影《哪吒之魔童闹海》定档2025年大年初一）；

华策影视300133（电视剧《我是刑警》正在热播，剧集储备如电视剧《国色芳华》《我们的河山》《势在必行》等，与华为在数字版权保护、影视制作技术标准确立和影视行业人工智能应用等方面开展合作）；

港股可关注:B站9626（2024年第三季度实现non-gaap净利的扭亏为盈，业绩有望持续修复，社区视频商业价值有望再升）；

阿里巴巴9988（出海排头兵，关注阿里云进展以及海外业务推进）；

美团（业绩继续保持强劲增长多措并举推动生态共赢）；

阜博集团（关注文化出海趋势下，公司助力企业出海有望再下一城）；

心动公司2400（2024 TapTap年度游戏大赏玩家投票启动）；吉比特603444（自研3D御剑空战放置修仙手游《问剑长生》将于2025年1月2日正式上线）；

百奥家庭互动2100（夯实核心IP竞争优势，持续探索AI技术赋能产品研发，加速国际市场布局）；

电魂网络603258（2024电魂娱乐星赛季正式开幕）；

青瓷游戏6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。

▌风险提示:产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。

四、【民生证券-计算机行业周报：OpenAI新品、豆包与AI新消费】

本周观点

OpenAI召开连续12日发布会有望进一步展示公司通往AGI之路的技术储备，同时2024Q3财报季，海外AI应用开始初露锋芒，AI应用成为一些代表性公司业绩超预期的核心驱动力以及未来的重点战略方向；国内豆包等头部大模型持续发力验证AI技术潜力，AI应用有望进入从1到N的快速发展阶段。建议关注AI应用四大核心方向：

1）豆包用户数的快速增长带来的将是算力中心的扩建，进而带动AI服务器需求提升；同时，算力中心扩建带来的不仅是基础建设需求，更多的是热管理的需求，字节AI端液冷有望拉动广阔市场空间。高澜股份为字节跳动提供的12U浸没液冷模组，是业内首款一体式浸没液冷产品，融合了字节跳动最先进的数据中心创新技术。建议重点关注浪潮信息、高澜股份等厂商。

2）Salesforce三季报电话会首次全球范围内验证B端对AI应用的强需求，AIAgent或重塑SaaS范式，建议关注金山办公、福昕软件、梦网科技、金蝶国际、泛微网络、致远互联、合合信息、鼎捷数智、用友网络、光云科技等布局企业级AIAgent的厂商；

3）类Sora应用有望引发AIGC新一轮浪潮，建议关注万兴科技、虹软科技、美图、汉王科技、彩讯股份等AIGC公司以及浪潮信息、寒武纪、中科曙光等配套算力厂商；

4）AI搜索有望成为大模型商业应用落地“第一束光”，建议关注腾讯、三六零、科大讯飞、昆仑万维等深度布局大模型与AI搜索的公司；

5）AI终端作为新的生态入口成为“兵家必争”之地，AI眼镜迎来密集发布期，建议关注萤石网络、漫步者、中科创达、托普云农等AI终端厂商。

风险提示：政策落地不及预期；行业竞争加剧