Ultima Markets ：避险失效？黄金与美股同步下跌，背后逻辑是什么？

摘要：简介：聚焦黄金与美股近期同步下跌的异常现象，解析两者21天滚动正相关性背后的流动性因素，探讨AI泡沫担忧对市场避险情绪的影响，评估黄金避险属性暂时变化下的投资机遇与潜在风险，助您把握当前市场波动的核心逻辑。

今日Ultima Markets 为您带来了黄金与美股同步波动及市场避险逻辑的深入解读。

关键词：黄金、美股、正相关性、流动性、避险资产、AI泡沫、市场风险

简介：聚焦黄金与美股近期同步下跌的异常现象，解析两者21天滚动正相关性背后的流动性因素，探讨AI泡沫担忧对市场避险情绪的影响，评估黄金避险属性暂时变化下的投资机遇与潜在风险，助您把握当前市场波动的核心逻辑。

当其他资产走弱，投资者需要一个更安全的去处来停放资金时，他们通常会转向黄金，但本月的情况未必如此。

近来，黄金与美国股市一同下跌，这表明市场可能正面临一个更严峻的局面，尤其是如果这意味着投资者没有可供转向的避风港的话。

上周五，黄金期货价格收盘下跌2.4%，结算价报每盎司4,094.20美元，创下一周来最低水平，尽管标普500指数较上周四收盘价一度下跌多达1.3%，比特币也触及95,000美元以下的低点。

黄金、标普500指数和比特币上周四均收低。

期货经纪公司Altavest的联合创始人兼执行合伙人迈克尔·阿姆布鲁斯特（Michael Armbruster）表示：“短期内，由于投资者寻求流动性，黄金的走势可能与其他风险资产同步。”

在上周五的交易中，标普500指数曾短暂转涨，但最终小幅收低，而比特币和黄金价格在当天下跌。该股指上周四大幅下跌，上周五的走势也受其影响，这使该指数可能在11月份出现月线上的下跌。标普500指数受到了该指数科技板块以及对整体美国经济健康状况的疑虑的拖累。

在传奇投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）做空Palantir Technologies Inc.（PLTR）后，有关人工智能（AI）泡沫的担忧愈发引人关注。BullionVault的研究总监阿德里安·阿什（Adrian Ash）表示：“如果AI股的抛售持续，期望用黄金对冲科技股风险的投资者可能会失望，至少在短期内是这样。”

为何相关性很重要

阿什通过电子邮件对MarketWatch表示，黄金通常被视为一种避险资产，且通常受益于市场的避险情绪，但“众所周知，从长远来看，黄金与股票没有相关性”。

不过，正相关意味着这两种资产的走势方向相同。这可能意味着，在股市蒙受损失的投资者正争相利用他们在黄金上的获利来弥补损失。

根据道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data）对FactSet慧甚数据的分析，上周五，交投最活跃的黄金期货与标普500指数之间的21天滚动相关性为略微正值，报0.22。

到目前为止，在10月和11月的大部分时间里，该相关性数据一直为小幅度的正值。

阿什指出，今年以来，黄金与标普500指数的一个月滚动相关性在正负之间摇摆，但全年平均值接近于零。

他解释说，如果相关性数据为1.0，则意味着它们的走势完全同步，而-1.0则意味着它们走势相反。同时，平均值为零意味着，在整个时期内，黄金“与股市完全没有日常关系”。

阿什说，今年近乎为零的平均相关性数据“掩盖了一个事实，即有时这种关系是强正相关，有时是强负相关”。