摘要：去年底摩根士丹利发布报告，指出京东在未来一年是电商股中最不值得投资的，这个判断并非因为京东财报表现不佳，而是他们认为京东过去依赖的经营模式现在行不通了，以前靠正品保障、快速物流和高效率运作赢得市场，如今这些优势反而成了拖累。

去年底摩根士丹利发布报告，指出京东在未来一年是电商股中最不值得投资的，这个判断并非因为京东财报表现不佳，而是他们认为京东过去依赖的经营模式现在行不通了，以前靠正品保障、快速物流和高效率运作赢得市场，如今这些优势反而成了拖累。

拼多多在小城市站得很稳，京东根本进不来，三线到五线的顾客买东西先看价格，京东虽然让人觉得靠谱但偏贵，对他们来说显得不划算，大城市用户也往淘宝和抖音跑，那边东西更便宜，京东就算搞补贴也没改变大家觉得它贵的印象，很多人甚至没注意到京东也在做百亿补贴，等刷到的时候已经来不及了。

品牌商家纷纷转向淘宝平台，因为淘宝把直播和短视频与商品货架相互打通，流量分配的方式也完全改变了，商家不再只关注高价位产品，而是更重视获得更多曝光、控制成本，京东过去靠正品保证和高档购物环境吸引品牌入驻，现在这些做法已经普遍，算不上独特优势，很多商家觉得在京东投入不如在淘宝划算，回报更低，而且京东提供的工具也不够好用。

京东的自营模式原本是个优势，现在却成了拖累，仓库多物流强虽然听起来厉害，但在打价格战的时候这些重资产没法帮着降价，反而会吃掉利润，再加上京东没有内容生态做支撑，直播带货效果一直不太好，不像抖音那样可以靠视频直接吸引用户下单，用户在刷视频的过程中就买了东西，京东这边还得靠广告硬推才行。

京东做的即时零售业务，比如那个"京东秒送"，听起来挺厉害，实际上却有不少问题，本地合作的商家不多，商品种类也比不上美团和饿了么那么丰富，平台没有用短视频或者直播来吸引顾客，用户想买点饮料零食的时候，根本不会先想到去打开京东 App，再加上配送系统原本是为送大件货品设计的，骑手调度应付不了那种高频次的小订单，结果市场份额从 11% 掉到了 8%，投资的人也就不愿意继续投钱进去了。

新业务总是重复老路，先投入资金搞补贴，吸引一批用户过来，但最后留不住人，慢慢就黄了，“惊喜拼拼”“低价策略”“直播带货”，全是同一套玩法，摩根那边说京东动作太慢，做决策像国企那样，不敢尝试犯错，也不敢一步步调整，内容电商和本地生活这一块讲究的就是快，你一犹豫，市场机会就没有了。

最讽刺的是，京东最大的优势是物流和仓储，现在却卡住了它转型的路子，淘宝可以轻松去做内容，抖音也能免费引入达人资源，京东却不行，它的体系太笨重，很难调整，你想让京东一下子变成靠短视频卖货的平台，根本不可能，它的强项反而让它变得僵硬。

京东这家公司确实在努力，但方向出了偏差，它一直在改进自己原有的模式，可市场早就变了，用户现在想要的是价格低、使用方便、还有乐趣，不光是“正品保证”这几个字，商家需要的是流量和转化率，不是高客单价，京东还在按照十年前的思路做事，但消费者已经换了一种活法。

有时候我在想，如果京东早两年放弃那些重资产项目，早点跟抖音一样做内容，可能就不会陷入这种被动局面，不过现在说这些已经没用了，京东卡在中间位置，上不去也下不来，一边被传统电商的老路子拖着，一边又赶不上新消费的浪潮，结果就被夹在中间动弹不得。

用户对京东的感情还在，只是京东没给用户留下继续支持的理由，以前买家电或手机时大家觉得京东可靠，现在买日用品、零食和衣服，更多人选择去拼多多、抖音或淘宝下单，因为日常消费里“可靠”变得不那么关键，价格便宜和购买方便才最重要。

它的问题不是缺资源，而是资源用错了地方，物流网络全国最强，可这东西对直播带货没帮助，它需要的是内容创作者，是本地小店，是算法推荐，不是更多仓库和快递车，可惜它还没意识到这点，或者意识到了，但改不了。

京东现在还在努力调整方向，但它的路子越来越不清楚，它想要效率高、体验好，又想保持正品形象，还想打价格战，结果两头都没顾上，用户不满意，商家也不愿意配合，资本那边也没信心，这不是一时半会儿的问题，而是结构上出了错位，时代已经变了，京东却没有跟上。

来源：走进科技生活