摘要：11月17日，零跑汽车（09863.HK）发布2025年第三季度财报，多项数据出现明显提升：期内交付量约为17.4万台，同比增长101.8%；营收达到约194.5亿元，同比增长97.3%；毛利率约为14.5%，同比提升6.1个百分点；归母净利润达到约1.5亿元

从修改“公司暂不进入30万以上市场”的布局策略，到提高今年初定下的50万辆年销目标，零跑汽车始终在调整，不过是往好的方向，也见到了阶段性的成果。

11月17日，零跑汽车（09863.HK）发布2025年第三季度财报，多项数据出现明显提升：期内交付量约为17.4万台，同比增长101.8%；营收达到约194.5亿元，同比增长97.3%；毛利率约为14.5%，同比提升6.1个百分点；归母净利润达到约1.5亿元，已多个季度实现盈利。

此前数据显示，零跑汽车在2025年上半年实现营收242.5亿元，归母净利润0.3亿元，首次实现半年度盈利。叠加上半年数据，今年前三季度，零跑汽车累计实现营收约437亿元，实现归母净利约1.8亿元。截至三季度末，其在手资金达到339.2亿元，保持经营现金流与自由现金流为正。

自今年3月以来，零跑汽车已连续8个月成为中国新势力月销冠军。且得益于5、6月上市的2026款C10、C16以及全新C11等车型在年款和中期改款上的成功切换，下半年以来，零跑汽车月交付量持续走高，在10月冲破7万台。该公司预计今年全年销量将突破60万台。

坚持“性价比”策略是零跑汽车新车快速上量的核心推力之一。不管是面向大众市场的车型，还是高端化车型，零跑汽车都坚持“亲民路线”。

10月16日，零跑汽车发布了D平台首款产品、定位30万级的SUV车型零跑D19，并宣布新车将于2026年上半年正式上市。彼时外界有疑问，D系列车型是否追求高定价高毛利？零跑科技创始人、董事长兼CEO朱江明澄清，虽然对于零跑汽车其他系列产品而言，D系列的定位更加高端，但D系列并不以追求高利润为导向，而是延续零跑汽车一贯的以成本定价策略，并在技术、配置、性能上达到领先水平。

在即将到来的广州车展上，零跑汽车A系列首款车型A10也将首次亮相。随着D系列和A系列产品的相继推出，零跑汽车完成了ABCD四个产品系列的全面布局，全面覆盖6万-30万元的市场区间。

零跑汽车的另一大竞争优势源于其在海外市场的加速布局。

今年第三季度，零跑汽车出口新车1.74万台，海外上牌数较第二季度增长约50%；前九个月其累计出口量达到3.78万台。

借由与Stellantis共同创立的零跑国际，零跑汽车全球化布局正加速落地。截至2025年三季度末，零跑国际已在欧洲、中东、非洲及亚太等约30个国际市场，搭建了超700家集销售与售后服务于一体的网点。

产品投放与市场拓展同步推进。9月8日，B10车型在慕尼黑国际车展正式亮相并启动欧洲市场交付。11月4日，零跑国际在巴西发布C10与B10两款车型，新车当月亮相圣保罗车展，标志着零跑品牌正式进军南美市场。2026年，零跑汽车还将加速全球本地化生产布局，上半年率先完成马来西亚本地化项目并导入C10车型，年底前落地欧洲本地化项目。

关于海外业务的盈利策略，管理层曾表示，公司近一两年的核心并非追求高毛利，而是聚焦于快速打开海外市场、打开局面，通过快速上量让品牌与产品在海外站稳脚跟、占据消费者心智；在此基础上，再逐步提升利润。

朱江明此前接受媒体采访时表示，公司内部已经形成了未来5年的战略规划和销量目标。等到今年50万辆交付目标正式达成后，公司会对外披露下一年的目标。

11月15日，零跑汽车跨过50万台年销门槛，比预期提前一个半月。朱江明第一时间在其微信朋友圈发文称：“（公司）提前45天完成2025年50万辆的销量目标，Lafa5、D19、A10多款新车蓄势待发，零跑汽车明年将冲击100万辆的销量目标，争取更上一层楼。”

来源：凤凰WEEKLY一点号