摘要：全球矿业格局深刻变革，巨头何以基业长青？即日起，矿业界推出“解码国际矿业巨头”系列，本系列聚焦国际矿业头部企业，深度剖析其发展历程、战略布局以及核心竞争力，为读者提供参考，敬请垂注。
编者按：全球矿业格局深刻变革，巨头何以基业长青？即日起，矿业界推出“解码国际矿业巨头”系列，本系列聚焦国际矿业头部企业，深度剖析其发展历程、战略布局以及核心竞争力，为读者提供参考，敬请垂注。
首篇聚焦必和必拓——这个铁矿石霸主正斥资押注铜等新能源矿产，以多元化布局与前沿技术驱动转型。本文将透过其百年发展脉络、业务布局与可持续发展实践，揭示国际矿业巨头在低碳时代下的破局逻辑。
必和必拓近期宣布，将斥资扩大铜的产量并将铜列为公司未来核心业务。作为传统铁矿石三巨头（必和必拓、力拓、淡水河谷）之一，必和必拓也正在加速转型新能源矿产领域，以保持公司长期竞争力。必和必拓集团有限公司（BHP Billiton Ltd.）是全球知名的跨国矿业集团，成立于1885年，总部位于澳大利亚墨尔本。根据Mining.com发布的2025年第三季度《全球矿业50强报告》，必和必拓公司市值约为1434亿美元，排名全球第一。必和必拓经营范围涵盖矿产资源勘探、开发、加工及营销全产业链，核心聚焦于大宗商品的生产与贸易，主要业务板块包括铁矿石、铜、炼焦煤、钾肥等关键资源，是全球第三大铁矿石供应商、前三大铜供应商。公司拥有九万多名员工及承包商，业务遍布全球90多个地点，包括澳大利亚、智利、美国和加拿大等国家，主导着多种大宗商品的国际供需格局。市场交易方面，必和必拓依托自有矿山资源与战略采购体系，将各类大宗商品销往全球客户，深度影响国际大宗商品定价机制。
必和必拓发展历程必和必拓以区域矿山开发起家，逐渐成长为全球矿产资源巨头，其发展历程可分为四个阶段。一是1885年-1940年初创扎根阶段。必和必拓于1885年成立于澳大利亚墨尔本，最初以银矿开采起家，采用单矿种专业化、本土化经营模式。受限于早期技术和资金不足，其业务集中于单一矿山勘探与开采。1925年必和必拓进军煤炭行业，并探索海外资源，逐步形成多矿种布局，为公司全球化奠定基础。二是1940年-1980年的产业扩张阶段。二战后全球经济复苏推动矿产品需求激增，必和必拓抓住机遇实施多元化战略，于1946年收购西澳大利亚铁矿公司，成为全球最大铁矿供应商；1950年进入昆士兰州煤炭领域；1956年收购英国锰矿巨头Johnson Matthey Mines；1967年开发巴斯海峡油田、建立运输船队及钢铁厂，并涉足化工、汽车制造等领域；截至上世纪80年代，已从区域性企业成长为综合性跨国资源集团。
三是1980年-2015年的并购整合阶段。此期间必和必拓加大并购整合力度，1987年收购西部矿业公司，获得美国犹他州铜矿和加拿大镍矿资产，强化铜镍业务；2001年收购Queensland Coal，整合昆士兰州煤炭资源，成为全球最大炼焦煤生产商；2007年竞购力拓，因反垄断审查失败告终，但促使其更聚焦核心资产优化。
四是2015年至今的战略转型阶段。2017年必和必拓出售美国页岩气业务，剥离石油、天然气资产，重心转向铜、铁矿、钾肥等高利润领域，如推进Jansen钾矿、Spence铜矿等大型项目。此外，必和必拓更加重视可持续发展，从脱碳、环境、负责任供应链、土著合作、社区关系、员工队伍六方面制定必和必拓2030年目标，展现企业社会价值。
必和必拓核心竞争力01 必和必拓是具有全球影响力的多元化矿业公司，其核心业务聚焦铜、铁矿石、炼焦煤、钾肥四大品类一是必和必拓是全球前三大铜供应商。必和必拓年报显示，2025财年公司铜储量共计2.47亿吨，产量突破200万吨，创下历史新高，同比增长8%。必和必拓预计，到2050年全球铜需求将增长70%，并已将铜列为核心增长业务。旗下Escondida是世界最大铜矿，2025财年产量达103万吨，创17年新高。必和必拓拥有的智利第二大铜矿Spence2025财年产量26.8万吨，计划在下年度维持23-25万吨产能。必和必拓计划斥资8.4亿澳元（约合5.54亿美元）用于扩建其位于南澳大利亚州的奥林匹克坝地下铜矿项目，以提高铜金属的产量。二是必和必拓是全球第三大铁矿石供应商。年报显示，2025财年公司铁矿石储量共计304.8亿吨，产量为2.9亿吨，约占全球铁矿石产量的11.6%。西澳的Western Australia Iron Ore是全球最低成本产区，2025财年产量2.57亿吨。巴西的Samarco经历溃坝事故后逐步重启，现今年产量为1260万吨，其中必和必拓权益产量为630万吨（占股50%），经过技术改进，采用无尾矿坝技术，预计2029年全面恢复原先2600万吨年产能。
三是必和必拓是全球炼焦煤产能最大的公司之一。年报显示，2025财年公司炼焦煤业务产量实现了5%的增长。旗下位于昆士兰州的BHP Mitsubishi Alliance拥有大量高品位炼焦煤资源，其中Prosperity项目的潜在资源量超2亿吨，2025财年产量1800万吨（不含Blackwater和Daunia），贡献了必和必拓总炼焦煤产量的85%，约占全球市场份额的40%，计划下年度产量提升至1800-2000万吨。四是必和必拓未来有望成为全球顶级钾盐供应商。其核心资产是加拿大的Jansen钾矿，拥有约65亿吨钾资源量。目前，项目一期工程持续推进。截至2025年底，一期已完成68%的建设进度，预计2027年中期投产，计划年产415万吨；二期投产推迟至2031年，产能计划提升至850万吨/年，有望带动必和必拓成为全球顶级的钾盐生产商。
02 必和必拓市值约为1434亿美元，常年排名全球矿业公司市值第一根据Mining.Com发布的全球矿业50强榜单，必和必拓连续多年排名全球矿业公司第一位。2025财年，公司营业收入513亿美元，较上年度同比下降8%，但通过优化运营效率与高价值资源布局，实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）259.78亿美元，净利润111.43亿美元，同比增长16%，经营性净现金流186.92亿美元。必和必拓首席执行官Mike Henry和首席财务官Vandita Pant在2025年美国银行全球金属、矿业与钢铁大会（Global Metals, Mining&Steel conference）上表示，必和必拓盈利能力行业领先，过去10年平均EBITDA利润率高达55%，始终高于主要竞争对手10个百分点以上。03 必和必拓重视技术创新和科学决策，强调更可持续的增长必和必拓在近年发展中始终将创新驱动置于核心战略地位，通过技术革新与科学决策体系构建更可持续的商业模式。在资源端，必和必拓通过在石油、铜、铁矿石和煤炭等多重细化市场维持运营，降低了与市场关注的相关风险，并确保商品的稳定供应。2024-2025年间公司累计投入超10亿美元用于全球战略性勘探项目，包括成立Xplor加速器计划孵化21家初创企业，推动三维地震勘探、缪子断层扫描等前沿技术应用，显著提升矿体定位精度与资源评估可靠性。此外，必和必拓的全球物流链，包括资源货运和管道运输，促进了其产品向全球市场的流通，确保及时向客户交付。在销售端，必和必拓通过与主要行业客户的长期合同和参与现货市场交易，确保了稳定的收入流。此外，公司还不断优化生产成本和扩大资源基础，提高盈利能力。凭借对投资和资源管理的战略方法，必和必拓继续巩固其作为全球资源行业领先者的地位。
必和必拓可持续发展必和必拓在ESG领域展现出全面的可持续发展战略，通过技术创新与多元合作推动绿色转型。一是环境层面，公司聚焦减排增效，2025年运营温室气体排放较上年下降5%，铁矿石业务连续六年保持全球最低碳排放强度，并在智利Escondida矿区实现97.8%的水循环率。二是社会层面，必和必拓构建包容性职场文化，女性员工占比达41.3%，通过“Fatality Elimination Program”实现零致命事故记录，同时深化与原住民社区的合作，在加拿大Jansen钾肥项目投入超600万加元支持文化保育与社区发展。
三是治理层面，优化董事会多元化结构，强化风险管理体系，并通过定期发布《经济贡献报告》和ESG标准数据库提升透明度。此外，公司持续拓展清洁能源布局，如在智利推进太阳能-热能混合供热系统，并与联合国全球契约组织合作制定科学减碳目标，彰显其作为全球矿业巨头在推动低碳经济中的领导作用。作者系中国矿业报社国际矿业研究室团队
中国矿业报社国际矿业研究室系中国矿业报社的矿业研究团队。近年来，该团队面向矿业行业及相关市场主体，提供权威、精准、有效的矿业信息和智库服务，主要开展矿业市场、矿业科技、矿业大数据等相关研究，每年发布《全球矿业发展报告》等品牌产品，打造建立了全球矿产资源信息系统，持续为政府部门管理决策和中资企业国际矿业投资合作提供支撑和服务，行业影响力日益凸显。
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