摘要：打开股票账户，看着大盘稳稳站在4000点之上，自己的持仓却一片绿油油——这大概是2025年很多A股散户的真实写照。都说“指数涨了就该赚钱”，可现实却是残酷的：数据显示，2025年上半年散户账户年化亏损高达23.6%，亏损比例超过81%，接近90%的散户没能分享

打开股票账户，看着大盘稳稳站在4000点之上，自己的持仓却一片绿油油——这大概是2025年很多A股散户的真实写照。都说“指数涨了就该赚钱”，可现实却是残酷的：数据显示，2025年上半年散户账户年化亏损高达23.6%，亏损比例超过81%，接近90%的散户没能分享到4000点的红利，反而越炒越亏 。

一边是指数突破4000点的“虚假繁荣”，一边是散户账户持续缩水的“真实困境”，问题到底出在哪？其实答案很明确：市场变天了，你的选股逻辑却还停留在过去。2025年的A股，机构化加速、退市新规趋严、结构性行情主导，一批股票早已成了“赔钱货”，不及时清仓只会越套越深。今天就来好好聊聊，4000点下散户亏钱的真相，以及必须赶紧清仓的三类高危股票。

4000点不赚钱？散户亏钱的3大核心真相

“大盘都4000了，我怎么还在亏？”这是最近股民群里最常听到的抱怨。抖音上有网友吐槽：“又是4000多家下跌的行情，一个星期来三四回，真的没法玩了，想退市了”；还有人晒出账户：“30万入场，三天就亏两万，越补仓越套牢” 。散户之所以在4000点还亏钱，本质是市场结构变了，而很多人还在用老思路炒股。

真相一：指数是“权重股的狂欢”，散户却在“中小盘的泥潭”里挣扎

很多散户以为“大盘涨，个股就涨”，但2025年的A股早就不是这样了。上证综指采用市值加权计算，少数万亿级权重股的涨跌直接决定了指数走势。2025年以来，工商银行、贵州茅台等权重股为了“稳指数”被资金集中买入，工商银行股价涨幅超20%，而占比超80%的中小盘股却因缺乏资金关注持续低迷，中证1000指数涨幅不足5% 。

这就形成了一个荒诞的场景：指数涨得红红火火，散户持有的中小盘股却跌得凄凄惨惨。截至2025年6月末，A股投资者总数已突破2.4亿，其中散户占比99.76%，而这些散户大多偏好买卖中小盘题材股，自然很难享受到指数上涨的红利。有网友形象地说：“现在的A股是‘指数牛，个股熊’，就像全班考试平均分很高，但大部分人都没及格，因为少数尖子生考得太好拉高了平均分。”

真相二：机构化加速，散户成了“被收割的韭菜”

2025年的A股，机构持股市值占比已经超过40%，较2015年的20.6%翻了一倍，市场定价权正在加速向机构转移 。机构有专业的研究团队、庞大的资金规模，还能实地调研上市公司，而散户大多靠微信群“内幕消息”、直播“老师推荐”选股，两者的信息差和专业度差距堪比“鸿沟”。

更关键的是，机构擅长“长期价值投资”，年均换手率只有150%，而散户喜欢“赚快钱”，高频交易导致年均换手率超500%，是机构的3倍多 。频繁买卖不仅要支付高额的佣金和印花税（每年散户合计消耗超3250亿元），还容易追涨杀跌，买在高点、卖在低点。上交所数据显示，月均交易超20次的高频交易者，亏损比例高达82%，相当于“给券商打工” 。

真相三：结构性行情成常态，“全面普涨”时代一去不返

随着A股上市公司数量突破5400家，“全面普涨”的牛市已经很难重现，结构性行情（少数板块上涨，大部分板块下跌）成为主流 。2025年以来，AI、新能源等政策支持的赛道涨幅超30%，而钢铁、煤炭等传统行业涨幅不足10%，不少散户因为“分散投资”或持有传统行业股票，自然赚不到钱。

更扎心的是，散户还容易踩中“热点陷阱”。比如2025年AI概念炒作火爆，工业富联、中际旭创等龙头股涨幅超500%，但散户要么因为“恐高”不敢买，要么在股价暴涨后追高买入，结果刚入场就遇到回调，成了机构出货的“接盘侠” 。有网友吐槽：“热点就像流星，我看到的时候已经是尾巴了，伸手去抓只会被烫伤。”

紧急清仓！这三类股票，现在卖还来得及

在2025年的市场环境下，选对股票能赚钱，选错股票则会亏得血本无归。结合最新的监管动态、行业数据和市场风险，以下三类股票已经站在了“悬崖边”，散户必须赶紧清仓，晚了可能连逃跑的机会都没有。

第一类：退市高危股——踩雷就是血本无归

2025年的退市新规堪称“史上最严”，想靠“保壳”续命的股票彻底没戏了。沪深交易所明确规定：主板公司连续20个交易日市值低于5亿元、创业板低于3亿元，直接强制退市；财务上连续两年净利润为负且营收不达标，也会被扫地出门；更狠的是“1年造假退市”条款，一旦查实财务造假，直接终止上市。

截至2025年10月，已有132家公司发布退市风险警示，较去年同期增加45%。北京盈科律师事务所王智斌整理的2025年退市高危企业名单中，东方集团、东易日盛、中科云网、岩石股份、中交地产等数十家公司赫然在列。这些公司中，有的已经连续20日股价低于1元，有的因财务造假被立案调查，退市整理期股价直接腰斩，踩雷的散户只能眼睁睁看着本金蒸发。

小区里的王阿姨就吃了这个亏，去年买了被立案调查的香雪制药，今年3月公司被ST，股价从8块跌到3块多，套得死死的。网友们也纷纷提醒：“现在的ST股碰不得，以前还能赌重组，现在退市跟玩似的，宁愿错过也别做错”；“买股票先看退市风险警示，有问题的公司直接拉黑，别想着捡便宜”。

第二类：政策退坡+产能过剩的行业股——利润缩水，股价必跌

2025年的政策导向特别清晰：支持新质生产力，淘汰落后产能。那些依赖政策补贴、自身没技术优势的行业，一旦补贴退坡，股价立马现原形；而产能严重过剩的行业，更是会被市场无情抛弃。

最典型的就是陆上风电行业，2025年10月17日，财政部等三部门发布公告，自11月1日起取消陆上风电增值税即征即退50%的优惠，只保留海上风电的政策支持。这一政策直接导致陆上风电企业的资本金IRR下降0.5个百分点，本来利润就薄的中小厂商更是雪上加霜。还有新能源汽车行业，2026年1月1日起车辆购置税免征政策将减半，减税额上限从3万元降到1.5万元，再加上2025年二季度新能源汽车产能利用率只有61.2%（产能2100万辆，销量1286万辆），产能过剩叠加补贴退坡，不少中小车企陷入“以价换量”的困境，三季度净利润同比下滑40%，股价从年初到现在跌了28%。

传统行业的日子更不好过，国家统计局数据显示，2025年二季度全国规模以上工业产能利用率只有74.0%，钢铁、煤炭、传统化工等行业供大于求的现象特别严重。这些行业既得不到政策支持，又面临市场需求萎缩，2025年前三季度净利润同比下滑32%，股价自然持续阴跌。网友们直言：“跟着政策走才能赚钱，政策不支持的行业，再便宜也不能碰”；“产能过剩的股票就像过期食品，看着没坏，吃了肯定拉肚子”。

第三类：估值泡沫严重的高位题材股——业绩撑不起股价，回调必深

现在的A股早就不是“闭眼追热点”能赚钱的时代了，不少热门板块的估值被炒到了天上，但业绩根本跟不上，完全是“用想象力支撑股价”，随时可能迎来大幅回调。

根据2025年11月4日中证指数公司发布的A股估值报告，科创50指数市盈率高达159.31倍，国证芯片指数126.46倍，光伏设备板块49.75倍，这些板块的估值分位都超过了80%，属于严重高估区间。更离谱的是计算机板块，AI概念炒作让市盈率冲到91.55倍，但行业平均净利润增速只有8%，股价和业绩完全脱节。

小区里的年轻人小周就踩了这个坑，8月份跟风买了一只芯片股，当时市盈率已经130倍，他想着“热门赛道还能涨”，结果10月以来股价跌了35%，现在还套在高位。数据不会说谎，10月以来高估值板块的回调幅度明显加大，科创50指数下跌12%，计算机板块下跌15%，资金正在悄悄从高估成长股流向低估值价值股。

网友们也清醒地认识到：“现在的热点题材股就是击鼓传花，就看谁接最后一棒”；“市盈率几百倍的股票，就算是热门赛道也不敢买，业绩根本撑不起这么高的估值，跌下来就是万丈深渊”；“追高的散户都是在赌，赌自己不是最后一个接盘的，但往往都输得很惨”。

散户想赚钱，2025年必须记住这3个生存法则

4000点下散户亏钱的核心，不是运气不好，而是思维没跟上市场变化。在机构化、规范化的A股市场，散户想要活下去、赚到钱，必须抛弃过去的投机思维，建立正确的投资逻辑。

法则一：远离“高危股”，把风险放在第一位

炒股的第一原则是“保住本金”，而保住本金的关键就是远离风险股。建议散户在选股前，先做三件事：一是查退市风险警示，凡是被ST、*ST，或者有立案调查、财务造假记录的公司，直接排除；二是看政策导向，远离补贴退坡、产能过剩的行业，重点关注新质生产力、高端制造等政策支持的领域；三是算估值水平，市盈率超过100倍、业绩增速低于10%的高位股，坚决不碰。

就像炒股多年的老张说的：“现在的A股，不亏钱就是赢钱，先把风险避开，才能有赚钱的机会。”网友们也总结：“宁可错过十个机会，也不踩一个雷，散户的本金输不起。”

法则二：放弃“赚快钱”，拥抱长期价值投资

高频交易是散户亏钱的“隐形杀手”，2025年上半年，交易最频繁的散户收益比市场平均水平低6.5% 。与其天天盯盘、频繁买卖，不如学习机构的投资逻辑，选择优质公司长期持有。

可以重点关注三类优质股：一是低估值蓝筹股，比如消费、医药领域的龙头企业，业绩稳定、分红率高，适合长期持有；二是政策支持的赛道龙头，比如AI、新能源、半导体领域的核心企业，有技术优势和业绩支撑；三是高股息率股票，每年分红稳定，能为账户提供持续收益。

当然，长期持有不是“死拿不放”，还要定期跟踪公司业绩，如果公司基本面发生变化，比如业绩大幅下滑、管理层出现问题，也要及时止损。网友们分享经验：“我现在一年交易不超过5次，持有3只优质股，反而比以前高频交易赚得多”；“专业的事交给专业的人，没时间研究的散户，可以买指数基金、行业ETF，间接参与市场，风险更低”。

法则三：控制仓位，拒绝满仓操作

散户的另一个致命错误是“满仓梭哈”，没有预留现金应对市场波动。2025年的A股震荡加剧，再好的股票也可能出现回调，满仓操作会让你失去抄底机会，还可能在下跌时被迫割肉。

建议散户采用“分批建仓、合理搭配”的策略：一是仓位控制在60%-70%，预留30%-40%的现金，市场下跌时可以分批加仓，降低持仓成本；二是分散投资，不要把所有资金都放在一只股票上，建议持有3-5只不同行业的优质股，分散风险；三是不盲目补仓，只有当股票基本面没变、估值合理时，才能补仓，对于业绩下滑、估值过高的股票，越补仓越套牢。

结尾升华：A股4000点，是“陷阱”还是“机会”？

A股突破4000点，却有90%的散户亏钱，这一现象告诉我们：市场已经告别了“闭眼赚钱”的时代，“全面牛”已成过去，“结构性牛”才是常态。对于散户来说，4000点不是“陷阱”，但也不是“躺赢的机会”，它是市场转型升级的“分水岭”——那些固守老思路、盲目投机的散户会被淘汰，而那些顺应趋势、理性投资的散户，才能在市场中立足。

股市就像一面镜子，照出的是人性的贪婪与恐惧。很多散户之所以亏钱，不是因为市场不好，而是因为被贪婪驱使着追涨杀跌，被恐惧左右着割肉离场。2025年的A股，机构化加速、退市常态化，这既是挑战，也是机遇——它正在淘汰投机者，奖励投资者。

最后想对所有散户说：炒股不是“赌大小”，而是一场需要专业知识、理性思维和耐心的修行。与其天天盼着“抄底”“涨停”，不如静下心来学习选股技巧、研究公司基本面、建立风险控制体系。记住，股市里最赚钱的人，不是最会“折腾”的人，而是最会“等待”和“规避风险”的人。

愿每个散户都能在4000点的A股市场中，找准自己的位置，避开高危股，选对优质股，用理性和耐心收获属于自己的收益。毕竟，投资的终极目标不是“赚快钱”，而是通过合理的资产配置，让财富稳步增长，为更好的生活保驾护航。

来源：最伟大的作品