十年砸百亿研发！背后南通父子守住药业江山

摘要：11月10日，先声药业集团（2096.HK）宣布，其自主研发并与Almirall公司合作在全球同步开展临床研究的调节性T细胞（Treg）偏好型IL-2突变融合蛋白（IL-2 mu-Fc）SIM0278注射液已正式启动中国Ⅱ期临床研究，并于杭州市第一人民医院完成

11月10日，先声药业集团（2096.HK）宣布，其自主研发并与Almirall公司合作在全球同步开展临床研究的调节性T细胞（Treg）偏好型IL-2突变融合蛋白（IL-2 mu-Fc）SIM0278注射液已正式启动中国Ⅱ期临床研究，并于杭州市第一人民医院完成首例患者给药，用于中重度特应性皮炎的治疗。

SIM0278在已完成的中国Ⅰ期临床研究中显示出较好的耐受性、优化的药代动力学特性和初步疗效潜力，并且有望获得更持久的疗效、成为同类最佳（BIC) 产品。

这个进展，对于先声药业的创始人任晋生来说，更像是他多年坚持得到的一个踏实回响。

从“代理之王”到上市药企

任晋生是江苏启东人，1962年7月出生，1982年毕业于南京中医药大学中药专业，后获得硕士学位和澳洲麦考瑞大学经济学硕士学位。

毕业后，他被分配到苏北启东盖天力制药厂，10年时间，他从一名车间的普通技术员成长为经营副厂长，将“盖天力”品牌在全国打响，彼时医药在国内还是一个新兴行业。

1992年，30岁的任晋生毅然辞掉国企的铁饭碗，与6位平均年龄只有20多岁的同事到南京创业。创业初期，7个人凑齐5万元承包了江苏省医药工业公司的新特药经营部，并在国内率先采取“总经销”“总代理”的经营模式，很快走出了一条独树一帜的道路。

值得一提的是，他们当时总经销的儿童口服青霉素“再林”在上市的第二年底销售额就突破亿元大关，无论是销售收入还是利润都超过了江苏医药工业公司，任晋生也因此名声大噪。

1995年3月，江苏省医药工业公司改制，任晋生出任改制后成立的江苏臣功医药有限公司总经理，这便是先声药业的前身。第二年，任晋生等人在初尝“总经销”经营模式甜头的基础上，与南京臣功制药有限公司联手推出儿童口服感冒药“臣功再欣”，当年实现销售额6000万元，一手缔造了药业赫赫有名的“臣功再欣”神话。

但是，就在医药界热议“臣功再欣”神话时，生产企业南京臣功制药突然决定：收回总代理权，自己做。先声药业失去当时的当家品种之一“臣功再欣”，遭遇灾难性打击。

1999年7月，为走出困境，企业再次改制重组，并更名为江苏先声药业有限公司。此时，“再林”作为唯一的当家品种迅速崛起，然而一年之后，刚刚恢复元气的先声药业再次面临与当年“臣功再欣”同样的危机——“再林”生产企业海富制药同样决定收回总代理权，不再合作。

经过两次重大打击之后，任晋生陷入了痛苦和彷徨。他渐渐认识到单一贸易公司的脆弱性，于是他决定通过资本运作控股海富制药，重新掌握“再林”的总经销权。2001年，先声药业并购海富制药，从医药商业公司转型成为制药公司，这也是先声药业历史上的第一笔资本运作。

2006年，先声药业斥资2亿元打败60多家国内外竞争对手，成功收购烟台麦得津公司，从而把抗癌新药、世界首个重组人血管内皮抑制素产品“恩度”收入囊中，实现企业发展质的飞跃。任晋生曾表示，“借助恩度使公司首次进入抗肿瘤新领域，争取了高起点”。

2007年4月20日，先声药业赴美上市，成为“纽交所中概药业上市第一股”。凭借2.26亿美元募资、超10亿美元市值，创下了当时亚洲最大规模的医药公司IPO纪录。同年，任晋生入选胡润百富榜。

然而好景不长，在经历上市初期的短暂辉煌后，先声药业的股价因金融危机的影响不断下挫。短短六年后，先声药业就宣布私有化，并于2014年从美股退市。

从退市那刻起，任晋生心中就充满不甘。在后来的媒体报道中，他曾不止一次提到“公司被低估”。直到2020年10月，先声药业在香港交易所主板重新上市，他多年来的夙愿终达成。

凭借先声药业，任晋生家族的财富曾一度超过百亿。《胡润全球富豪榜》榜单显示，2023年任晋生家族财富达到170亿元。

仿制困局与创新突围

“十四五”时期是中国医药产业从“规模扩张”转向“创新驱动”的关键五年。这五年里，国产创新药“量质齐升”，获批数量超“十三五”时期的2.8倍，市场规模突破千亿元大关。

“对于已经成立了30年的医药企业来说，仿制药能让企业活下来，但只有做好创新药才能让企业走得远。如今，国内包括人工智能在内的多种前沿技术高速发展，给创新药的研发带来了新的机遇。”任晋生曾说。

先声药业作为老牌药企，早已开启从仿制药到创新药的转型之路，而仿制药业务近年逐渐成为拖累公司业绩的关键因素。集采的覆盖范围持续扩大、实施频次不断增加，直接导致传统仿制药的利润空间被大幅挤压，原本为公司提供稳定现金流的核心业务基本盘，也因此受到了明显侵蚀。

2022 年到 2024 年这三年里，公司营收始终在60 亿元左右波动，净利润也没有出现显著增长。2024 年全年，公司实现营收 66.35 亿元，同比增幅仅 0.4%；归母净利润为 7.33 亿元，同比增长 2.6%。对于这家曾凭借强大销售体系和丰富产品线立足的药企来说，这样的增长速度实则意味着发展陷入了停滞。

先声药业真正走上创新药企道路，只有短短三四年。

2020年首款重磅创新药先必新上市，但当时市场对先声药业的创新药业务并不买账。同年，先声药业登陆港交所时，由于创新药业务在总营收中的占比仅为45%，被港交所要求将招股书中“我们是一家创新药企”的表述修改为“我们是一家仿制药为主的制药企业”。后来，公司迅速研发新冠创新药“先诺欣”被广泛知晓，再到数款肿瘤创新药在2023年之后上市，先声药业的创新药成色才逐渐被认可。

今年上半年，先声药业似乎迎来了转机。公司发布的2025年中报显示，实现总营收35.85亿元，同比增长15.1%，归母净利润6.04亿元，同比增长32.2%。增幅主要来自创新药业务的加速放量，其中肿瘤板块的科赛拉和恩立妥在纳入国家医保目录后迅速扩张放量。

“‘十三五’期间，我们只获批了一个创新药，‘十四五’期间，批准上市了七个创新药。‘十三五’期间，我们研发投入约20亿元，‘十四五’期间投入90亿元，约4倍到5倍。‘十三五’期间，我们研发人员约两三百人，现在达到1000人。”任晋生表示，从“十四五”初开始，先声药业的全国重点实验室始终聚焦神经和肿瘤药物研发。目前，在这两大全球公认研发难度较大的领域，实验室已牵头20多项国家重大新药创制项目。

未来，先声药业能否在创新药转型上更近一步，值得持续关注。

传承迷局

除了事业上的成就，任晋生的家庭也备受关注，特别是他的儿子任用。

在二代中，任用显得有些与众不同。

相比于其他药二代，任用有着很强的创业精神，并把乔布斯视为自己的偶像。相比医药行业的清苦及完成原始积累的不易，这位富二代在英国用父亲给他的60万学费买进了特斯拉和360的股票，通过香港交易市场的杠杆交易，这60万最终变成了5000万。

说到这里，不得不承认的是，任晋生对“资本运作”的嗅觉远没有接受过资本主义熏陶的任用敏锐。先声药业公司于2007年4月20日纽约证券交易所上市，发行价为每ADS14.5美元，2007年10月11日先声药业股价摸高到19.3美元后，便一路下跌，及至2008年10月29日，跌至4.41美元，整整跌去四分之三。

2013年3月，先声药业不堪市值被眼中低估而选择逃离美国资本市场。经历过美国资本市场洗礼和国内收购的挫败后，任晋生对于传统的以收购带动发展的模式开始反思，也意识到在新药的获得上，自主研发可能比单纯的并购更加可控，在美国上市又退市的过程让先声交了一大笔“资本运作”的费用。

任晋生在接受媒体采访时曾表示：儿子身上的60万变成了5000万，这个发生在身边的案例很触动了我，对我来说，钱似乎来得快了点。我们做医药行业的，原始积累的艰难自不用说，特别的辛苦，特别的艰难；即使是现在，我们挣的每一分钱都很难，做研发难，做出创新药来，还要招投标、进医保、寻求国家政策支持等等，还要和医生，和各个方面打交道。每一件事情都没有那么容易。

任用回国后，在父辈安排下，开始担任先声药业董事。但是任用并没有进入接班计划。他首先创建了一家互联网公司，但最终还是以失败告终，随后又跟风口，与两个合伙人创建了互联网理财网站有利网；2016年，任用又以先声药业为基础，创立了先声诊断及旗下DTC品牌有爱医学。2021年，先声诊断完成了近六亿人民币的B轮融资，2022年6月，再次完成了战略融资。

任用曾经表示，从接班的角度来说他并不是特别的典型，他选择创业的角度更多的是处于个人的经历和意愿，而并非对任晋生的梦想、事业预期的延续。对于任用这一系列做事方式，任晋生曾表示：“互联网改变了任用，而任用的事却也影响了我的一些看法。现在的时代就是互联网时代，讲求协同合作，需要各方各面联合起来做一些事情。我们都需要换一换思维模式了。”

那么，任用未来会接掌先声药业吗？这个问题目前还没有明确答案。任晋生虽已63岁，仍以董事长兼首席执行官的身份主导着公司核心战略；而任用正全心投入先声诊断的发展。值得关注的是，先声诊断的业务与先声药业的主营业务高度契合，任用在该公司的管理经验，不仅让他在医疗健康领域积累了丰富的运营经验，也让他深度了解了先声系企业的发展逻辑。这些经历无疑为他未来可能的接班奠定了良好基础。后续如何发展，值得我们持续关注。

来源 | 通商荟