摘要：11月13日，百度集团股份有限公司正式发布小度AI眼镜PRO，标志着又一家科技巨头加入“百镜大战”。据悉，该款AI眼镜具备AI识物、AI翻译、AI备忘、AI会议纪要等功能。此外，阿里巴巴集团控股有限公司计划于本月下旬发布首款自研旗舰双显AI眼镜——夸克AI眼镜

11月13日，百度集团股份有限公司正式发布小度AI眼镜PRO，标志着又一家科技巨头加入“百镜大战”。据悉，该款AI眼镜具备AI识物、AI翻译、AI备忘、AI会议纪要等功能。此外，阿里巴巴集团控股有限公司计划于本月下旬发布首款自研旗舰双显AI眼镜——夸克AI眼镜S1。

苏商银行特约研究员表示：“头部科技企业凭借技术积累、品牌影响力、资金实力和生态资源，有望推动AI眼镜核心技术加速发展，并助力其快速打开消费市场。”

AI眼镜市场正在快速增长，从今年“双11”期间电商平台数据中可见一斑。天猫数据显示，截至10月30日，AI眼镜品类成交额同比大涨2500%，成为数码行业中增长最快的品类之一。京东数据显示，截至今年“双11”收官，京东零售的数码AI产品成交额同比增长超100%，其中，AI眼镜成交额同比大涨346%，在细分品类中位居增速第一。

据了解，目前已有小米、小度、雷鸟、乐奇、联想、李未可、天翼等众多品牌的产品进入AI眼镜市场，“百镜大战”进入白热化阶段。这些品牌背后的公司既有科技巨头，也有通信运营商，还有多家初创企业。

资深产业经济观察家、北京智帆海岸营销顾问有限责任公司首席顾问梁振鹏在接受采访时表示：“从发展阶段来看，AI眼镜产业仍处于早期探索阶段，市场渗透率还比较低。作为未来人机互动的重要入口，其未来市场空间十分广阔。”

11月13日，杭州灵伴科技有限公司创始人祝铭明在AI眼镜发布会上表示，今年9月份，公司旗下乐奇AI眼镜已出现产能不足的情况，供应链为匹配其需求采取了三班倒作业，明年公司AI眼镜产品销售目标为百万台以上，这一目标是根据今年销量所做的预测。

IDC数据显示，2025年全球智能眼镜出货量将达1280万台，同比增长26%。其中，中国市场将突破275万台，同比增长107%，居全球第一。

“在当前的海内外市场中，爆款AI眼镜产品仍在酝酿，硬件创新和软件迭代都是不可或缺的因素。”萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊在接受采访时表示。

产业链上下游企业加速创新，近日，多家A股上市公司在与投资者的互动中介绍了相关业务进展。

在硬件端，光学显示被称为AI眼镜最难攻克的“硬骨头”之一。11月14日，TCL科技集团股份有限公司子公司TCL华星光电技术有限公司的0.28英寸单片全彩硅基MicroLED显示产品亮相。据介绍，该器件是全球最高分辨率的0.28英寸单片全彩硅基MicroLED显示产品。

精密结构件方面，广东格林精密部件股份有限公司为AI眼镜等终端产品提供精密结构件一揽子技术解决方案和“一站式”的制造交付服务。该公司生产的精密结构件已应用于北美一家知名品牌商AI眼镜终端产品。

在软件端，虹软科技股份有限公司的视觉算法既帮助AI眼镜解决了夜景、视频防抖、降噪等问题，还在多场景智能识别、视线跟踪等功能上为用户带来更加自然、直观的交互体验。

该公司相关负责人在交易所互动平台上表示：“今年前三季度，公司已与多个AI眼镜品牌签署了合同。AI眼镜市场百花齐放，对于我们来说是非常积极的信号，通过先行者的市场验证，或许能够更容易被消费者接受，未来我们能够帮到此领域的事情就更多了。”

“未来1年至2年将是行业格局形成的关键时期，产业链各环节企业协同创新，有望推动产品在功能与用户体验上不断完善，AI眼镜市场将迎来爆发。”梁振鹏表示。

AI智能眼镜作为融合人工智能技术与智能穿戴设备的创新产物，正以其独特的价值主张迅速崛起为消费电子领域的新焦点。这一品类不仅继承了传统眼镜的矫正视力和装饰功能，更通过集成近眼显示、音频系统、摄像头和多模态AI技术，实现了从"工具"到"智能助理"的跨越。当前市场上的AI眼镜主要分为三大类别：一是主打通话与语音交互的音频型，二是聚焦第一视角记录的拍摄型，三是具备图像显示与空间计算能力的显示型（AI+增强现实）。这种多元化产品形态满足了不同用户场景的需求，从日常生活辅助到专业领域应用，展现出广泛的适应性。

行业数据显示，AI眼镜市场正处在爆发性增长的前夜。根据IDC发布的报告，2025年第二季度全球AI眼镜出货量达255.5万台，同比大幅增长54.9%。其中，音频及音频拍摄类眼镜出货量达161.8万台，同比增长256.8%，呈现井喷式增长态势。中国市场表现尤为抢眼，2025年上半年国内AI眼镜市场全渠道零售量为46.8万台，同比增长148%。据洛图科技预测，2025年中国智能眼镜（含音频眼镜/可拍摄眼镜/AR）市场的全渠道零售量有望接近140万台，同比上涨216%。这些数据充分印证了AI眼镜正从"小众尝鲜品"向"大众消费品"加速转型的市场趋势。

科技巨头纷纷布局进一步推动了行业热度。2025年以来，百度旗下小度AI眼镜Pro正式发售，阿里巴巴公布了首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜的技术进展，Meta发布了带显示屏的新款AI眼镜，Rokid与BOLON眼镜联合推出多款AI智能眼镜新品。同时，传统手机厂商如小米、华为等也持续迭代相关产品。这种"百镜大战"的竞争格局与早期的智能手机市场颇为相似，各厂商正通过差异化定位抢占市场份额。从电商平台数据看，2025年"双11"期间，天猫平台AI眼镜品类成交额同比暴涨2500%，京东平台该品类成交额同比飙升346%，成为3C数码领域增速最快的细分品类，显示出强劲的市场需求。

AI眼镜行业的快速发展得益于多重因素的共同推动。在技术层面，端侧AI芯片算力提升、光学显示技术突破以及大模型能力的集成，为产品体验提供了坚实基础。在政策层面，国务院发布关于深入实施"人工智能+"行动的意见，提出到2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%的目标，为行业发展创造了有利环境。在生态层面，导航、音乐、支付、出行等日常应用纷纷接入AI眼镜，试图将信息流从手机屏幕转移到用户的视野前方，构建更加沉浸式的人机交互体验。从产业视角来看，AI眼镜被视为继智能手机之后的下一代个人移动入口，有望在未来5-10年内成长为千亿级规模的巨大市场。

AI眼镜产业链条长、技术复杂度高，涵盖了上游硬件、中游整机制造和下游应用生态三大环节。上游硬件主要包括光学显示、芯片与传感器、结构件与电源等核心组件；中游整机制造涉及ODM/OEM厂商和品牌企业；下游则包括零售渠道、内容开发和应用生态。与智能手机产业链相比，AI眼镜产业链在光学显示、人机交互和功耗管理等方面提出了更高要求，技术壁垒也更为显著。从价值链分布看，上游核心元器件环节技术壁垒高，盈利空间大，特别是光学显示与主芯片领域；中游整机组装集中度较高，规模效应明显；下游应用生态尚处培育期，未来增值潜力巨大。

光学显示模块作为AI眼镜的"灵魂"，成本占比高达25%，是产业链中技术最密集的环节之一。这一领域涵盖光波导镜片、微显示屏幕、光学镜片等多类组件，直接决定了产品的视觉体验与佩戴舒适度。芯片与传感器模块是AI眼镜的"大脑"与"感官"，负责数据处理、AI运算和环境感知，需要在高性能与低功耗间取得平衡。结构件与电源模块则关乎产品的耐久性与续航能力，尤其是电池技术在能量密度上的限制已成为影响产品体验的关键因素之一。中游整机制造领域，ODM/OEM厂商凭借大规模生产与供应链管理能力为品牌企业代工，而品牌企业则专注于产品定义、技术集成与市场推广。

下游应用生态的成熟度直接影响AI眼镜的普及速度。当前，AI眼镜的应用场景正从单一的语音交互、第一视角拍摄向多元化场景拓展，涵盖运动健康、移动办公、社交娱乐与行业应用等多个领域。在消费端，导航、音乐、支付等高频应用已初步实现迁移；在企业端，房产销售、车辆服务、康养医疗等场景也在积极探索。随着越来越多开发者加入，AI眼镜的应用生态将日益丰富，形成"硬件+软件+服务"的完整闭环，进一步强化用户粘性。从区域分布看，中国AI眼镜产业链在零部件制造与整机组装环节具有全球竞争力，多家企业已进入国际品牌供应链，但在高端芯片等核心环节仍依赖进口，呈现"中低端自主，高端依赖"的特征。

光学与显示模组是AI眼镜实现沉浸式视觉体验的核心，也是技术壁垒最高、成本占比最大的部分。这一领域主要包括光波导技术、微显示屏和光学镜片三大类。光波导技术通过将显示器图像传输到人眼，同时保持眼镜轻薄化，是目前AR眼镜主流的技术路线。衍射光波导与几何光波导是两种主要技术路径，前者适合大规模生产，后者图像质量更优但工艺复杂。在微显示屏方面，Micro-OLED与Micro-LED是主流选择，Micro-OLED技术成熟度高，已实现量产应用；Micro-LED则在亮度、功耗和寿命方面具有潜在优势，被誉为未来发展方向。

公司是全球光波导技术的领军企业，其衍射光波导镜片年产能超50万片，独供雷鸟、Rokid等头部品牌，同时也是Meta供应链的核心供应商。公司技术覆盖AR眼镜关键光学组件，在透明显示、光学成像等领域有深厚积累。2025年一季度，水晶光电实现营业收入14.82亿元，同比增长10.2%；净利润2.21亿元，同比增长23.67%，高毛利微棱镜产品出货量增加及产线稼动率提升是核心驱动力。随着AI眼镜市场放量，公司光波导业务有望持续增长。

公司在高精度摄像头模组领域全球市占率第一，为Meta、小米AI眼镜提供核心影像解决方案。公司动态畸变校正算法适配多焦面叠加技术，强化影像体验竞争力。2025年上半年，舜宇光学营业收入196.52亿元，归母净利润16.46亿元，净利润率8.77%；相较2024年上半年189.76亿元营收、10.79亿元归母净利润，营收与利润均实现显著增长。公司在AI眼镜视觉方案上拥有全面布局，覆盖场景交互、信息交互和影像三大领域，实现了基于单目、双目、dTOF等技术的全栈XR视觉方案。

公司在光波导镜片良率优化与高精度自动化组装等核心工艺领域实现突破，并成功实现对国内头部客户AI眼镜整机的规模化量产交付。公司与Rokid合作开发光波导材料，镜片重量仅49克，纳米微晶玻璃透光率突破95%，助力AI眼镜"轻量化"落地。2025年上半年，蓝思科技营业收入39.6亿元，同比增长14.18%；归属于上市公司股东的净利润11.43亿元，同比增长32.68%，消费电子与智能汽车业务双轮驱动收入增长。日前有消息称，蓝思科技将独家供应Meta新款AI眼镜核心部件，目前相关部件已在制作中。

公司的玻璃晶圆产品主要分为显示玻璃晶圆、衬底玻璃晶圆和深加工玻璃晶圆三类，其中显示玻璃晶圆再裁剪切割后可制成AR光波导，最终用作AR镜片材料。公司玻璃晶圆产品已经导入多款终端AR眼镜应用，但行业量产规模尚未达到放量阶段，现阶段对公司业绩贡献较小。在2025年半年度业绩说明会上，该公司董事会秘书郑斌杰表示，光波导显示组件作为AR眼镜的核心组件，是下一阶段AR眼镜规模量产与体验升级的重中之重。

其他重要企业也在积极布局：

中光学在互动平台表示，公司具备AR产品中核心部件光波导器件的生产技术；

腾景科技在AR领域专注于底层光学技术的开发及应用，在几何光波导、衍射光波导、AR光机模组等方面均有布局；

清越科技在硅基OLED领域持续保持技术创新，围绕AR/VR，FPV眼镜和红外瞄准测距等行业进行布局和拓展；

国星光电表示有部分器件、模组产品可应用在AI眼镜上，如VCSEL、红外器件产品可发挥智能检测、无触摸手势控制功能；

华灿光电就"公司在AI眼镜方面是否有相关技术储备"问题回复，Micro LED技术可以用于具备显示功能的AI眼镜，目前公司配合不同客户不同需求和产品定位提供解决方案。

芯片与传感器是AI眼镜实现智能功能的基础，直接决定了产品的性能表现与用户体验。AI眼镜芯片需要在高算力与低功耗之间找到平衡，通常采用主控芯片+协处理器的架构设计。主控芯片负责复杂的AI任务处理，如视觉识别、语音交互等；协处理器则负责传感器数据融合、低功耗待机等任务，以延长续航时间。目前，高通在AI眼镜主控芯片领域占据领先地位，其AR1平台是多数高端AI眼镜的首选。传感器方面，AI眼镜通常配备摄像头、麦克风阵列、惯性测量单元(IMU)等，用于感知用户状态与环境信息。

公司是智能音频SoC芯片龙头，其低功耗设计适配AI眼镜语音交互场景，独供小米AI眼镜音频模块，2024年出货量同比翻倍，技术优势稳固音频芯片市场地位。2025年上半年，恒玄科技预计实现营业收入19.38亿元，同比增长26.58%；归母净利润约3.05亿元，同比增长106.45%；扣非归母净利润约2.84亿元，同比增长153.37%，净利润增速远超营收，体现高毛利芯片产品的盈利优势。随着AI眼镜对音频体验要求提高，公司技术优势有望进一步放大。

公司是端侧AI视觉芯片核心供应商，其NPU算力达15TOPS，支持Rokid等AR眼镜实时物体识别与眼动追踪，算法与硬件协同优化能力突出。公司主营业务聚焦SoC及周边配套芯片。2025年上半年，瑞芯微净资产收益率达13.83%，在AI眼镜相关企业中报盈利率排行第一，盈利效率领先行业，凸显芯片业务的高盈利属性。瑞芯微在中报业绩会上透露，目前已有采用其产品的AI眼镜客户项目，针对AI眼镜等运动场景进一步优化了AI防抖、编解码等技术。

公司在近期的调研中透露，其产品有应用于相关AR/AI眼镜中，AR眼镜结合AI大模型必定迎来新一轮的高速发展，搭载艾为"芯"的AR产品"将陆续与大家见面"。

公司透露，上半年已有500万像素CIS在AI眼镜项目量产，为AI眼镜提供视觉感知能力。

公司董事长兼总裁戴伟民在上海证券交易所国际投资者大会上表示，目前有数家全球领先的AI/AR/VR眼镜客户正在与公司进行合作。公司还宣布与谷歌联合推出面向始终在线、超低能耗端侧大语言模型应用的Coral NPU IP，正在开发基于Coral NPU IP的验证芯片，面向AI/AR眼镜与智能家居等应用。

结构件与电源系统虽不如光学显示和芯片那样引人注目，却是影响AI眼镜佩戴舒适度与续航能力的关键因素。结构件包括镜框、镜腿、铰链等部件，需要在轻量化与坚固性之间取得平衡。钛合金、高分子复合材料等是常用材料，既能减轻重量又能保证强度。电源系统包括电池与电源管理芯片，由于AI眼镜体积小、空间有限，如何在高功耗与长续航之间找到平衡是一大挑战。此外，散热系统、麦克风阵列、扬声器等组件也同样影响用户体验。

公司能够为智能眼镜提供包括铰链、镜腿、镜框在内的固定结构件以及内部结构支撑件等精密零部件。目前，公司已经有部分智能眼镜零部件的量产经验。公司在2025年半年度业绩说明会中表示，智能眼镜精密结构件业务已成为公司新的增长点，受益于下游客户产品销量增长，该业务板块收入同比提升明显。

公司专注于新兴消费类锂离子电池的生产、研发和销售，产品主要应用于蓝牙耳机、智能穿戴设备（智能手表、手环、AR/VR眼镜等）、智能家居等。公司在小型锂电池领域积累深厚，产品在能量密度与安全性方面具有优势，适合AI眼镜对轻薄化、长续航的需求。

公司为AI眼镜等终端产品提供精密结构件一揽子技术解决方案和"一站式"的制造交付服务。该公司生产的精密结构件已应用于北美一家知名品牌商AI眼镜终端产品。公司在投资者互动平台表示，已与多家AI眼镜品牌建立合作关系，精密结构件业务随着AI眼镜市场兴起呈现快速增长态势。

公司上半年新开发的AI眼镜客户实现了量产交付，AI眼镜类产品项目开始进入量产阶段。公司在柔性电路板和电子模块领域有技术积累，其产品可用于AI眼镜的内部连接与信号传输。

公司在视觉检测领域及Meta AI眼镜领域，均已获得千万级量产订单，量产交付进展顺利。点胶工艺是消费电子产品组装中的关键环节，公司在此领域的专业能力获得了头部客户认可。

中游整机制造领域是AI眼镜产业链的整合者与价值实现环节，主要包括ODM/OEM厂商与品牌企业两大类。ODM/OEM厂商根据客户需求采购零部件并组织生产，盈利依赖代工费用，核心竞争力在于管理效率、成本控制能力与规模效应。品牌企业则主导产品的设计、研发与营销环节，生产环节委托代工厂完成，盈利主要依靠品牌溢价与产品创新，具有高风险高回报的特点。随着AI眼镜市场竞争加剧，品牌企业与代工厂之间的合作愈发紧密，共同推动产品迭代与成本优化。

公司是全球XR代工龙头，Meta Ray-Ban独家组装商，年产能规划500万台，轻量化结构件与声学模组一体化能力构筑成本护城河，深度覆盖主流AI眼镜品牌代工需求。公司在其中报中提到，其精密零组件业务及智能硬件业务板块中的AI智能眼镜、智能可穿戴等细分产品线业务均进展顺利。歌尔股份2024年归母净利25.6-27.7亿元，同比增长135%-155%；预计2025-2026年归母净利润约为35/45亿元，作为代工龙头，有望充分受益于AI眼镜市场规模扩张。

公司是精密制造强者，切入小米AI眼镜供应链，折叠光路（Pancake）模组良率突破80%，技术路线覆盖光波导+超构表面方案，同时具备多品类消费电子制造能力。2025年上半年，立讯精密营业收入1245.03亿元，同比增长20.18%；净利润66.44亿元，同比增长23.13%；预计第三季度净利润42.46-46.99亿元，同比增长15.41%至27.74%，业绩增长兼具规模与稳定性。公司在投资者关系活动中表示，AI眼镜作为新兴智能穿戴设备，市场潜力巨大，公司已做好相应技术储备与产能规划。

公司是白牌AI眼镜方案商，东南亚新兴市场市占率超30%，2025年计划推出搭载端侧大模型的自研产品，主打千元级性价比市场，精准覆盖下沉市场需求。2024年上半年，亿道信息实现营业收入12.74亿元，同比增长7.73%；归属于上市公司股东的净利润582.28万元，其中XR业务营业收入同比暴增85.73%，成为公司核心增长引擎。公司表示，将加大AI眼镜等新兴产品的研发投入，进一步完善产品布局。

公司旗下雷鸟品牌发布AI眼镜新品雷鸟V3，公司计划于2025第二季度推出智能眼镜新品X3Pro。国泰君安指出，雷鸟创新由TCL电子孵化，公司核心团队来自TCL、大疆、Meta、字节跳动，创新优势明显。考虑到TCL电子整体进入盈利修复通道，同时预计公司持股11.5%的雷鸟创新，其AI眼镜业务市场份额领先，有望充分受益AI产业爆发。

公司正大力拓展AI眼镜算法研究与应用，可以提供目前市面上绝大部分主流AI眼镜视觉人工智能算法产品，已助力多家AI眼镜公司首款产品发售。根据该公司交流纪要，2025年上半年，其已与5-6个AI眼镜品牌签署了合同，其中雷鸟AI眼镜于2025年第一季度首发，更多的品牌集中在2025年第二季度及以后发布。公司视觉算法既帮助AI眼镜解决了夜景、视频防抖、降噪等问题，还在多场景智能识别、视线跟踪等功能上为用户带来更加自然、直观的交互体验。

下游应用生态是AI眼镜实现价值升华的关键，也是目前产业链中相对薄弱的环节。一个健全的应用生态包括系统平台、应用开发、内容提供与渠道服务等多个方面。在系统平台层面，YodaOS-XR、Android for AR等专门为智能眼镜开发的操作系统正在不断完善；在应用开发层面，导航、音乐、社交、办公等常见手机应用正逐步适配眼镜形态；在内容提供层面，AR游戏、教育、营销等内容生态初具雏形；在渠道服务层面，线上线下相结合的销售模式与体验式营销正助力产品普及。

公司是线下渠道霸主，华为智能眼镜独家零售合作伙伴，覆盖超200家核心商圈体验店，为AI眼镜提供线下展示与销售场景，助力C端市场渗透率提升。公司暂无公开的AI眼镜业务单独业绩数据，但其整体零售业务与华为智能眼镜销售深度绑定，后续随着AI眼镜C端需求放量，相关产品销售有望为公司业绩带来增量。线下渠道对于AI眼镜这类高单价、重体验的产品而言至关重要，消费者可现场试戴产品、听取专业讲解，部分线下门店还设置了互动体验环节，让消费者直观感受AI眼镜的功能特色。

公司深度融合阿里及支付宝生态，具备通义千问大模型和夸克最新AI能力，支持高德导航、支付宝看一下支付、淘宝比价、飞猪商旅提醒等功能。以导航场景为例，研发团队联合高德地图开发了适配AI眼镜的近眼显示导航系统，可实现在骑行、步行等移动场景下的精准指引。夸克的视觉问答能力、学习办公能力都将提供原生适配，使AI眼镜从"听歌拍摄"进化为真正意义上的随身AI超级助理。阿里巴巴智能信息事业群终端业务负责人宋刚表示，AI眼镜会是智能穿戴方向最重要的产品形态，它将成为人类另一双"眼睛"和"耳朵"，具备极强的场景穿透能力。

公司融合多模态人工智能大模型，具备多项AI实用功能，包括AI实时翻译、物品识别、语音备忘录记录与AI录音转写等。其中，AI翻译目前支持中英文同声传译，后续将通过OTA升级逐步开放其余12种语言支持。产品还引入AI音色克隆技术，用户可通过App在3秒内完成音色采集，实现实时字幕生成并还原原始语调。在小度科技发布的"超能小度"多模态AI智能助手中，小度AI眼镜可实现"帮我记一下"的智能备忘功能，自动拍照、识别并生成备忘，并支持随时查问"我的车刚才停哪了""明天几点会停水"等场景。

公司创始人兼CEO祝铭明表示，公司已明确战略方向：自身专注攻坚带显示的AI眼镜(AR方向)，同时将不带显示的产品与技术能力开放给合作伙伴，BOLON正是这一模式下的首个重要尝试。目前其生态内已聚集近3万名开发者、近5000家企业，明年将投入1000万元用于开发者大赛，加速应用生态建设。在C端消费场景中，Rokid乐奇智能眼镜的功能边界持续拓展：与高德导航、支付宝的合作已落地基础服务；新增与京东科技联手推出的"看物搜同款"购物功能；联合QQ音乐打造专属音乐体验；与航班管家合作推出实时航班信息显示服务。在B端市场，Rokid乐奇智能眼镜针对性推出多行业解决方案，覆盖车辆服务、房产销售、车控场景、康养领域等。

公司宣布与ROKID战略合作，推出联合研发的AI智能导览系统。该系统以ROKID新款AI智能眼镜为核心载体，深度整合风语筑二十余年打造超1500座数字化体验空间的内容积淀，将AI交互与AR显示技术深度融入文博场景和文化体验领域。公司在文化空间数字化领域的服务版图覆盖全国1500余座数字化体验空间，涵盖博物馆、文旅综合体、科技馆等多元场景。此次合作不仅为文博场馆带来体验升级，更标志着风语筑从"空间构建服务商"向"空间运营+内容服务"综合服务商的转型迈出关键一步。

公司作为全球光波导技术的领军企业，水晶光电在AR眼镜核心光学元件领域布局深远。公司产品线覆盖衍射光波导、反射光波导等多种技术路线，年产能超50万片，独供雷鸟、Rokid等头部品牌，同时是Meta供应链核心供应商。2025年一季度，公司实现营业收入14.82亿元，同比增长10.2%；净利润2.21亿元，同比增长23.67%，业绩增长主要得益于高毛利微棱镜产品出货量增加及产线稼动率提升。公司在投资者关系活动中表示，随着AI眼镜市场放量，光波导业务占比有望持续提升，成为公司新的增长引擎。技术方面，水晶光电在透明显示、光学成像等领域有深厚积累，其光波导技术在视场角、透光率等关键参数上处于行业领先水平，能够满足消费级AR眼镜对轻薄化、高清显示的需求。

公司作为全球手机摄像头模组龙头，舜宇光学正将其光学优势延伸至AI眼镜领域。公司为Meta、小米AI眼镜提供核心影像解决方案，动态畸变校正算法适配多焦面叠加技术，强化影像体验竞争力。2025年上半年，舜宇光学营业收入196.52亿元，归母净利润16.46亿元，净利润率8.77%，相较2024年同期实现显著增长。舜宇智能光学在AI眼镜视觉方案上拥有全面布局，特别是在场景交互、信息交互和影像三大领域。公司实现了基于单目、双目、dTOF等技术的全栈XR视觉方案覆盖，并不断推动高分辨率、小型化、可变光圈等方面的研发进展，满足行业对AI眼镜SLAM、超广角、超长焦、眼动追踪等功能的需求。随着AI眼镜对摄像功能要求提高，公司技术优势有望进一步凸显。

公司在光波导镜片良率优化与高精度自动化组装等核心工艺领域实现突破，并成功实现对国内头部客户AI眼镜整机的规模化量产交付。与Rokid合作开发的光波导材料，使镜片重量仅49克，纳米微晶玻璃透光率突破95%，助力AI眼镜"轻量化"落地。2025年上半年，蓝思科技营业收入39.6亿元，同比增长14.18%；归属于上市公司股东的净利润11.43亿元，同比增长32.68%，消费电子与智能汽车业务双轮驱动收入增长。据业内消息，蓝思科技将独家供应Meta新款AI眼镜核心部件，目前相关部件已在制作中。公司在玻璃、金属、蓝宝石等材料领域有深厚积累，能够为AI眼镜提供兼具美观与功能性的结构解决方案，在一体化成型工艺上的优势明显。

公司投资3000万元上海理湃光晶技术有限公司，权益比例5.3764%。理湃光晶在AR智能眼镜领域，已形成完整的AR几何光波导显示镜片的专有技术和独创工艺。其依托领先的几何光波导"二维扩瞳"技术和"分子键合"工艺开发的AR几何光波导二维波导镜片，面向轻量消费级AR眼镜，为消费端带来更加轻薄、透亮、高清画质的AR光波导产品和解决方案，目前已应用在AR+AI智能眼镜中。作为国内AR眼镜光波导模组生产规模最大的供应商，理湃光晶目前已投产10万级规模的生产线，并已启动投建100万级生产产能，应对快速增长的AR消费市场。比依股份通过这一投资布局，成功切入AI眼镜核心光学元件领域。

公司作为智能音频SoC芯片龙头，恒玄科技在AI眼镜音频领域占据主导地位。公司芯片低功耗设计适配AI眼镜语音交互场景，独供小米AI眼镜音频模块，2024年出货量同比翻倍。2025年上半年，公司预计实现营业收入19.38亿元，同比增长26.58%；归母净利润约3.05亿元，同比增长106.45%；扣非归母净利润约2.84亿元，同比增长153.37%，净利润增速远超营收，体现高毛利芯片产品的盈利优势。公司在AI眼镜音频领域的优势主要体现在三个方面：一是低功耗技术，能够满足全天候佩戴需求；二是降噪算法，保证嘈杂环境下的语音交互质量；三是多设备连接能力，实现眼镜与手机、耳机等设备的无缝切换。随着AI眼镜对语音交互重视度提高，公司市场地位有望进一步巩固。

公司是端侧AI视觉芯片核心供应商，其NPU算力达15TOPS，支持Rokid等AR眼镜实时物体识别与眼动追踪，算法与硬件协同优化能力突出。2025年上半年，瑞芯微净资产收益率达13.83%，在AI眼镜相关企业中报盈利率排行第一，盈利效率领先行业。公司在AI眼镜芯片领域的优势在于：第一，强大的视觉处理能力，支持高清视频录制与实时分析；第二，灵活的芯片架构，可根据不同产品定位提供定制化解决方案；第三，完善的软件开发工具包，降低客户开发难度。瑞芯微在中报业绩会上透露，目前已有采用其产品的AI眼镜客户项目，针对AI眼镜等运动场景进一步优化了AI防抖、编解码等技术，未来将继续加大这一领域的研发投入。

公司在近期的调研中透露，其产品有应用于相关AR/AI眼镜中，AR眼镜结合AI大模型必定迎来新一轮的高速发展，搭载艾为"芯"的AR产品"将陆续与大家见面"。艾为电子在音频功放、电源管理、电机驱动等芯片领域有深厚积累，这些芯片正是AI眼镜实现高质量音频输出、长效续航和智能调光等功能的关键。随着AI眼镜功能日益复杂，对各类模拟芯片和电源管理芯片的需求也将水涨船高，公司有望从中受益。公司在小型化、低功耗芯片设计上的经验，正好契合AI眼镜对元器件体积和功耗的严苛要求。

公司透露，上半年已有500万像素CIS在AI眼镜项目量产。CIS(CMOS图像传感器)是AI眼镜"视觉系统"的核心，决定了拍摄画质与识别精度。格科微在CIS领域的技术积累与成本控制能力，使其成为众多AI眼镜品牌的首选供应商。随着AI眼镜拍摄功能日益重要，对CIS像素、低光性能、动态范围等参数要求不断提高，公司正积极研发更适合AI眼镜使用的CIS产品，满足这一新兴市场的需求。

作为全球XR代工龙头，歌尔股份在AI眼镜制造领域占据领先地位。公司是Meta Ray-Ban独家组装商，年产能规划500万台，轻量化结构件与声学模组一体化能力构筑成本护城河，深度覆盖主流AI眼镜品牌代工需求。歌尔股份在其2025年中报中提到，其精密零组件业务及智能硬件业务板块中的AI智能眼镜、智能可穿戴等细分产品线业务均进展顺利。公司2024年归母净利25.6-27.7亿元，同比增长135%-155%；预计2025-2026年归母净利润约为35/45亿元，作为代工龙头，有望充分受益于AI眼镜市场规模扩张。歌尔股份的优势在于：第一，规模效应带来的成本优势；第二，声学、光学、结构件一体化解决方案能力；第三，与全球顶级科技公司的长期合作关系。随着AI眼镜市场快速增长，公司制造业务有望持续受益。

公司是精密制造强者，已切入小米AI眼镜供应链，折叠光路（Pancake）模组良率突破80%，技术路线覆盖光波导+超构表面方案。2025年上半年，立讯精密营业收入1245.03亿元，同比增长20.18%；净利润66.44亿元，同比增长23.13%；预计第三季度净利润42.46-46.99亿元，同比增长15.41%至27.74%，业绩增长兼具规模与稳定性。公司在AI眼镜制造领域的优势体现在：第一，精密制造能力，能够满足AI眼镜对精度的苛刻要求；第二，多元化技术布局，覆盖光学、声学、结构等多个领域；第三，自动化生产能力，保证产品一致性与生产效率。立讯精密在投资者关系活动中表示，AI眼镜作为新兴智能穿戴设备，市场潜力巨大，公司已做好相应技术储备与产能规划。

公司是白牌AI眼镜方案商，东南亚新兴市场市占率超30%，2025年计划推出搭载端侧大模型的自研产品，主打千元级性价比市场，精准覆盖下沉市场需求。2024年上半年，亿道信息实现营业收入12.74亿元，同比增长7.73%；归属于上市公司股东的净利润582.28万元，其中XR业务营业收入同比暴增85.73%，成为公司核心增长引擎。亿道信息的商业模式具有独特优势：第一，灵活的产品定义能力，能够快速响应市场需求变化；第二，成本控制能力，主打性价比市场；第三，完整的软硬件解决方案，降低客户入门门槛。公司表示，将加大AI眼镜等新兴产品的研发投入，进一步完善产品布局，抓住AI眼镜普及带来的市场机遇。

作为AI眼镜领域的头部玩家，Rokid产品线覆盖带显示的AR眼镜和不带显示的AI眼镜，并与BOLON眼镜合作推出时尚款AI智能眼镜。公司创始人兼CEO祝铭明表示，AI眼镜行业已迎来"iPhone时代"的关键拐点，未来3-5年AI眼镜将成为人机交互的主要载体。Rokid已明确战略方向：自身专注攻坚带显示的AI眼镜(AR方向)，同时将不带显示的产品与技术能力开放给合作伙伴。目前其生态内已聚集近3万名开发者、近5000家企业，明年将投入1000万元用于开发者大赛，加速应用生态建设。据公司透露，目前Rokid乐奇眼镜日均用户使用时长近8小时，累计使用次数突破1500万次，高达81%的用户有意愿进行产品相关内容创作与分享。对于市场规模，祝铭明给出明确预期：明年销量目标100万台。

旗下夸克AI眼镜深度融合阿里及支付宝生态，具备通义千问大模型和夸克最新AI能力，支持高德导航、支付宝看一下支付、淘宝比价、飞猪商旅提醒等功能。阿里巴巴智能信息事业群终端业务负责人宋刚表示，AI眼镜会是智能穿戴方向最重要的产品形态，它将成为人类另一双"眼睛"和"耳朵"，具备极强的场景穿透能力。夸克AI眼镜在硬件结构上进行了系统重构，具备通话、音乐、翻译、会议纪要等主流功能，同时在AI交互、佩戴、显示与影像、续航等方面实现突破。阿里巴巴通过整合自身在电商、导航、支付等领域的能力，为AI眼镜构建了强大的生态壁垒，这是其他竞争对手难以复制的优势。

旗下小度AI眼镜Pro融合多模态人工智能大模型，具备多项AI实用功能，包括AI实时翻译、物品识别、语音备忘录记录与AI录音转写等。产品还引入AI音色克隆技术，用户可通过App在3秒内完成音色采集，实现实时字幕生成并还原原始语调。在小度科技发布的"超能小度"多模态AI智能助手中，小度AI眼镜可实现智能备忘功能，自动拍照、识别并生成备忘，并支持随时查问"我的车刚才停哪了""明天几点会停水"等场景。百度在AI技术上的长期积累，为其AI眼镜产品提供了强大的技术支持，特别是在自然语言处理、计算机视觉等领域的能力，直接提升了产品体验。

公司旗下雷鸟品牌发布AI拍摄眼镜新品雷鸟V3，并计划于2025第二季度推出智能眼镜新品X3Pro。国泰君安指出，雷鸟创新由TCL电子孵化，公司核心团队来自TCL、大疆、Meta、字节跳动，创新优势明显。考虑到TCL电子整体进入盈利修复通道，同时预计公司持股11.5%的雷鸟创新，其AI眼镜业务市场份额领先，有望充分受益AI产业爆发。TCL在显示技术领域的积累，为其AI眼镜产品提供了独特优势，特别是在色彩管理、画质优化等方面的经验，能够直接提升AR眼镜的视觉体验。

AI眼镜技术正朝着更轻量化、更智能化、更生态化的方向快速发展。在显示技术方面，光波导与微显示屏仍是主流方向，衍射光波导因更适合大规模生产而备受青睐。Micro-LED技术有望在未来2-3年内实现突破，解决AR眼镜在亮度、功耗和体积上的核心痛点。在芯片方面，专门为AI眼镜设计的SoC将逐渐普及，集成CPU、GPU、NPU与各种协处理器，在性能与功耗间取得更好平衡。在交互方式上，语音控制、手势识别、眼动追踪将融合发展，提供更自然的用户体验。在电池技术方面，高能量密度电池与低功耗设计协同进步，有望将续航时间延长至全天候水平。

从产品形态看，AI眼镜正从"功能叠加"向"体验重构"演进。初代产品多是在传统眼镜基础上增加摄像头、扬声器等部件，功能相对单一。新一代产品则从设计之初就考虑AI功能的集成，实现形态与功能的统一。未来产品可能会进一步分化：一类是极致轻量化的音频眼镜，主打语音交互与听觉体验；一类是功能全面的AR眼镜，提供完整的视觉增强体验；还有一类是专业领域的定制眼镜，针对特定行业场景优化。这种产品分化将推动市场细分，满足不同用户群体的需求。

从产业演进阶段看，AI眼镜正处在从"技术验证期"向"规模扩张期"过渡的关键阶段。当前产品体验已初步得到市场认可，供应链逐步完善，成本下降曲线明显。据XRVison测算，预计2025年高通AR1芯片总提货量增至1200万颗以上，2026年Meta AI眼镜出货量有望超1000万台。随着规模扩大，AI眼镜均价已从2000多元降至1500元左右，进一步促进普及。平安证券指出，AI眼镜的"轻功能、轻量级"形态是未来趋势，预计2025年全球销量将达550万台，2035年有望替代传统眼镜，市场规模堪比智能手机。

AI眼镜的应用场景正从个人消费向行业应用快速拓展。在消费领域，AI眼镜已从早期的语音交互、第一视角拍摄，扩展到导航、翻译、支付、社交等高频场景。以导航为例，联合高德地图开发的近眼显示系统，可在骑行、步行时提供精准指引，真正实现"无手机出行"。以翻译为例，AI实时翻译功能可支持多语言对话，打破语言障碍。以支付为例，支付宝"看一下支付"功能让购物更加便捷。这些高频应用正逐步培养用户习惯，推动产品从"科技玩具"向"生活工具"转变。

在行业应用领域，AI眼镜的价值已在多个场景得到验证。在房产销售场景下，置业顾问佩戴眼镜带看楼盘时，系统可自动推送房源详情，并实时记录客户提出的问题，助力服务提质增效。在车辆服务场景中，工作人员可快速查看车辆预约状态、识别车辆核心信息，提升服务流转效率。在康养领域，护理人员可借助眼镜实时查看排班记录、接收紧急呼叫提醒，既方便一线工作开展，也为管理端提供了高效协同工具。在文博领域，风语筑与ROKID合作的AI智能导览系统，让观众可以通过眼镜获取展品的背景信息，提升观展体验。

未来，随着技术成熟，AI眼镜有望在教育、医疗、工业、安防等更多领域找到应用场景。在教育领域，AI眼镜可提供沉浸式学习体验，实时翻译外语教材，甚至通过眼动追踪分析学习状态。在医疗领域，医生可通过眼镜调取患者病历、辅助诊断，甚至在远程手术中获取实时指导。在工业领域，工程师可通过眼镜获取设备参数、维修指导，提高工作效率。在安防领域，执法人员可通过眼镜进行人脸识别、车牌识别，提升执法效率。这些专业应用虽然市场规模不及消费领域，但用户粘性更高，付费意愿更强，有望成为AI眼镜的重要营收来源。

基于对AI眼镜产业链的全面分析，建议投资者关注以下投资主线：

一是关注上游核心元器件供应商，特别是光学显示与芯片领域的龙头企业。这些企业技术壁垒高，盈利空间大，有望在行业发展中占据优势地位。重点公司包括：水晶光电、舜宇光学(02382)、恒玄科技、瑞芯微。这些公司已在AI眼镜供应链中占据有利位置，随着市场规模扩大，业绩弹性较大。特别是水晶光电，作为全球光波导技术领军企业，独供雷鸟、Rokid等头部品牌，同时是Meta供应链核心供应商，技术优势明显，有望直接受益于AI眼镜市场爆发。

二是关注中游整机制造商，特别是已进入国际品牌供应链的企业。这些企业规模效应明显，客户资源稳定，能够直接受益于AI眼镜销量增长。重点公司包括：歌尔股份、立讯精密。歌尔股份作为全球XR代工龙头，是Meta Ray-Ban独家组装商，年产能规划500万台，深度覆盖主流AI眼镜品牌代工需求，有望最大程度享受行业增长红利。

三是关注下游品牌与生态建设者，特别是具有技术积累与生态优势的企业。这些企业风险较高，但潜在回报也更大。重点公司包括：阿里巴巴(BABA)、百度(BIDU)、Rokid(未上市)。阿里巴巴的夸克AI眼镜深度融合阿里及支付宝生态，具备通义千问大模型和夸克最新AI能力，支持高德导航、支付宝看一下支付、淘宝比价等丰富场景，生态壁垒难以复制。

四是关注细分领域特色企业，这些企业在特定领域有技术优势，可能成为细分赛道龙头。重点公司包括：虹软科技在AI眼镜算法领域布局深厚；博士眼镜作为线下渠道霸主，是华为智能眼镜独家零售合作伙伴；风语筑与ROKID合作推出AI智能导览系统，拓展文博领域应用。

从投资时机看，当前是布局AI眼镜产业链的较好时机。行业正处于从技术探索向规模化商用过渡的关键阶段，相关公司估值尚未完全反映市场潜力。建议投资者采取"核心+卫星"策略，核心配置光学显示与芯片领域的龙头企业，卫星配置品牌与生态建设者，以把握行业不同发展阶段的投资机会。同时，密切关注技术突破、生态建设与市场接受度的变化，适时调整投资组合。

AI眼镜作为下一代人机交互入口，正迎来市场爆发前夜。从产业链角度看，上游光学显示与芯片领域技术壁垒高，盈利空间大，是投资价值最集中的环节；中游整机制造规模效应明显，龙头公司地位稳固；下游品牌与生态建设者风险回报双高，有望孕育新巨头。从市场前景看，AI眼镜有望在未来5-10年内成长为千亿级市场，潜力巨大。从投资时机看，行业正处在从技术探索向规模化商用过渡的关键阶段，是布局的良好时机。

基于深入分析，我们提出以下具体投资建议：

重点关注水晶光电：公司作为全球光波导技术领军企业，独供多家头部AI眼镜品牌，技术优势明显。2025年一季度业绩已显现增长势头，随着AI眼镜市场放量，公司光波导业务有望持续提升占比，成为重要增长引擎。建议逢低布局，长期持有。

积极配置歌尔股份：公司是全球XR代工龙头，Meta Ray-Ban独家组装商，深度覆盖主流AI眼镜品牌代工需求。预计2025-2026年归母净利润约为35/45亿元，作为代工龙头，将充分受益于AI眼镜市场规模扩张。制造能力与客户资源构成公司护城河，建议中长期持有。

关注恒玄科技：公司是智能音频SoC芯片龙头，在AI眼镜音频领域占据主导地位。2025年上半年净利润同比增长106.45%，呈现高速增长态势。随着AI眼镜对语音交互要求提高，公司技术优势有望进一步放大。建议适度配置，分享行业增长红利。

留意阿里巴巴(BABA)生态布局：夸克AI眼镜深度融合阿里及支付宝生态，具备通义千问大模型和夸克最新AI能力，支持丰富应用场景。阿里巴巴的生态优势难以复制，在AI眼镜竞争中具有独特地位。建议关注其产品进展与市场表现，适时布局。

AI眼镜产业的发展不会一蹴而就，投资者需保持耐心与远见。建议密切关注行业技术突破、生态建设与市场接受度的变化，适时调整投资策略。同时注意投资风险，包括技术迭代风险、市场竞争风险、供应链风险等，通过分散投资、深度研究降低风险。展望未来，AI眼镜有望成为继智能手机之后的下一代个人计算平台，深刻改变人们的生活与工作方式，为前瞻性投资者带来丰厚回报。

来源：审计与公司治理